El mercado inmobiliario está en auge, pero las empresas aún tienen 291 billones de VND en inventario

Casi 11.500 millones de dólares en inventario de bienes raíces residenciales

Las estadísticas de los informes financieros del tercer trimestre de 2024 de 10 empresas inmobiliarias residenciales que cotizan en bolsa muestran que el valor total de los inventarios netos al 30 de septiembre alcanzó los 291.439 millones de VND (unos 11.500 millones de dólares estadounidenses), lo que representa un aumento del 7,9 % con respecto al mismo período del año anterior. Incluso en comparación con el 30 de septiembre de 2021, el crecimiento de los inventarios de este grupo alcanzó el 45,6 %.

Entre estas 10 empresas, Novaland Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - código bursátil: NVL) posee el mayor inventario, con aproximadamente 145.006 billones de VND, lo que representa un aumento del 5,4 % en comparación con el mismo período del año anterior. Este inventario representa el 49,7 % del valor total del inventario de todo el grupo, una ligera disminución en comparación con casi el 51 % en el mismo período de 2023.

Según las notas de los estados financieros, el mayor inventario de Novaland corresponde a inmuebles en venta en construcción (que incluye principalmente derechos de uso del suelo, honorarios de consultoría de diseño, costos de construcción y otros gastos). Este rubro registró aproximadamente 136.812 millones de VND, lo que representa el 94,1 % del valor total del inventario. En 2023, el inventario de inmuebles en venta ascendió a 126.796 millones de VND, lo que representa el 92,3 % del valor total del inventario.

Novaland dijo que al 30 de septiembre, el grupo utilizó inventario por valor de 57,972 mil millones de VND como garantía para préstamos.

En segundo lugar en términos de inventario se encuentra Vinhomes Joint Stock Company (código bursátil: VHM), con 57.981 millones de VND, un aumento del 5,2 % con respecto al cierre del tercer trimestre del año pasado. En comparación con el cierre del tercer trimestre de 2021, el inventario de la compañía aumentó hasta un 81,4 %.

Al igual que Novaland, la mayoría del inventario de Vinhomes son bienes raíces en venta en construcción por VND50,009 mil millones, principalmente tarifas de uso de la tierra, costos de limpieza del sitio, costos de construcción y desarrollo de los proyectos del área urbana Vinhomes Ocean Park 2, Vinhomes Ocean Park 3, Vinhomes Smart City y algunos otros proyectos.

Otra empresa con un fuerte aumento de inventario es Van Phu - Invest Joint Stock Company (código bursátil: VPI). Al final del tercer trimestre, el inventario neto de la empresa ascendía a 3.348 billones de VND, un 64 % más que en el mismo período del año anterior. La mayor parte del inventario de esta unidad corresponde a inmuebles sin terminar en los proyectos Terra Bac Giang , Vlasta Thuy Nguyen y Song Khe - Noi Hoang.

Nam Long Investment Corporation (código bursátil: NLG) también registró un aumento del 20,9 % en su inventario en comparación con el cierre del tercer trimestre de 2023. El inventario se concentra en proyectos inconclusos como el Proyecto Izumi (9.037 millones de VND), Waterpoint Fase 1 (3.556 millones de VND), Waterpoint Fase 2 (1.528 millones de VND), Akari (1.045 millones de VND) y varios otros proyectos.

¿Por qué el inventario de bienes raíces sigue siendo grande?

De hecho, no todos comprenden del todo el significado del inventario de un negocio inmobiliario. Según el Sr. Nguyen Huu Thanh, subdirector general y consultor estratégico de Weland Company, el sector inmobiliario es un sector empresarial específico, distinto del sector manufacturero.

En las empresas manufactureras, un aumento de inventario puede interpretarse como una imposibilidad de vender sus productos. Sin embargo, en el sector inmobiliario, un mayor inventario indica que la empresa posee una mayor reserva de terrenos.

Un proyecto de condominios en Hanoi (Foto: Tran Khang).

Incluso tener un inventario elevado es una buena señal de que la empresa cuenta con productos disponibles para entregar a los clientes. Sin embargo, una empresa que se queda sin inventario indica que no dispone de nuevos fondos ni de nuevos productos para vender en el mercado. Esto indica que es probable que el flujo de caja y las ventas futuras de la empresa se vean afectados.

En esencia, las fluctuaciones del inventario tienen direcciones tanto ascendentes como descendentes. Cuando el inventario disminuye, la empresa registra ingresos. Si la empresa aún está implementando el proyecto y aún no ha entregado el producto, el inventario de bienes raíces seguirá aumentando.

Por ejemplo, anteriormente, el proyecto Vinhomes en el distrito de Dong Anh registraba muchas transacciones, pero la empresa solo contabilizaba a los clientes de prepago, y aun así, el inventario aumentaba. Solo cuando la empresa entregó la casa al cliente, el inventario disminuyó. En este caso, el inventario se vendió, pero no se registró en los ingresos.

Según la Asociación de Corredores de Bienes Raíces de Vietnam (VARS), el mercado inmobiliario vietnamita en el tercer trimestre en particular y en los últimos nueve meses en general ha mostrado una recuperación positiva después de un período difícil, gracias a la estabilidad de la economía y a las políticas gubernamentales de apoyo.

Por lo tanto, si solo analizar las cifras de inventario en los estados financieros de las empresas inmobiliarias no refleja la evolución del mercado, para evaluar la situación comercial de las empresas inmobiliarias, los inversores deben evaluar muchos otros indicadores, como el crecimiento de los pagos anticipados de los clientes durante el período y el registro de los ingresos en los estados financieros.

Fuente: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-khoi-sac-doanh-nghiep-van-om-291000-ty-dong-hang-ton-kho-20241105144602290.htm