Warum ist der Goldpreis nicht gesunken?

Ob die Goldpreise sinken können oder nicht, hängt vom Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ab.

Am 26. August erließ die Regierung das Dekret 232/2025, mit dem einige Artikel des Dekrets 24/2012 zur Regelung des Goldhandels geändert und ergänzt wurden. Das Dekret tritt am 10. Oktober 2025 in Kraft. Die wichtigste Änderung ist die Aufhebung des staatlichen Monopols für die Herstellung von Goldbarren. Dies gilt als Wendepunkt in der Regulierung des Goldmarktes.

Die Goldpreise steigen weiter.

Der Vertreter der Phu Quy Gold- und Edelsteingruppe ist überzeugt, dass sich die Preisdifferenz zwischen dem Inlands- und dem Auslandsmarkt verringern, der Markt stabiler werden und Spekulationen eingedämmt werden, sobald Banken und qualifizierte Unternehmen breiter am Goldbarrenmarkt teilnehmen. „Dies ist ein positives Signal, das dazu beiträgt, die Interessen der Bevölkerung und der Investoren zu wahren und die makroökonomische Stabilität zu stärken“, so der Vertreter der Phu Quy Gold- und Edelsteingruppe.

Die Marktrealität der letzten Tage hat jedoch ein gegenteiliges Bild gezeigt. Die Nachricht von der Aufhebung des Monopols auf die Goldbarrenproduktion konnte den Goldpreis nicht senken.

Innerhalb weniger Tage stieg der Preis für SJC-Goldbarren von 125,7 Millionen VND/Tael (Ankauf) bzw. 127,7 Millionen VND/Tael (Verkauf) auf 131,9 bis 133,4 Millionen VND/Tael (An- und Verkauf), was einem Anstieg von jeweils rund 6 Millionen VND entspricht. Auch schlichte Goldringe und 24-karätiger Goldschmuck verteuerten sich auf 125,5 Millionen VND/Tael (Ankauf) bzw. 128 Millionen VND/Tael (Verkauf), was einem Plus von etwa 5 Millionen VND gegenüber dem Vortag entspricht.

Der Goldpreisboom hat zu einem Ansturm auf Gold geführt. Am 3. September waren in Hanoi viele Goldgeschäfte überfüllt. Kunden standen von morgens bis nachmittags Schlange, um nur wenige Tael Goldringe oder Goldbarren zu erwerben. Im Geschäft Bao Tin Minh Chau in der Tran Nhan Tong Straße berichteten Angestellte, dass alle Goldringe innerhalb von 30 Minuten nach Öffnung ausverkauft waren, obwohl jeder Kunde maximal einen Tael kaufen durfte.

In Ho-Chi-Minh-Stadt ist die Situation ähnlich. Dutzende Kunden standen vor dem Hauptsitz der Saigon Jewelry Company (SJC) Schlange, um Gold zu kaufen. Als die Angestellten verkündeten, dass die Goldbarren von SJC ausverkauft seien, kauften sie umgehend schlichte Goldringe, obwohl jeder Kunde maximal einen halben Tael pro Tag erwerben durfte.

Laut Finanzexperte Phan Dung Khanh wurde die Entwicklung des Goldpreises in China in den letzten Tagen stark vom Weltmarkt und dem begrenzten Angebot beeinflusst. Der internationale Goldpreis erreichte offiziell ein neues historisches Hoch von über 3.530 US-Dollar pro Unze, bedingt durch die steigende Nachfrage nach sicheren Anlagen. Viele Anleger realisierten sogar Gewinne aus Aktien (deren Kurse seit Jahresbeginn stark gestiegen sind), um in Gold zu investieren, was die Nachfrage nach dieser Anlageklasse drastisch erhöhte.

Herr Khanh prognostiziert jedoch, dass diese Wachstumsdynamik nur kurzfristig anhalten und kaum so stark ausfallen wird wie im letzten und zu Beginn dieses Jahres. Der Grund dafür ist, dass instabile Faktoren wie geopolitische Spannungen oder Zollpolitik nicht mehr so ​​stark ins Gewicht fallen. Zudem hat sich das Wachstumstempo des Goldpreises, der in den letzten zwei Jahren kontinuierlich seinen Höchststand überschritten hat, verlangsamt.

„Im Inland ist der USD/VND-Wechselkurs zwar gestiegen, wird aber von der Zentralbank gut kontrolliert, sodass die Auswirkungen in der Regel nur kurzfristig sind. Die neue Goldpolitik gemäß Dekret 232 kann mittelfristig dazu beitragen, die Differenz zwischen inländischen und weltweiten Goldpreisen zu verringern. Daher besteht die Möglichkeit eines starken Anstiegs der inländischen Goldpreise wie in der Vergangenheit“, kommentierte Herr Khanh.

Die Goldpreise sind in letzter Zeit kontinuierlich gestiegen, was zu einem Ansturm auf Gold geführt hat. Foto: LAM GIANG

Knappes Angebot

Angesichts der Tatsache, dass die Goldpreise im Inland nach der Aufhebung des Monopols für Goldbarren weiter steigen, erklärte Dinh Nho Bang, Vorsitzender des vietnamesischen Goldhandelsverbands, dass die Öffnung der Produktion zwar das Angebot auf dem Markt erweitern werde, dies aber nicht bedeute, dass jedes Unternehmen teilnehmen könne. Um teilnahmeberechtigt zu sein, müssen Unternehmen über ein Mindeststammkapital von 1 Billion VND und Geschäftsbanken über 50 Billionen VND verfügen. Diese Anforderungen seien notwendig, um sicherzustellen, dass nur Organisationen mit starker Finanzkraft und transparentem Management Zugang zu einem sensiblen Markt wie dem für Goldbarren erhalten.

Herr Bang wies auch auf das Problem der Rohgoldversorgung hin. „Da Vietnam keine kommerziellen Goldminen besitzt, ist die Produktion von Goldbarren auf Importe angewiesen und unterliegt in jeder Phase Beschränkungen, Lizenzen und der Geldpolitik. Daher kann man nicht davon ausgehen, dass sich der Markt allein durch die Aufhebung des Monopols sofort verändern wird; vielmehr müssen zahlreiche Koordinierungsfaktoren berücksichtigt werden“, betonte er.

Laut dem Vorsitzenden des vietnamesischen Goldhandelsverbandes hängt ein sinkender Goldpreis vom Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage ab. Bei hoher Nachfrage und unsicherem Angebot dürfte der Preis kaum fallen. Wird hingegen der Import von Rohgold ermöglicht und stehen den Unternehmen Verarbeitungsquellen zur Verfügung, kann sich der Preis stabilisieren und sogar sinken.

Aus Sicht eines Goldhandelsunternehmens erklärte Herr Tran Huu Dang, Generaldirektor der AJC Gold and Gemstone Joint Stock Company, dass das aktuelle Angebot vollständig von den Verkäufen der Staatsbank über vier große Geschäftsbanken (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank), der SJC Company und den Verkäufen der Privatpersonen abhänge. In letzter Zeit hätten jedoch sowohl der Staat als auch die Privatpersonen sehr wenig Gold verkauft. Gleichzeitig habe der Weltmarktpreis für Gold kontinuierlich neue Höchststände erreicht und liege aktuell deutlich über der Marke von 3.500 USD pro Unze. Kapital fließe in Gold als sicheren Hafen, was den Inlandspreis auf 133,4 Millionen VND pro Tael steigen ließ – 15 bis 20 Millionen VND pro Tael über dem Weltmarktpreis.

Herr Dang ist jedoch weiterhin von den mittelfristigen Aussichten überzeugt, sobald Unternehmen Gold importieren dürfen. Dann werden die Betriebe, denen die entsprechenden Auflagen zustehen, proaktiv Goldbarren, Goldringe und Goldschmuck produzieren, wodurch die Preise sinken und die heimische Entwicklung sich dem internationalen Standard annähern wird.

„Dekret 232 ebnet Unternehmen den Weg für den Handel mit Rohgold untereinander und sichert so eine stabile Versorgung. Dies schafft Chancen für die Entwicklung der Schmuck- und Kunsthandwerksbranche. Angesichts des Vorschlags des Finanzministeriums, die Ausfuhrsteuer auf Goldschmuck auf 0 % zu senken, wird dies vietnamesischen Waren einen wichtigen Impuls für die Expansion auf dem internationalen Markt geben“, erklärte Herr Dang.

Ein anderes Mitglied des vietnamesischen Goldwirtschaftsverbandes merkte an, dass der heimische Goldpreis die Lücke zum Weltmarktpreis nicht schließen könne, da das Kernproblem darin bestehe, dass es keine Quelle für importiertes Gold gebe, um Produktion und Handel zu bedienen.

Obwohl vier Geschäftsbanken die Zulassung zur Goldbarrenproduktion erhalten haben, befinden sie sich noch im Lizenzierungsverfahren. Auch große Unternehmen warten noch auf konkrete Anweisungen der Zentralbank zum Umgang mit Rohgold, dessen Import, Produktion und Handel.

„Sobald diese Regelungen in Kraft treten, können Unternehmen den richtigen Zeitpunkt wählen, um Gold aus dem Weltmarkt zu kaufen, es zur Herstellung von Goldbarren zu transportieren und gleichzeitig Rohgold an Verarbeitungsbetriebe zu verkaufen. Nur diese synchronisierte Vorgehensweise kann dazu beitragen, den vietnamesischen Goldmarkt zu beruhigen und die Preisdifferenz zwischen Inlands- und Weltmarktpreisen zu verringern“, sagte er.

Sollte Gold besteuert werden?

Auf die Frage, ob Steuern zur Eindämmung von Goldspekulationen eingeführt werden sollten, erklärte Herr Dinh Nho Bang, dass die Steuerung des Goldmarktes ein langwieriger Prozess sei, der untrennbar mit anderen makroökonomischen Maßnahmen verbunden sei. Aktienmarkt, Bankzinsen, Immobilien usw. seien allesamt Investitionskanäle, die direkten Einfluss auf die Kapitalströme hätten. Wenn diese Kanäle effektiv funktionierten, würden die Menschen ihr Geld nicht in Gold investieren.

„Darüber hinaus ist Gold in der Verfassung als rechtmäßiges Gut anerkannt, als Eigentumsrecht des Volkes. Die Bürger haben das Recht, nach Belieben zu investieren. Daher ist es wichtig, nicht nur den Goldmarkt zu steuern, sondern auch vernünftige Richtlinien für andere Anlagekanäle zu entwickeln, damit die Kapitalströme optimal verteilt werden und der Bevölkerung mehr Nutzen bringen. Mit anderen Worten: Die Steuerung des Goldmarktes ist nicht alles, sondern muss in die gesamte makroökonomische Politik eingebettet sein“, analysierte Herr Bang.

Quelle: https://nld.com.vn/vi-sao-gia-vang-chua-giam-196250903214351158.htm