La negociación por cuenta propia es una actividad en la que una empresa de valores utiliza su propio capital para comprar y vender valores con el fin de obtener ganancias. - Foto: QUANG DINH
Tras un período de fuertes ajustes debido al impacto de los aranceles estadounidenses en el primer trimestre de 2025, el mercado bursátil vietnamita se ha recuperado con fuerza, y muchas empresas de este sector han registrado grandes beneficios.
El sector de valores registra ganancias récord
Según estadísticas de casi 40 empresas de valores, tanto grandes como pequeñas, los ingresos operativos totales en el segundo trimestre de 2025 alcanzaron aproximadamente 23.800 billones de VND, de los cuales la ganancia neta estimada fue de aproximadamente 7.700 billones de VND. Todas estas cifras representan nuevos récords para el sector de valores.
Datos: Estados financieros
Un punto destacable es que las comisiones por transacciones de corretaje han comenzado a crecer nuevamente después de varios trimestres consecutivos de descenso.
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Según el Sr. Nguyen The Minh, director de análisis de clientes individuales de Yuanta Vietnam Securities, las comisiones de corretaje han mejorado, pero muchas empresas siguen sin obtener prácticamente ningún beneficio e incluso sufren pérdidas.
Mientras tanto, las tasas de interés de los préstamos con margen han mejorado en comparación con trimestres anteriores. El retorno de los inversores individuales es el factor determinante de estas tasas.
De hecho, la tasa de crecimiento de los intereses de los préstamos fue superior a la tasa de crecimiento de los préstamos pendientes en el último trimestre. «Los inversores individuales, no las operaciones institucionales, son el motor del crecimiento de los préstamos pendientes», comentó el Sr. Minh.
Si las operaciones con margen suelen asociarse a grandes organizaciones, a "grandes inversores" con capacidad para negociar tipos de interés bajos, entonces la disminución de esta proporción puede atribuirse al fuerte aumento de la actividad crediticia a inversores individuales. La ventaja de prestar a este grupo reside en que el margen de beneficio será mayor.
Las comisiones de corretaje y los intereses de los préstamos crecieron positivamente, pero su contribución a los ingresos operativos disminuyó drásticamente en el segundo trimestre de 2025.
A pesar de la recuperación, la competencia entre las empresas de valores sigue siendo muy intensa. Y muchas entidades se ven obligadas a buscar maneras de mantener la eficiencia operativa.
El autoempleo se convierte en la clave de las ganancias
En el segundo trimestre de 2025, HSC Securities tuvo un trimestre impresionante de "aprovechamiento de precios bajos" cuando distribuyó miles de miles de millones de VND en códigos como TCB, MWG, HPG... justo cuando el mercado se estaba ajustando fuertemente y obteniendo una ligera ganancia.
La cartera de negociación de acciones de HSC aumentó en aproximadamente 1.400 mil millones de VND, elevando el valor total a más de 3.545 mil millones de VND.
En un contexto donde los préstamos pendientes se limitan a alrededor de 20 billones de VND debido a la ampliación de capital incompleta, la estrategia de promover el autocomercio ayuda a HSC a mantener su rendimiento empresarial.
La acción más destacada de la cartera es TCB, que HSC adquirió por casi 1.200 mil millones de VND, elevando el valor total de la participación a 1.211 mil millones de VND.FPT , cuya mayor parte se vendió durante el primer trimestre, también se recompró por más de 870 mil millones de VND en el segundo trimestre.
Otras empresas líderes como MWG, STB y HPG también incrementaron su peso en la cartera de inversión, con valores adicionales de 367 mil millones de VND, 358 mil millones de VND y 240 mil millones de VND, respectivamente. La mayoría de estas posiciones generan una ligera ganancia al cierre del segundo trimestre de 2025.
Pero en lo que respecta a la negociación por cuenta propia, VIX Securities es el ejemplo más representativo. En el segundo trimestre, esta empresa registró un beneficio después de impuestos de más de 1.300 billones de VND, lo que supone un aumento del 951% con respecto al mismo periodo del año anterior y, por primera vez, un beneficio de 1.000 billones de VND.
De los cuales, solo las ganancias provenientes de actividades de negociación por cuenta propia (FVTPL) superaron los 1.700 mil millones de VND, lo que representa más del 80% de los ingresos operativos, con un impresionante margen de beneficio bruto de más de 1.400 mil millones de VND.
El aumento en la cartera propia ayudó a VIX a reportar ganancias aproximadamente iguales a las de TCBS Securities, superando a SSI y VPS.
CTS Securities también incrementó sus beneficios más de ocho veces gracias a la gran contribución de las actividades de negociación por cuenta propia de acciones como VSC, EIB, VPB, VIX...
Sin embargo, pasarse a la autonegociación no es una solución mágica. Mantener posiciones a largo plazo puede obligar a las empresas de valores a contabilizar pérdidas, como en el caso de Dragon Viet Securities (VDSC), con casi 7.000 millones de VND en el segundo trimestre.
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Aprende humildad
Fuente: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm
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