Lecciones de crisis del unicornio EdTech más valioso del mundo

El camino para convertirse en el unicornio EdTech más grande del mundo

El fundador de la empresa, Baiju Ravindran, era ingeniero de formación, pero no ejerció la profesión por mucho tiempo. Mientras ayudaba a sus amigos a prepararse para los exámenes, descubrió su talento para dar clases particulares y comenzó a ganar dinero con ello.

En 2007, Baiju Ravindran fundó una empresa de preparación universitaria y se hizo tan popular que tuvo que dar conferencias multitudinarias en estadios.

En 2011 se lanzó la plataforma en línea Think&Learn, seguida del lanzamiento oficial de la aplicación móvil de Byju's en 2015. El proyecto ha atraído a millones de espectadores en muchos países de habla inglesa.

Inicialmente, Byju's ofrecía clases de matemáticas, inglés y ciencias para que los alumnos de primaria estudiaran por su cuenta, pero poco a poco abarcó todos los niveles del currículo escolar. También se añadieron cursos de preparación para diversos exámenes nacionales e internacionales.

Baiju Ravindran - fundador del unicornio Byju's.

Byju's atrajo de inmediato la atención y la inversión. En 2018, la empresa se convirtió oficialmente en el primer unicornio de la India (una startup de tecnología educativa valorada en más de mil millones de dólares), aunque aún no cotiza en bolsa. En 2019, Baiju Ravindran se convirtió en multimillonario.

Según los investigadores, el meteórico crecimiento de Byju's se debe a condiciones favorables propias del mercado indio: la aplicación se lanzó en un momento en que el acceso a Internet se estaba expandiendo masivamente en el país y los proveedores locales ofrecían algunas de las tarifas más favorables del mundo; India tiene una población joven y en rápido crecimiento, lo que crea una comunidad de muchos estudiantes y estudiantes con necesidades de aprendizaje...

Pero fue la pandemia de Covid-19 la que realmente impulsó el crecimiento explosivo de Byju's. En 2020, la base de clientes de la plataforma se disparó un 50% y la valoración de Byju's se duplicó hasta alcanzar los 12.000 millones de dólares.

En 2021, la empresa siguió atrayendo inversiones multimillonarias para adquirir otras startups educativas y ampliar su base de clientes. El número de usuarios de la aplicación alcanzó los 100 millones, de los cuales más de 6 millones eran clientes de pago. Byju's se convirtió en la startup más valiosa del mundo a finales de año, con una valoración de 21 000 millones de dólares. Su salida a bolsa está prevista para principios de 2022.

Los errores surgen simultáneamente

Byju's empezó a tener problemas en 2022. Bloomberg afirmó que el proyecto había crecido demasiado rápido en los años anteriores. Los inversores que habían invertido miles de millones de dólares pronto se percataron de las deficiencias en el ciclo de gestión.

Por ejemplo, la empresa lleva un año y medio sin director financiero; se han adquirido indiscriminadamente startups educativas por un total de 2.000 millones de dólares; la rotación de personal es tan alta que muchos centros de formación presencial están vacíos. Mientras tanto, la demanda de clases online ha disminuido.

Además, a pesar de las enormes inversiones, Byju's carecía del capital necesario para comprar más y más empresas emergentes y expandirse rápidamente, por lo que su fundador, Baiju Ravindran, decidió recurrir a la financiación mediante deuda, dejando a Byju's con una deuda de alrededor de 1.200 millones de dólares.

El unicornio indio de tecnología educativa triunfa proporcionando plataformas de aplicaciones para el aprendizaje del inglés.

En 2022, la inversión en el proyecto comenzó a disminuir. La empresa se vio gravemente afectada después de que dos acuerdos de inversión anunciados en julio de 2022 no se concretaran debido a que los fondos desembolsaron capital a Byju's «por razones macroeconómicas». La única inversión importante durante este período fue de 400 millones de dólares del propio Baiju Ravindran.

Para el verano de 2022, la empresa no pudo proporcionar a las autoridades indias sus estados financieros del ejercicio fiscal anterior. Al ser consultada sobre el motivo de la demora, Byju’s alegó dificultades de auditoría relacionadas con las numerosas empresas emergentes que adquirió durante dicho ejercicio.

No fue hasta septiembre de 2022 que el informe posterior a la auditoría de Byju's anunció que el unicornio más valioso de la India sufrió una pérdida neta de más de 570 millones de dólares en 2021. Así pues, a pesar de las afirmaciones de Baiju Ravindran de que las perspectivas de la empresa de terminar el año siguiente con un beneficio neto ya no eran creíbles, Byju's entró oficialmente en un período de crisis.

Las primeras señales incluyeron la reventa de 1200 millones de dólares en deuda a nuevos acreedores en Estados Unidos, quienes exigieron pagos más rápidos. Posteriormente, se presentaron demandas, y algunos inversores acusaron a la empresa de ocultar 500 millones de dólares. Otros acreedores que aún no habían cobrado también presentaron demandas.

El mayor escrutinio por parte de las autoridades indias ha aumentado las tensiones. Las agresivas campañas de ventas de Byju's en 2022 llamaron la atención de la Comisión Nacional para la Protección de los Derechos del Niño, después de que los compradores se vieran obligados a pagar intereses sobre el crédito para adquirir la aplicación.

Ante este panorama, Byju's modificó su estrategia de ventas a finales de 2022. Los vendedores dejaron de visitar a los clientes potenciales en sus domicilios. Sin embargo, el gobierno indio siguió vigilando de cerca a la empresa, lo que retrasó la presentación de sus informes financieros.

En abril de 2023, la oficina de la empresa en Bangalore fue allanada. Las autoridades anunciaron públicamente que Byju's era sospechosa de violar las leyes cambiarias. Al presenciar las llamadas del director de la empresa a los inversores en ese momento, muchos afirmaron que Baiju Ravindran estaba llorando.

Un futuro sombrío nos espera.

En junio de 2023, los representantes de los tres mayores inversores abandonaron el consejo de administración de la empresa, y la auditora Deloitte se negó a completar los estados financieros de Byju's correspondientes al ejercicio 2022. El Ministerio de Asuntos Corporativos de la India también inició una investigación sobre las operaciones de la empresa debido a las reiteradas demoras en la presentación de informes.

Byju's ha despedido a más de 3.000 empleados en 2022 y seguirá recortando unos 1.000 más en 2023. Aunque Byju's sigue siendo un "unicornio", su valoración se ha reducido más de cuatro veces, de 22.000 millones de dólares a 5.100 millones.

Baiju Ravindran ya no es multimillonario. La empresa está endeudada y el período de reestructuración previamente acordado ha expirado.

Según Bloomberg , el fundador Baiju Ravindran espera remediar esta situación con una inversión total de 1.000 millones de dólares para finales de 2023. Si se completan los acuerdos, la empresa podrá pagar a sus acreedores.

Muchos siguen creyendo en el éxito de Byju's, ya que la aplicación móvil aún cuenta con 150 millones de usuarios, los productos siguen teniendo demanda y se actualizan con regularidad.

En una reunión con los empleados en junio de 2023, Baiju Ravindran los instó a ignorar el ruido, diciendo que “lo mejor para Byju’s está por venir”. Pero incluso si la empresa es rescatada, la situación general desalentará la inversión extranjera en las empresas emergentes indias.

Además, los recientes resultados de la investigación de mercado realizada por HolonIQ (EE. UU.) muestran que la inversión en tecnología educativa sigue disminuyendo a nivel mundial. Por lo tanto, los analistas creen que la mayoría de las empresas de tecnología educativa tendrán que dejar de expandir activamente sus operaciones comerciales en un futuro próximo.

(Según Skillbox)

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