„Ausländisches Kapital wird auf den vietnamesischen Markt zurückkehren“

VinaCapital ist davon überzeugt, dass das KRX-System und die Möglichkeit einer Anhebung des Marktlimits vietnamesische Aktien in diesem Jahr für ausländische Investoren attraktiver machen werden.

Ausländische Investoren führten vom 11. bis 18. Januar auf dem Parkett der HoSE sechs Netto-Kaufsitzungen mit einem Gesamtwert von fast 600 Milliarden VND durch. Die Aktiengruppen, die sie am liebsten kaufen, sind Banken und der Einzelhandel, insbesondere MWG, HPG, STB, VCB ...

Obwohl sich noch kein klarer Trend abzeichnet, hat die Kaufbereitschaft ausländischer Anleger dazu beigetragen, dass die Aktienkurse der beiden oben genannten Branchen in der vergangenen Woche stark anstiegen. Dieser Schritt weckte auch große Erwartungen auf dem Markt, da im letzten Jahr ein Nettoumsatz von über 19.500 Milliarden VND erzielt wurde.

In einer kürzlich abgehaltenen Pressekonferenz sagte Frau Nguyen Hoai Thu, Generaldirektorin von VinaCapital Securities Investment, dass der Kapitalabzug ausländischer Investoren aus Vietnam möglicherweise damit zusammenhängt, dass andere Märkte wie Indien und Japan eine bessere Performance aufweisen. Doch vor Kurzem verzeichnete dieser Fonds, dass diese Anleger, die ihr Kapital abgezogen hatten, VinaCapital kontaktierten, um erneut zu investieren.

„In diesem Jahr gibt es in Vietnam viele Möglichkeiten an der Börse, bei Privatinvestitionen und im Immobilienbereich“, sagte Frau Thu.

Eines der wichtigsten Argumente für die obige Prognose ist die Aussicht auf eine Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes. Laut der Prognose von VinaCapital wird das KRX-System (ein neues Informationstechnologiesystem für die HoSE, das den Handel am selben Tag ermöglicht) im ersten Quartal in Betrieb gehen und die Margenanforderung wird abgeschafft. Infolgedessen wird die Einstufung des FTSE Russell als Schwellenmarkt in der vorläufigen Bewertungsphase im März und offiziell im September erfolgen. Für MSCI ist mit einer Heraufstufung im Jahr 2027 zu rechnen. Dabei handelt es sich um zwei der drei größten Börsenrating-Organisationen der Welt , die oft als Referenzbasis für die Beurteilung der Position in den Augen internationaler Investoren gelten.

Wenn Vietnam laut FTSE hochgestuft wird, wird es auf dem Markt 16 weitere Tracking-Fonds mit Kapitalflüssen von 90 Milliarden USD geben. Bei einer Heraufstufung durch MSCI würde die Zahl der Fonds 844 betragen und über ein Gesamtkapital von 615 Milliarden USD verfügen. Nach Berechnungen von VinaCapital könnten die ausländischen Kapitalzuflüsse in den vietnamesischen Aktienmarkt 5 bis 8 Milliarden US-Dollar erreichen.

Auch Dragon Capital, ein ausländischer Fonds, hat positive Prognosen für die ausländischen Kapitalflüsse in diesem Jahr. Das Analyseteam ist davon überzeugt, dass sich die Beteiligung ausländischer Investoren steigern könnte, wenn es positive Informationen gibt, etwa eine Lockerung der Vorfinanzierungsbeschränkungen oder neue Schritte im Prozess der Aufwertung zum Schwellenmarktstatus.

Investoren beobachten die Preistafeln an einer Börse in Ho-Chi-Minh-Stadt. Foto: Huu Khoa

Im Ausblickbericht 2024 stellte BIDV Securities (BSC) zwei Szenarien für ausländische Kapitalflüsse vor. In einem positiven Szenario werden die ausländischen Kapitalflüsse um netto 700 Millionen USD zunehmen. Zu den unterstützenden Faktoren zählt die allmähliche Verringerung der Zinslücke zwischen USD und VND, wenn die US-Notenbank (Fed) beginnt, die Zinssätze zu senken. Darüber hinaus könnte dieses Szenario durch die positiven Signale des von FTSE Russell bewerteten Aufwertungsprozesses der wichtigsten Schwellenmärkte und die allmähliche Rückkehr aktiver thailändischer Investoren nach Inkrafttreten der neuen Steuervorschriften ab diesem Jahr unterstützt werden.

„Ausländische Investoren werden wieder Nettokäufe tätigen, Kapitalflüsse könnten in Large-Cap-Aktien gelenkt werden, und der ausländische Spielraum, der die Liquiditätskriterien und die Streubesitzquote erfüllt, ist eine Vorbereitung auf die Aufwertung des Marktes“, so die Analysegruppe.

Im Gegenteil, wenn die oben genannten Faktoren nicht reibungslos verlaufen, könnten ausländische Investoren bis Ende 2024 einen Nettoverkaufserlös von 200 Millionen US-Dollar erzielen.

Was den genauen Zeitpunkt betrifft, geht das Investmentberatungsunternehmen FIDT davon aus, dass ausländisches Kapital erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 auf den vietnamesischen Markt zurückkehren wird. Zu diesem Zeitpunkt werden inländische Aktien im Allgemeinen von der Aussicht profitieren, dass ausländische Investoren in die Entwicklungsländer Asiens zurückkehren, wenn die Bewertungen in den entwickelten Märkten hoch sind und Rezessionsrisiken nicht mehr standhalten.

Auch der vietnamesische Markt selbst ist dank seiner eigenen Geschichten attraktiv. Erstens werden das KRX-System und die Erwartung einer Marktaufwertung langfristig zu einer Plattform für den Zugang zu starken ausländischen Investitionsströmen. Zweitens sind in der makroökonomischen Dynamik zwar geringe Anzeichen einer Verbesserung zu erkennen. Die Geldpolitik und stabile Wechselkurse werden die Wirtschaft auch in diesem Jahr wie erwartet durchdringen.

Drittens ist das Risiko politischer Instabilität gering. Im Kontext einer fragmentierten Welt mit zahlreichen unvorhersehbaren Risiken wird Vietnam, das im Mittelpunkt des Investitionsinteresses steht, weiterhin hohe Wertschätzung erfahren, wenn es eine neutrale Position beibehält und kontinuierlich strategische Beziehungen zu wichtigen Partnern wie den USA, China, Japan usw. aufbaut. Laut den Experten des FIDT ist dies auch ein wichtiger Faktor, der die Investitionsentscheidungen ausländischer Kapitalströme beeinflusst.

Siddhartha

Quellenlink: https://vnexpress.net/von-ngoai-se-quay-lai-thi-truong-viet-nam-4702582.html