En un informe temático titulado " Demanda de oro: el papel del sector oficial y la geopolítica ", los expertos del BCE afirmaron que la proporción de oro en poder de los bancos centrales ha aumentado al 20%, superando el 16% en poder del euro.

Los precios del oro en 2024, ajustados a la inflación, superaron el pico alcanzado durante la crisis del petróleo de 1979. Las reservas de oro de los bancos centrales están ahora casi en los niveles de Bretton Woods, aunque representan sólo una pequeña fracción del suministro mundial total de oro.

Con su valor de mercado en aumento y sus grandes tenencias, el oro es ahora el segundo activo de reserva más grande del mundo .

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El banco central aumenta sus reservas de oro. Foto: Kitco

Según el informe, la demanda de oro por parte de los bancos centrales en 2024 representará más del 20% de la demanda mundial total, el doble del promedio de alrededor del 10% durante la década anterior.

El auge comenzó después del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, cuando los bancos centrales aumentaron las reservas de oro para protegerse de los riesgos geopolíticos y diversificar sus tenencias.

Sin embargo, la demanda de oro de los sectores de joyería e inversión sigue representando la mayor parte, con aproximadamente el 70% de la demanda total. En 2024, la disminución de la demanda de joyería en China se vio compensada por un fuerte aumento del flujo de capital de inversión hacia el oro.

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Datos de la cotización del oro de abril. Fuente: WGC

Motivación para comprar oro

Una encuesta del Consejo Mundial del Oro a casi 60 bancos centrales entre febrero y abril de 2024 reveló que las tres principales razones por las que estas instituciones compran oro son: reserva de valor a largo plazo y protección contra la inflación, eficacia en tiempos de crisis y capacidad de diversificar sus carteras de reservas.

Además, el riesgo de impago y la inestabilidad política también se consideran factores importantes que impulsan la decisión de aumentar las tenencias de oro.

Turquía, India y China son los tres países líderes en esta tendencia, con un total combinado de más de 600 toneladas de oro compradas desde finales de 2021.

El BCE señaló que los factores geopolíticos desempeñan un papel cada vez más importante. Tras el conflicto entre Rusia y Ucrania, la correlación entre los precios del oro y los rendimientos reales se ha roto, lo que indica que factores no financieros, en particular los riesgos geopolíticos, están impactando fuertemente los precios del oro.

El BCE advirtió que la futura tendencia alcista de los precios del oro dependerá de la capacidad de expandir la oferta. Durante décadas, la oferta de oro ha mostrado flexibilidad, en particular gracias al crecimiento de las reservas de oro en superficie.

"La mayor demanda del sector oficial podría seguir apoyando el crecimiento de la oferta mundial de oro", concluyó el BCE.

Según el WGC, los bancos centrales compraron 244 toneladas de oro en el primer trimestre de 2025. Aunque es un 21% menos que en el mismo período del año pasado (309,9 toneladas), sigue siendo una cifra significativa, lo que indica que la tendencia de compra continúa.

En 2024, los bancos centrales mundiales compraron 1.062 toneladas de oro, lo que marca el tercer año consecutivo en que las compras netas superan las 1.000 toneladas. Este es el nivel acumulado más alto desde la década de 1950.

Muchos expertos e informes predicen que es probable que los bancos centrales mundiales compren alrededor de 1.000 toneladas de oro en 2025; si este escenario se produce, la tendencia de compra neta de oro continuará por cuarto año consecutivo.

Fuente: https://vietnamnet.vn/vang-but-pha-ngoan-muc-dung-thu-2-trong-kho-du-tru-toan-cau-2410999.html