El caos financiero autogenerado de Alemania

Alemania es famosa por su prudencia financiera, pero en las últimas dos semanas se ha visto sumida en una extraña crisis financiera, según The Economist.

Alemania mantiene un control estricto de su deuda pública, motivo de orgullo por su disciplina fiscal. Una disposición constitucional establece límites específicos, a menudo denominados "freno de la deuda". Este mecanismo limita el déficit presupuestario a no más del 0,35 % del PIB.

Y en el centro del caos reciente se encuentra la evasión por parte del gobierno de las normas de freno de la deuda mediante una serie de fondos especiales. Reasignaron presupuestos no utilizados de la era de la pandemia a fondos para el cambio climático, pero fueron "silbados".

En consecuencia, el 15 de noviembre, el Tribunal Constitucional alemán dictaminó que los 60.000 millones de euros (66.000 millones de dólares), equivalentes al 1,5% del PIB, transferidos al gasto climático eran inconstitucionales y ponían en peligro todos los recursos financieros.

El fallo ha causado agitación política. Mientras los legisladores se esfuerzan por cerrar las lagunas financieras, los miembros de la coalición gobernante están enfrascados en una disputa y la oposición está dividida.

El ministro de Finanzas alemán, Christian Lindner, habla ante el Parlamento alemán el 16 de noviembre. Foto: DPA

El ministro de Finanzas, Christian Lindner, afirmó que Alemania enfrenta un déficit de 17 000 millones de euros (18 660 millones de dólares) en el presupuesto del próximo año tras el fallo. «A modo de comparación, el presupuesto federal total es de 450 000 millones de euros», añadió.

No hay una fecha concreta para la finalización del presupuesto de 2024, según un portavoz del gobierno alemán. El plan podría completarse antes de Navidad o podría tener que esperar hasta enero del próximo año. «No estamos actuando de forma imprudente ni negligente. Pero es evidente que este es un momento extremadamente difícil y embarazoso para un gobierno», añadió Lindner.

El 28 de noviembre, el primer ministro Olaf Scholz prometió en el Bundestag que se encontraría una solución. El gobierno introducirá una disposición de emergencia para garantizar que el gasto de 2023 se apruebe legalmente, pero no se explicó de dónde provendrá el dinero para el próximo año.

Debido a la obsesión alemana con la deuda y a una estricta regulación, la mayor economía de Europa actualmente no puede estimular la demanda interna, financiar su transición energética ni alcanzar sus objetivos geopolíticos , según The Economist . A menos que Alemania dé el ejemplo, es improbable que otros países europeos proporcionen más ayuda a Ucrania.

Lo curioso es que la crisis financiera no tiene nada que ver con la economía alemana. De hecho, el país es la envidia de otros países ricos porque aún tiene mucho margen para endeudarse si quiere.

De arriba a abajo, ratios de deuda pública/PIB de EE. UU., Francia, Reino Unido y Alemania. Gráfico: The Economist

La deuda pública alemana representa tan solo el 65% del PIB, en comparación con el promedio de la OCDE del 90% para la mayoría de los países ricos. La inversión es un claro ejemplo del rezago alemán respecto a muchos otros. Tras décadas de abandono, la infraestructura alemana necesita urgentemente una renovación.

Ante la necesidad de un gasto económico masivo, pero con obstáculos políticos y legales, el Sr. Scholz debe encontrar una solución. Primero, debe revisar el gasto y recortar gastos innecesarios. Años de opulencia han llevado a gobiernos anteriores a ser generosos con las pensiones y las prestaciones sanitarias. Recortar estas prestaciones será difícil, pero necesario.

El siguiente paso es encontrar maneras de proteger el gasto de inversión. Poco después de que estallara el conflicto en Ucrania en 2022, el gobierno movilizó 100 000 millones de euros para las fuerzas armadas a fin de compensar años de subinversión y presionó a favor de una enmienda constitucional para separar ese compromiso de las disposiciones relacionadas con el «freno de la deuda».

Paralelamente, el Sr. Scholz está creando un fondo para invertir en infraestructura y clima, financiado con deuda a largo plazo. Esto requiere la aprobación de la mayoría de los legisladores en ambas cámaras del parlamento, algo que su coalición gobernante por sí sola no tendría suficientes votos para aprobar.

Necesita la ayuda del principal partido de la oposición, la Democracia Cristiana (CDU). La CDU lideró la coalición gobernante de 2005 a 2021 y fue la principal artífice del freno de la deuda de Angela Merkel. Si regresan al poder, también tendrán dificultades para implementar sus planes de inversión, por lo que colaborar con Scholz también es beneficioso a largo plazo.

Ahora, la crisis presupuestaria de Alemania está dando un nuevo impulso a la reforma de los límites de deuda pública impuestos constitucionalmente, en tanto la sed de inversiones desesperadamente necesarias eclipsa la obsesión política anterior con la política fiscal.

Katja Mast, política del Partido Socialdemócrata del canciller Olaf Scholz, apoya la suspensión del freno constitucional a la deuda mediante la declaración del estado de emergencia. «El SPD cree que se puede encontrar una causa justa», declaró. Entre las razones esgrimidas para el estado de emergencia se incluyen la guerra en Ucrania y el coste de descarbonizar la economía y mantener la cohesión social.

Por el contrario, el halcón Lindner y sus Demócratas Liberales, que apoyan firmemente la disciplina fiscal, se oponen a levantar el límite a los nuevos préstamos. «Me preocupa que si designamos una emergencia para estos eventos y lo hacemos todos los años, no reconoceremos que, en algún momento, la emergencia se convertirá en la deplorable y lamentable nueva normalidad», declaró.

La reputación de prudencia de Alemania, según The Economist , no se debe a su capacidad para controlar la deuda, sino a que años de sólido crecimiento han impulsado la recaudación fiscal, lo que ha ayudado a reducir el déficit. Si bien los alemanes valoran las normas, frenar la deuda antes de alcanzar los niveles actuales de crecimiento sería contraproducente. En cambio, principios como la sostenibilidad de la deuda deberían consagrarse en la Constitución y los límites del déficit deberían dejarse en manos de los políticos electos.

Phien An ( según The Economist, Reuters )

Enlace de origen: https://vnexpress.net/con-hon-loan-tai-chinh-tu-tao-cua-duc-4683544.html