Las acciones extienden ganancias

El índice VN alcanza su máximo en tres años

Ayer (7 de marzo), el mercado de valores extendió su racha de aumentos a medida que los principales índices subieron simultáneamente. Al final de la sesión, el VN-Index aumentó 7,83 puntos a 1.326,05 puntos, el nivel más alto en los últimos 3 años. En comparación con el final de 2024, VN-Index ha aumentado un 4,5%, superando oficialmente el importante umbral de 1.300 puntos después de muchos fracasos, lo que ayuda a que el sentimiento de los inversores vuelva a ser optimista.

Las acciones han estado en una racha de ganancias desde el Año Nuevo Lunar. Las acciones de gran capitalización lideraron el aumento, como Vingroup, Hoa Phat, FPT ; Las acciones bancarias, los valores… atraen con fuerza el flujo de caja al mercado. Ayer se negociaron más de 1.100 millones de acciones y certificados de fondos por un valor de casi 23 billones de VND. Este es también el valor de transacción más alto desde julio de 2024. Según el Sr. Phan Dung Khanh, Director de Consultoría de Inversiones de Maybank Investment Bank Securities Company, además de superar el importante umbral de 1.300 puntos, el flujo de caja que participa en las transacciones es bastante constante en el mercado a pesar de que los inversores extranjeros siguen siendo vendedores netos. Esto demuestra que los inversores nacionales tienen grandes expectativas para 2025 después de que el mercado de valores se moviera lateralmente durante los últimos seis meses de 2024.

El objetivo del Gobierno de un crecimiento del PIB del 8% o superior este año y la aspiración de un crecimiento de dos dígitos en los próximos años ha generado optimismo. Esta gran expectativa ha eclipsado las preocupaciones sobre una posible guerra comercial global tras las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump. Las acciones se consideran un barómetro de la economía , por lo que se ha pronosticado esta ola de crecimiento. Además, la posibilidad de una mejora en la bolsa vietnamita también está cada vez más cerca, por lo que creo que la ola de crecimiento continuará. Tras superar los 1320 puntos, es probable que el VN-Index alcance los 1350 puntos, afirmó con seguridad el Sr. Phan Dung Khanh.

Chứng khoán kéo dài đà tăng- Ảnh 1. — El mercado bursátil continúa con su racha de ganancias.

Compartiendo la misma opinión, el Sr. Dinh Minh Tri, jefe del Departamento de Análisis de Clientes Individuales de Mirae Asset VN Securities Company, dijo que hay varias razones para el alto aumento del precio de las acciones. En primer lugar, las valoraciones del mercado de valores siguen siendo bajas. A pesar de una serie de fuertes aumentos, el P/E (precio de la acción/ganancias) actual del mercado todavía se sitúa alrededor de 13 veces, por debajo del promedio de los últimos 5-10 años. Si el crecimiento del PIB de Vietnam este año es del 8%, entonces el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) se duplicará, del 15 al 20%. En ese momento, el P/E proyectado del mercado para 2025 caerá a sólo alrededor de 11 veces. Además, para promover el crecimiento económico, el Banco Estatal ha anunciado un crecimiento del crédito mayor que en los últimos años, lo que significa que entrará más oferta monetaria a la economía. En particular, el Gobierno está promoviendo proyectos de inversión pública y desarrollo de infraestructura, y está decidido a transformar el mercado de valores desde un mercado fronterizo a un mercado emergente, lo que también contribuye a atraer nuevamente a los inversores al mercado de valores.

Posible mejora del mercado en septiembre

A principios de este año, el Ministro de Finanzas Nguyen Van Thang asignó a la industria de valores enfocarse en la implementación de la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030, incluyendo el objetivo de mejorar el mercado de valores de un mercado fronterizo a un mercado emergente para 2025. Más recientemente, a fines de febrero, en la sede de la Comisión Estatal de Valores (SSC), la presidenta Vu Thi Chan Phuong presidió una reunión con representantes de la organización de calificación de mercado FTSE Russell para actualizar la información sobre los esfuerzos de la agencia de gestión para promover el proceso de mejora del mercado de valores vietnamita. La Sra. Wanming Du, Directora de Política de Índices de Asia Pacífico de FTSE Russell, también intercambió más información técnica sobre el proceso de evaluación y clasificación del mercado. La Comisión Estatal de Valores y FTSE Russell acordaron continuar mejorando el intercambio de información para promover el proceso de actualización del mercado de valores de acuerdo con los criterios de esta unidad.

Según el Sr. Dinh Minh Tri, el Gobierno ha emitido una serie de políticas para eliminar los obstáculos para cumplir con los criterios de mejora, incluyendo permitir a los inversores extranjeros comprar acciones sin necesidad de fondos suficientes al realizar pedidos, creando una premisa para que FTSE considere mejorar el mercado de valores. Espera que el Gobierno siga implementando medidas en el futuro, como por ejemplo contar con una cámara de compensación centralizada. La modernización de Vietnam podría tener lugar en septiembre. Actualmente, Vietnam todavía está en la lista de vigilancia como miembro marginal del FTSE Russell. Las actividades de reevaluación de este año se llevarán a cabo por esta unidad en marzo y septiembre.

En nuestra opinión, existe una alta probabilidad de que Vietnam mejore su calificación durante el período de revisión de septiembre. Los mercados bursátiles que han mejorado recientemente suelen repuntar entre 6 y 9 meses antes del período de revisión. Vietnam también se encuentra en este período. Sin embargo, la tendencia alcista del mercado bursátil siempre presenta correcciones. Los grandes inversores suelen obtener ganancias cuando estas alcanzan el 15-20 %. Por lo tanto, es posible que el índice VN alcance alrededor de 1350 puntos y fluctúe en torno a este nivel para finales del primer trimestre de 2024, afirmó el Sr. Dinh Minh Tri.

El Sr. Phan Dung Khanh también dijo que con políticas específicas, la posibilidad de mejorar el mercado de valores está cada vez más cerca. Por ejemplo, las reuniones entre la Comisión Estatal de Valores y los organismos de calificación o los cambios en las políticas y mecanismos relacionados con las actividades de cotización y negociación en el mercado de valores siguen mostrando la determinación del Gobierno de alcanzar este objetivo. La modernización del mercado de valores contribuirá a incrementar los flujos de capital extranjero hacia el mercado vietnamita.

Muchos factores de apoyo positivos

El gobierno está presionando para reducir las tasas de interés para estimular el crecimiento. Luego del Despacho Oficial No. 19/CD-TTg del 24 de febrero de 2025 sobre el fortalecimiento de la implementación de soluciones para reducir las tasas de interés, muchos bancos han ajustado sus tasas de interés de depósitos para todos los plazos. Además, la inversión pública, uno de los principales motores del crecimiento, está siendo implementada fuertemente por el Gobierno en proyectos clave desde principios de año. 2025 es también el año de finalización de proyectos clave de infraestructura nacional para el período 2021-2025 y un año crucial para proyectos estratégicos que transformen la posición del país para el período 2026-2030.

Paralelamente, se espera que el sistema KRX se implemente en el segundo trimestre de 2025, allanando el camino para la posibilidad de actualizar el mercado de valores en septiembre. Esto podría atraer el retorno del capital extranjero. El VN-Index se mantuvo por encima de la marca de 1.300 puntos, con un valor comercial promedio en HOSE que alcanzó más de 18.000 billones de VND/sesión. Esta es una señal positiva de que el dinero está volviendo al mercado. Con estos factores, evaluamos que el umbral psicológico de los 1.300 puntos no es una barrera preocupante. Con una sólida base política y el compromiso del Gobierno, la confianza empresarial se ha recuperado significativamente. Esto crea condiciones favorables para que el mercado avance en 2025 y en los próximos años.

Compañía de gestión de fondos Dragon Capital