Οι μετοχές MSN του ομίλου Masan αξιολογούνται θετικά από πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Με αισιόδοξες επιχειρηματικές προοπτικές, ο Όμιλος Masan έχει προσελκύσει μεγάλη προσοχή από εγχώριους και διεθνείς επενδυτές. Η τιμή της μετοχής της Masan (MSN) εισέρχεται σε ένα καλό εύρος τιμών, υπόσχοντας να γίνει μια ελκυστική κερδοφόρα επένδυση στο εγγύς μέλλον.

Ευκαιρίες από την αγορά Η οικονομία και η καταναλωτική αγορά του Βιετνάμ βρίσκονται σε τροχιά ισχυρής ανάκαμψης από τη χαμηλή βάση το 2023. Συνεπώς, η ομάδα μετοχών της μεταποίησης και του λιανικού εμπορίου θα ωφεληθεί άμεσα, προσελκύοντας ταμειακές ροές από επενδυτές, δημιουργώντας δυναμική για την αύξηση των τιμών των μετοχών. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τον θετικό αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής της Masan (MSN). Το 2024, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν μια κοινή πρόβλεψη για την οικονομική ανάκαμψη του Βιετνάμ. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, η Παγκόσμια Τράπεζα και η Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης προβλέπουν ότι η οικονομία του Βιετνάμ θα αναπτυχθεί κατά 6,9%, 5,5% και 6% το 2024. Συνεπώς, το Βιετνάμ εξακολουθεί να είναι μια από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες χώρες στον κόσμο. Σε σύγκριση με ορισμένες χώρες της περιοχής, η ανάπτυξη της Ταϊλάνδης αναμένεται να κυμανθεί από 2,7% έως 3,7%, της Ινδονησίας από 4,9% έως 5%, της Σιγκαπούρης από 2,1% έως 4,8% και της Μαλαισίας από 4% έως 4,9%,... Το Βιετνάμ δείχνει ισχυρότερη δυναμική ανάκαμψης και το φωτεινό σημείο μπορεί να προέρχεται από τον καταναλωτικό και λιανικό τομέα. Σύμφωνα με πρόσφατα στοιχεία της Γενικής Στατιστικής Υπηρεσίας, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) το πρώτο τρίμηνο του 2024 αυξήθηκε κατά 3,77% σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2023. Από τις 11 κύριες ομάδες καταναλωτικών αγαθών, 10 ομάδες αυξήθηκαν σε τιμή και 1 ομάδα μειώθηκε σε τιμή.

Ποσοστό αύξησης/μείωσης του ΔΤΚ το πρώτο τρίμηνο του 2024 σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι (Φωτογραφία: Γενική Στατιστική Υπηρεσία)

Οι πολιτικές τόνωσης της κυβέρνησης έχουν αποδειχθεί αποτελεσματικές. Τα χαμηλά επιτόκια και ο ελεγχόμενος πληθωρισμός αποτελούν την κινητήρια δύναμη πίσω από την καταναλωτική ζήτηση. Επιπλέον, η πολιτική μείωσης του ΦΠΑ συνεχίζει να διατηρείται και η μεταρρύθμιση των μισθών θα εφαρμοστεί επίσημα το 2024. Παράλληλα με την αυξημένη καταναλωτική ζήτηση από τον λαό, υπάρχει ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις επιχειρήσεις του κλάδου, συμπεριλαμβανομένης της Masan, για αύξηση των εσόδων και επέκταση των δραστηριοτήτων τους. Η κινητήρια δύναμη για τις αυξήσεις των τιμών προέρχεται από τις επιχειρηματικές προοπτικές . Συγκεκριμένα, ο Όμιλος Masan ορίζει ένα επιχειρηματικό σχέδιο για το 2024 με αναμενόμενα έσοδα 84.000 δισεκατομμυρίων VND - 90.000 δισεκατομμυρίων VND, αύξηση 7,3% - 15%. Τα κέρδη μετά φόρων αναμένεται να κυμανθούν από 2.250 δισεκατομμύρια VND έως 4.020 δισεκατομμύρια VND, αυξημένα κατά 31% - 115% σε σύγκριση με το 2023. Στον βασικό τομέα των καταναλωτών του ομίλου Masan, η Masan Consumer Holdings συνεχίζει να αναπτύσσεται, στοχεύοντας σε διψήφια έσοδα και αύξηση κερδών 15-25% το 2024. Η WinCommerce, με 3.600 σούπερ μάρκετ WinMart/WinMart+/WIN και 8 εκατομμύρια μέλη WIN, βρίσκεται σε καλό δρόμο για να αποκομίσει βιώσιμα κέρδη. Η παγκόσμια πλατφόρμα FMCG παρουσιάζει θετικά αποτελέσματα το 2023 με τη σάλτσα τσίλι CHIN-SU να βρίσκεται στα 8 κορυφαία προϊόντα με τις καλύτερες πωλήσεις στο Amazon (ΗΠΑ) και στην πρώτη θέση στην πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου Coupang (Κορέα). Η MEATDeli αρχίζει να προσελκύει καταναλωτές σε μεγάλη κλίμακα. Οι στρατηγικές ανάπτυξης και η δημιουργία οικοσυστημάτων καταναλωτικής τεχνολογίας, όπως το POL ή το Go Global, εκτιμώνται ιδιαίτερα από τους επενδυτές για τις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές τους.

Η σάλτσα τσίλι CHIN-SU βρίσκεται στα 8 κορυφαία σε πωλήσεις προϊόντα στην πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου του Amazon.

Σύμφωνα με την SSI Research, τα λειτουργικά κέρδη της Masan είναι πιθανό να αυξηθούν κατά 177,4% στα 1.161 δισεκατομμύρια VND κατά το οικονομικό έτος 2024. Ομοίως, οι BSC Research, BVSC Research και HSC έδωσαν επίσης παρόμοιες θετικές προοπτικές αύξησης κερδών, προβλέποντας αυξήσεις 204,1%, 294,4% και 399% αντίστοιχα. Οι θετικές επιχειρηματικές προοπτικές αναμένεται επίσης να αντικατοπτριστούν στην τιμή της μετοχής της Masan στο μέλλον. Με μια ταχέως αναπτυσσόμενη οικονομία, μια αναπτυσσόμενη μεσαία τάξη και αυξανόμενη αστικοποίηση, το Βιετνάμ εισέρχεται σε μια φάση ανάπτυξης του σύγχρονου λιανικού εμπορίου, δημιουργώντας ευκαιρίες για απότομη αύξηση της τιμής της μετοχής της Masan στο μέλλον. Σύμφωνα με την JPMorgan: «Το Βιετνάμ αντιπροσωπεύει την πιο ζωντανή και αξιοσημείωτη ιστορία ανάπτυξης των καταναλωτών στην περιοχή της Ασίας». Αυτό το έγκριτο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα αποτίμησε τις μετοχές της Masan στα 102.000 VND/μετοχή, 54% υψηλότερα από την τιμή των 66.500 VND/μετοχή στις 19 Απριλίου. Πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχολίασαν επίσης ότι οι μετοχές της Masan (MSN) βρίσκονται σε καλή περιοχή, έτοιμες να ξεσπάσουν μετά από μια επαρκή περίοδο συσσώρευσης. Με μια σταθερή επιχειρηματική βάση και αισιόδοξες προοπτικές αγοράς, η μετοχή δείχνει βιώσιμο δυναμικό κέρδους για τους μετόχους στο μέλλον. Στο τέλος του 2023, η KBVS συνιστά ΑΓΟΡΑ μετοχών MSN με την πλησιέστερη τιμή-στόχο τα 78.600 VND/μετοχή, με βάση την προσδοκία ανάκαμψης του κλάδου λιανικής - καταναλωτικών αγαθών και τις μειωμένες πιέσεις. Ή η HSBC διατηρεί τη σύσταση ΑΓΟΡΑ για τις μετοχές της Masan με νέα τιμή-στόχο τα 98.000 VND, αυξημένη από την προηγούμενη σύσταση των 91.000 VND. Και στην έκθεση ανάλυσης του περασμένου Απριλίου, η HSC Securities Company δήλωσε ότι η δύσκολη περίοδος της Masan είχε τελειώσει. Ταυτόχρονα, αύξησε την τιμή-στόχο για τις μετοχές της Masan κατά 21% στα 92.900 VND, συνιστώντας ΑΓΟΡΑ. IPO της Masan Consumer Holdings Στην χρηματιστηριακή αγορά, οι τιμές των μετοχών συχνά αποδίδουν καλά, ακόμη και ξεσπούν όταν η εταιρεία έχει θετικά νέα. Το 2024, οι επενδυτές θα δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στην ιστορία της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) της Masan Consumer Holdings (Κωδικός μετοχής: MCH), μιας εταιρείας μέλους του οικοσυστήματος καταναλωτικού-λιανικού εμπορίου της Masan, The CrownX. Η MCH παράγει μια ποικιλία τροφίμων και ποτών, όπως σάλτσες, noodles, δημητριακά, στιγμιαίο καφέ και μπύρα. Το 2023, η εταιρεία αυτή κατέγραψε καθαρά έσοδα 29.066 δισεκατομμυρίων VND και 7.431 δισεκατομμύρια VND σε EBITDA. Σύμφωνα με το Bloomberg, ο Όμιλος Masan συνεργάζεται με αρμόδιους οικονομικούς συμβούλους για την IPO της Masan Consumer Holdings. Η IPO της MCH αναμένεται να βοηθήσει τον Όμιλο Masan να συγκεντρώσει από 1 έως 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Εάν επιτύχει, αυτή θα είναι μια συμφωνία άντλησης κεφαλαίων που θα σπάσει το ρεκόρ, η μεγαλύτερη σε κλίμακα στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ που έχει καταγραφεί ποτέ, ξεπερνώντας την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) ύψους 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ (Stock Code: VHM) της Vinhomes (Stock Code: VHM) το 2018. Η HSBC εκτίμησε ότι η IPO και η μεταφορά στην HOSE θα βοηθήσουν τις μετοχές της MCH να έχουν υψηλότερη ρευστότητα. Ταυτόχρονα, σύμφωνα με τη μέθοδο αποτίμησης SOPT (συνολική αξία των συστατικών), η Masan Consumer αντιπροσωπεύει το 52% της αξίας του Ομίλου Masan. Επομένως, κατά τη στιγμή που η MCH θα επανεκτιμηθεί κατά την IPO, η τιμή των μετοχών της Masan θα ωφεληθεί επίσης, αντανακλώντας τις επιχειρηματικές προοπτικές του ομίλου και των μελών και των συνδεδεμένων επιχειρήσεων. Οι ποιοτικές IPO όχι μόνο φέρνουν ισχυρό ξένο κεφάλαιο στις εγχώριες επιχειρήσεις, αλλά συμβάλλουν επίσης στη βελτίωση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος, στην προώθηση της καινοτομίας και στη δημιουργία περισσότερων θέσεων εργασίας. Για τους επενδυτές, αυτή είναι μια ευκαιρία να συμμετάσχουν σε επιχειρήσεις με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό και να αποτελέσουν μέρος της ιστορίας της περιφερειακής οικονομικής ανάπτυξης. Μετά την ανακοίνωση της IPO της MCH από το Bloomberg, οι τιμές των μετοχών της Masan (MSN) και της Masan Consumer (MCH) αντέδρασαν αμέσως θετικά. Στην ισχυρή διόρθωση στις 17 Απριλίου, ο δείκτης VN-Index έχασε περισσότερες από 22,7 μονάδες, «σπάζοντας» το ψυχολογικό επίπεδο στήριξης των 1.200 μονάδων, ενώ η τιμή της μετοχής της Masan συνέχισε να κινείται αντίθετα με την τάση της αγοράς. Η MSN έγινε ένα σπάνιο φωτεινό σημείο για αύξηση μονάδων μεταξύ των μετοχών bluechip, σημειώνοντας άνοδο 1,1% σε σύγκριση με την τιμή αναφοράς. Στο πλαίσιο της γενικής πτώσης της αγοράς για 4 συνεχόμενες συνεδριάσεις, η μετοχή της MCH συνέχισε να αυξάνεται σε τιμή για 3 συνεδριάσεις. Άφθονη ρευστότητα Αξίζει να σημειωθεί ότι, σύμφωνα με την οικονομική έκθεση για το τέταρτο τρίμηνο του 2023, η Masan διαθέτει σήμερα σχεδόν 17.000 δισεκατομμύρια VND σε μετρητά και τραπεζικές καταθέσεις. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία βρίσκεται στις 20 κορυφαίες εταιρείες με το μεγαλύτερο ποσό μετρητών στο χρηματιστήριο. Αυτό φέρνει εν μέρει μια θετική άποψη στους επενδυτές, επηρεάζοντας την τιμή της μετοχής της Masan. Η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) της Masan βελτιώθηκε στα 7.454 δισεκατομμύρια VND το 2023, σημειώνοντας σημαντική αύξηση σε σύγκριση με τα 887 δισεκατομμύρια VND το 2022. Με ξένο επενδυτικό κεφάλαιο ύψους 250 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ από την Bain Capital και το χρηματικό ποσό μετά την καταβολή μερισμάτων από τις MCH και TCB, τα συνολικά μετρητά και ισοδύναμα μετρητών της Masan θα φτάσουν το 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ στο εγγύς μέλλον. Η Masan έχει επίσης ολοκληρώσει την πλήρη αποπληρωμή των χρεωστικών υποχρεώσεων που λήγουν το 2023. Συνεπώς, η ρευστότητα δεν αποτελεί πλέον ανησυχία για την Masan στο μέλλον. Η αύξηση των εσόδων, η άφθονη ρευστότητα, οι προσπάθειες μείωσης των παροχών στον μη βασικό καταναλωτικό τομέα, θα βοηθήσουν την Masan να μειώσει σημαντικά την οικονομική πίεση, να βελτιστοποιήσει τα κέρδη για τον όμιλο και την αξία για τους μετόχους. Η τιμή της μετοχής της Masan θα επωφεληθεί επίσης άμεσα από αυτό. Επιπλέον, ένας παράγοντας που μπορεί να έχει μεγάλο αντίκτυπο στην τιμή της μετοχής της Masan είναι η ιστορία της αναβάθμισης σε αναδυόμενη αγορά του χρηματιστηρίου του Βιετνάμ. Με τα βασικά ζητήματα στη διαδικασία αναβάθμισης να επιλύονται γρήγορα από τον φορέα διαχείρισης, το Βιετνάμ είναι πιο κοντά από ποτέ στον στόχο. Ο κ. Tran Hoang Son, Διευθυντής Στρατηγικής Ανάλυσης της VPBank Securities, δήλωσε: Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει βιώσει τρία σημαντικά κύματα ανάπτυξης, όπως: το κύμα ένταξης στον ΠΟΕ το 2007, το κύμα εκποίησης κρατικών κεφαλαίων σε επιχειρήσεις το 2016-2017, το κύμα φθηνού χρήματος όταν η οικονομία επηρεάστηκε από την πανδημία Covid-19 το 2020-2021. Και τώρα «η αγορά προετοιμάζεται για το τέταρτο κύμα - το κύμα αναβάθμισης». Σε πρόσφατη έκθεση, η SSI Securities προέβλεψε ότι η αναβάθμιση των αναδυόμενων αγορών του Βιετνάμ θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί ήδη από τον Σεπτέμβριο του 2024 (σύμφωνα με το θετικό σενάριο) ή τον Μάρτιο του 2025 (σύμφωνα με το βασικό σενάριο) και θα τεθεί σε ισχύ 6 μήνες αργότερα. Η SSI δήλωσε επίσης ότι η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ θα μπορούσε να προσελκύσει άμεσα κεφαλαιακές ροές ύψους 1,7-2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ όταν τεθεί σε ισχύ η απόφαση αναβάθμισης. Σύμφωνα με εκτιμήσεις των MSCI και FTSE Russell, μια επιτυχημένη αναβάθμιση θα βοηθήσει το Βιετνάμ να προσελκύσει 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα επενδυτικά κεφάλαια έως το 2030. Σύμφωνα με την πρόβλεψη της Mirae Asset, όταν ξένα κεφάλαια εισρεύσουν στο Βιετνάμ, οι μετοχές στο τρέχον χαρτοφυλάκιο FTSE θα είναι οι πρώτες που θα επωφεληθούν. Εν τω μεταξύ, η BSC Research πιστεύει ότι οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον δείκτη VN30, καθώς και άλλες μετοχές που πληρούν τα κριτήρια ρευστότητας, κεφαλαιοποίησης και αναλογίας ξένης ιδιοκτησίας, θα πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη από τους επενδυτές. Στην περίπτωση των μετοχών της Masan, η MSN πληροί όλες τις παραπάνω ευνοϊκές προϋποθέσεις. Επί του παρόντος, οι μετοχές της Masan είναι εισηγμένες στο HOSE, στο χαρτοφυλάκιο FTSE και στο καλάθι bluechip VN30 με τη μεγαλύτερη ρευστότητα και κεφαλαιοποίηση στην αγορά. Σε περίπτωση που το Βιετνάμ αναβαθμιστεί από οργανισμούς, η MSN θα βρίσκεται στην ομάδα των μετοχών που ηγούνται του κύματος της αγοράς. Η τιμή της μετοχής της Masan έχει την ευκαιρία να ξεσπάσει με τις ροές ξένων κεφαλαίων, φέρνοντας μεγαλύτερη αξία στους μετόχους. Μεταξύ των τρεχουσών επενδυτικών ευκαιριών, η Masan, με την τιμή της μετοχής της να βρίσκεται σε καλή συσσώρευση, θεωρείται μία από τις επιλογές που αξίζει να εξεταστούν. Με οικονομική σταθερότητα, άφθονο κεφάλαιο κίνησης και θετικό αναπτυξιακό δυναμικό, η Masan αποτελεί μια αξιοσημείωτη επενδυτική ευκαιρία για το 2024.

Πηγή: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/With-abundant-liquidity-Masan-stock-is-a-quality-investment-in-2024.html