(CLO) Η πίεση στη λήξη αποτελεί πάντα έναν υπαρκτό κίνδυνο για την αγορά εταιρικών ομολόγων, όταν ο αριθμός των εταιρικών ομολόγων που λήγουν και είναι σε καθυστέρηση το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και του 2025 εξακολουθεί να είναι υψηλός.
Η πίεση αποπληρωμής χρεών από τις επιχειρήσεις ακινήτων παραμένει υψηλή
Στο Φόρουμ Ακινήτων με τίτλο «Για την επιστροφή και την ανάπτυξη της αγοράς» που πραγματοποιήθηκε στις 16 Νοεμβρίου, ο Δρ. Vu Dinh Anh, οικονομικός εμπειρογνώμονας, δήλωσε: Μετά από μια δύσκολη περίοδο, η αγορά εταιρικών ομολόγων έχει ανακάμψει σταδιακά από την αρχή του έτους.
Ωστόσο, η πίεση της ωρίμανσης των ομολόγων, ιδίως των εταιρικών ομολόγων, παραμένει μια πρόκληση για την αγορά.
Επικαλούμενος στατιστικά στοιχεία της FiinRatings, ο Δρ. Vu Dinh Anh δήλωσε: Το υπόλοιπο των εταιρικών ομολόγων (τόσο κεφαλαίου όσο και τόκων) που λήγουν το 2024 θα ανέλθει σε 315.000 δισεκατομμύρια VND και θα κορυφωθεί στα 334.000 δισεκατομμύρια VND το 2025.
Επισκόπηση του Φόρουμ. (Φωτογραφία: ST)
Όσον αφορά μόνο τα ομόλογα ακινήτων, το ανεξόφλητο υπόλοιπο που οφείλεται το 2024 ανέρχεται σήμερα σε 60.000 δισεκατομμύρια VND και το 2025 εκτιμάται σε 135.000 δισεκατομμύρια VND.
«Η πίεση στη λήξη αποτελεί πάντα έναν υπαρκτό κίνδυνο για την αγορά εταιρικών ομολόγων, όταν τα εταιρικά ομόλογα που λήγουν και είναι σε καθυστέρηση το τέταρτο τρίμηνο του 2024 και του 2025 εξακολουθούν να είναι υψηλά, όπου τα ομόλογα των επιχειρήσεων ακινήτων έχουν υψηλότερο κίνδυνο ληξιπρόθεσμων και πιθανών επισφαλών απαιτήσεων από τον μέσο όρο της αγοράς», δήλωσε ο κ. Anh.
Μιλώντας στο εργαστήριο με θέμα «Ανάπτυξη της αγοράς εταιρικών ομολόγων προς τον επαγγελματισμό και τη βιωσιμότητα», ο κ. Nguyen Quang Thuan, Γενικός Διευθυντής της FiinRatings, τόνισε το τεράστιο πρόβλημα του ληξιπρόθεσμου χρέους την περίοδο 2024 - 2025.
Ο κ. Nguyen Quang Thuan σημείωσε ότι η μεγαλύτερη πηγή χρημάτων δεν είναι τα τραπεζικά δάνεια ή τα ομόλογα, αλλά τα χρήματα που λαμβάνονται από τους πελάτες, πράγμα που σημαίνει ότι η περιβαλλοντική υποστήριξη είναι επίσης πολύ σημαντική, δεν πρέπει να επικεντρωθούμε μόνο στη διάσωση ομολόγων, τα περιβαλλοντικά μέτρα είναι πολύ πιο σημαντικά, κάτι που είναι «καθαρό» νομικό.
«Αυτό που μπορούμε να κάνουμε είναι να εμπλέξουμε το κυβερνητικό έργο για την επίλυση νομικών προβλημάτων που αφορούν ακίνητα. Μόλις λυθεί αυτό το πρόβλημα, η διαχείριση των ληξιπρόθεσμων χρεών θα είναι πολύ εύκολη», δήλωσε ο κ. Nguyen Quang Thuan.
Το 60% των επιχειρήσεων έχουν παρατείνει τη σύμβαση για 2 χρόνια
Επίσης στο φόρουμ, ο Δρ. Can Van Luc δήλωσε ότι η ιστορία της ωρίμανσης των εταιρικών ομολόγων ακινήτων έχει ξεπεράσει την πιο δύσκολη περίοδο (Ιούνιος - Αύγουστος 2023) από το Διάταγμα 08/2023/ND-CP που επέτρεψε τις διαπραγματεύσεις για την παράταση και την αναβολή του χρέους.
Δρ. Can Van Luc, οικονομικός εμπειρογνώμονας. (Φωτογραφία: ST)
Σύμφωνα με τον Δρ. Can Van Luc, ουσιαστικά, το 60% των επιχειρήσεων έχουν παρατείνει τη διετή θητεία τους (κορυφή Ιούνιος 2025), οι επιχειρήσεις αγοράζουν προληπτικά ομόλογα σύμφωνα με τους όρους έκδοσης και αρχίζουν να εκδίδουν ξανά για να μειώσουν την κεφαλαιακή πίεση. Επιπλέον, η αγορά ακινήτων θερμαίνεται, οι επιχειρήσεις είναι πρόθυμες να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία για να διαθέσουν ένα μέρος για να αποπληρώσουν το χρέος τους.
Ως εκ τούτου, ο Δρ. Can Van Luc εκτίμησε ότι το φαινόμενο της πτώχευσης είναι απίθανο να συμβεί, επειδή η πιο δύσκολη περίοδος έχει περάσει, υπάρχουν πολλές σύγχρονες λύσεις για την επίλυσή του. Στην πραγματικότητα, οι επιχειρήσεις ακινήτων δεν χρειάζεται να κάνουν εκπτώσεις στα προϊόντα κατά 40-50% όπως πριν, με έκπτωση περίπου 10% που έχει πουλήσει.
Το γεγονός ότι το Διάταγμα 08/2023/ND-CP έχει λήξει εγείρει το ερώτημα εάν το Διάταγμα 65/2022/ND-CP επιτρέπει τη διαπραγμάτευση, την παράταση ή την αναβολή του χρέους. «Αυτό είναι κάτι που πρέπει να διευκρινίσει ο φορέας διαχείρισης», δήλωσε ο Δρ. Can Van Luc.
Η εφαρμογή του Διατάγματος 65/2022/ND-CP με αυστηρότερους κανονισμούς καταδεικνύει τις προσπάθειες του φορέα διαχείρισης να εξυγιάνει την αγορά, αλλά εγείρει επίσης ανησυχίες σχετικά με τη δημιουργία εμποδίων στην έκδοση ιδιωτικών εταιρικών ομολόγων. Ενώ ο νομικός διάδρομος για την έκδοση δημόσιων ομολόγων δεν έχει συντομευτεί ή εκκαθαριστεί, θα συνεχίσει να οδηγεί σε συμφόρηση στο κανάλι εταιρικών ομολόγων.
Εξηγώντας αυτό το ζήτημα, η κα Tran Kim Dung, Αναπληρώτρια Διευθύντρια του Τμήματος Διαχείρισης Προσφοράς Τίτλων της Κρατικής Επιτροπής Τίτλων, δήλωσε ότι κατά την έκδοση του Διατάγματος 65/2022/ND-CP, η αγορά ομολόγων βρισκόταν σε ύφεση, επομένως η κυβέρνηση εξέδωσε το Διάταγμα 08/2023/ND-CP για την άρση ορισμένων δυσκολιών για τις επιχειρήσεις, όπως η διαπραγμάτευση, η παράταση του χρέους για τους ομολογιούχους, η αναβολή των όρων για τους επαγγελματίες επενδυτές τίτλων και οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.
«Προς το παρόν, το Διάταγμα 08/2023/ND-CP έχει λήξει, επομένως ο χρόνος που είχε η κυβέρνηση για να χαλαρώσει την έκδοση ατομικών εταιρικών ομολόγων αναβάλλεται προσωρινά. Είτε η τροποποίηση του Διατάγματος 65/2022/ND-CP συνεχίσει να είναι ανοιχτή προς διαπραγμάτευση είτε όχι, πρέπει ακόμη να περιμένουμε τη γνώμη του Υπουργείου Οικονομικών », ενημέρωσε η κα Tran Kim Dung.
Ο κ. Pham Van Hieu, Αναπληρωτής Προϊστάμενος του Τμήματος Χρηματοπιστωτικών Αγορών, Τμήμα Τραπεζικών και Οικονομικών, Υπουργείο Οικονομικών, πρόσθεσε ότι το Διάταγμα 08/2023/ND-CP έχει 2 τροποποιημένα άρθρα και 1 άρθρο που έχει ανασταλεί. Το άρθρο που έχει ανασταλεί είναι ο κανονισμός για τον προσδιορισμό των επαγγελματιών επενδυτών, τον χρόνο διανομής ομολόγων και την πιστοληπτική αξιολόγηση, η περίοδος αναστολής είναι έως τις 31 Δεκεμβρίου 2023.
«Το Υπουργείο Οικονομικών έχει υποβάλει έκθεση στην Κυβέρνηση σχετικά με την κατάσταση εφαρμογής. Επί του παρόντος, σύμφωνα με την άποψη της Κυβέρνησης, ορισμένες διατάξεις που έχουν λήξει στο Διάταγμα 08/2023/ND-CP θα αρχίσουν να εφαρμόζονται βάσει του Διατάγματος 65/2022/ND-CP από την 1η Ιανουαρίου 2024», δήλωσε ο κ. Pham Van Hieu.
Όσον αφορά τις δύο τροποποιήσεις του Διατάγματος 08/2023/ND-CP, ο κ. Pham Van Hieu δήλωσε ότι θα συνεχίσει να τις εφαρμόζει σύμφωνα με το πνεύμα του Διατάγματος. Όσον αφορά τη μελέτη της τροποποίησης του Διατάγματος 65/2022/ND-CP, το Υπουργείο Οικονομικών επανεξετάζει και τροποποιεί ορισμένα άρθρα του Νόμου περί Κινητών Αξιών. Στη συνέχεια, παρακολουθεί στενά τον Νόμο περί Κινητών Αξιών για την τροποποίηση του Διατάγματος 65/2022/ND-CP.
[διαφήμιση_2]
Πηγή: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html
Σχόλιο (0)