Acelerar las reformas para responder a los riesgos del comercio mundial

A partir de septiembre de 2025, las previsiones de crecimiento global de la mayoría de las organizaciones internacionales se han revisado al alza en comparación con las anteriores. Para la economía vietnamita, todas las previsiones prevén un menor crecimiento en 2025 que en 2024, pero algunas organizaciones han ajustado la tasa de crecimiento ligeramente al alza. En los últimos meses de este año, el impulso de crecimiento se ralentizará, principalmente debido al impacto generalizado de las tensiones comerciales mundiales.

Báo Cần Thơ•12/10/2025

Desafíos de crecimiento

El Informe de Actualización Económica de Vietnam de septiembre de 2025 del Banco Mundial (BM) indicó que se espera que el crecimiento del PIB vietnamita se desacelere al 6,6 % en 2025. Según el BM, tras un sólido crecimiento en el primer semestre de 2025, se espera que la economía vietnamita se desacelere en los meses restantes del año. El BM indicó que la contribución neta de las exportaciones al crecimiento del PIB disminuirá, pero esta perspectiva depende en gran medida de la evolución del comercio. Vietnam debe centrarse en políticas que impulsen el crecimiento y se protejan de las incertidumbres externas.

Las empresas textiles y de confección son las más afectadas por la nueva política arancelaria estadounidense. Foto: Procesamiento de prendas en Meko Can Tho Garment Joint Stock Company.

En la presentación del Informe de Revisión, la Sra. Mariam J. Sherman, Directora del Banco Mundial para Vietnam, Camboya y Laos, comentó: «Con un bajo índice de deuda pública, Vietnam cuenta con un amplio margen fiscal. Si se implementa eficazmente, la inversión pública abordará las deficiencias de infraestructura y creará más empleo. Al mismo tiempo, es necesario promover reformas para fortalecer los servicios esenciales, construir una economía verde, desarrollar el capital humano y diversificar el comercio. Estos son factores clave para ayudar a Vietnam a minimizar los riesgos globales y mantener el crecimiento a largo plazo».

Según el Informe del Banco Mundial, los nuevos pedidos de exportación de las empresas vietnamitas mostraron indicios de mejora en julio de 2025 tras el anuncio del acuerdo comercial entre Vietnam y Estados Unidos, pero se mantuvieron bajos. Estados Unidos es el principal socio comercial y mercado de exportación de Vietnam (en 2024, las exportaciones a Estados Unidos representaron el 30 % del total, equivalente al 26 % del PIB), especialmente en los sectores de la electrónica, los textiles y el calzado.

Los datos de aduanas en 2024 muestran que los principales artículos de exportación a los EE. UU. son productos electrónicos con 23,2 mil millones de dólares (equivalente al 32% de las exportaciones electrónicas totales de Vietnam), maquinaria con 22,1 mil millones de dólares (que representa el 42%), textiles y prendas de vestir con 16,2 mil millones de dólares (43%), cuero y calzado con 8,3 mil millones de dólares (que representa el 36%)...

Con el nuevo arancel recíproco estadounidense del 20% aplicado a las exportaciones vietnamitas a partir de agosto de 2025, los textiles, el calzado y los productos de madera serán los más vulnerables. El arancel recíproco para las mercancías que transitan por Vietnam es del 40%, pero según el análisis de los expertos del Banco Mundial, solo entre el 6,1% y el 8,4% de las exportaciones vietnamitas a EE. UU. pueden clasificarse como mercancías en tránsito. Al mismo tiempo, la mayoría de las exportaciones vietnamitas a EE. UU. aumentaron debido al aumento de la producción en Vietnam, no al tránsito.

Las previsiones sugieren que el impacto de los aranceles podría ralentizar el crecimiento de Vietnam en los últimos meses de 2025. Según la Oficina General de Estadística ( Ministerio de Hacienda ), en los primeros nueve meses de 2025, el volumen de importación de bienes alcanzó los 331.920 millones de dólares, un aumento del 18,8 % con respecto al mismo período del año anterior. En los primeros nueve meses de 2025, la balanza comercial de bienes registró un superávit de 16.820 millones de dólares (en el mismo período del año anterior, el superávit fue de 21.150 millones de dólares).

En cuanto a los mercados de exportación e importación, Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de Vietnam, con una facturación de 112.800 millones de dólares; China es el mayor mercado de importación de Vietnam, con una facturación de 134.400 millones de dólares. En los primeros 9 meses de 2025, el superávit comercial con Estados Unidos alcanzó los 99.100 millones de dólares, un 28,3 % más que en el mismo período del año anterior; el superávit comercial con la UE fue de 28.800 millones de dólares, un 11,8 % más; el superávit comercial con Japón fue de 1.500 millones de dólares, una disminución del 26,2 %; el déficit comercial con China fue de 84.800 millones de dólares, un 40,2 % más; el déficit comercial con Corea del Sur fue de 23.000 millones de dólares, un 2,4 % más; y el déficit comercial con la ASEAN fue de 10.600 millones de dólares, un 65,4 % más.

Al comentar sobre los aranceles estadounidenses, el experto Pham Vu Thang Long, director de Investigación Macroeconómica de Ho Chi Minh City Securities Company (HSC), afirmó: «A pesar de los impactos iniciales de los aranceles impuestos por EE. UU. sobre las exportaciones, las exportaciones vietnamitas aumentaron en comparación con el mismo período. Debemos revisar los productos que pueden competir, aunque no a un precio muy alto, como productos electrónicos, muebles de madera, textiles y calzado de cuero, debido a que los aranceles son más bajos que los de China e India. En particular, la tasa impositiva de tránsito también considera el nivel de dependencia del tránsito de las mercancías importadas de China (maquinaria, electrónica). Vietnam cuenta actualmente con 17 TLC firmados, pero su aplicación no es uniforme en todos los mercados. Ante la reducción de la demanda, necesitamos diversificar el mercado».

Aumentar la eficacia de la implementación de políticas

Durante el anuncio del Informe de Revisión, el Sr. Adam McCarty, experto del Banco Mundial, afirmó que Vietnam necesita implementar numerosas reformas internas para adaptarse a los aranceles. Para alcanzar altos ingresos para 2045, es necesario establecer más objetivos; se deben seleccionar objetivos prioritarios y cuantificarlos por escrito para una mejor implementación. Por ejemplo, para atraer talento extranjero e importar expertos extranjeros, los trámites de visa deben simplificarse. A continuación, se encuentra el índice PCI; es necesario sensibilizar a los líderes provinciales, quienes deben saber dónde se encuentran para alcanzar los objetivos de medición. En cuanto a la planificación, se requiere un enfoque integral del Gobierno, basado en una planificación regional, que empodere a las regiones para implementar adecuadamente los proyectos y planes de planificación. La Resolución 68 del Politburó sobre desarrollo económico privado se considera un gran avance, pero Vietnam carece de grandes empresas líderes y necesita resolver problemas institucionales para que el sector privado se fortalezca. Sin embargo, la clave del éxito es la competencia, no la escala de las empresas.

Según el Dr. Tran Toan Thang, Jefe del Departamento de Política Internacional y de Integración del Instituto de Estrategia de Política Económica y Financiera (Ministerio de Finanzas), Vietnam se ha fijado un ambicioso objetivo de altos ingresos para 2045. De aquí a 2030, el Gobierno ha fijado un objetivo de crecimiento del 10 % o superior, y los recursos movilizados para alcanzar este objetivo requieren hasta 26 billones de dongs. Los cambios institucionales actuales para resolver los obstáculos y completar importantes infraestructuras, como la electricidad, la infraestructura y la inversión en ciencia y tecnología, exigen un cambio en la mentalidad de gestión, especialmente en la inversión pública.

Organizaciones internacionales han pronosticado que el crecimiento económico de Vietnam en 2025 disminuirá en comparación con 2024. En concreto, el BAD prevé un aumento del 6,7%, el Banco Mundial y el FMI prevén un aumento del 6,6% y el 6,5%, respectivamente. Para impulsar el crecimiento y minimizar los riesgos externos, Vietnam necesita impulsar la inversión pública, controlar los riesgos del sistema financiero e impulsar reformas estructurales.

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