El dólar estadounidense marcó su tercera semana consecutiva de caídas.

Pie de foto — Dólar estadounidense. Foto: THX/TTXVN

En concreto, en la sesión bursátil del 12 de diciembre en Nueva York, el índice USD —una medida de la fortaleza del dólar frente a una cesta de seis divisas principales— subió un 0,1% hasta 98,44, recuperándose de su mínimo de dos meses. Sin embargo, en total durante la semana, el índice cayó aproximadamente un 0,6%, marcando su tercera semana consecutiva de descensos. Desde principios de diciembre, el USD ha perdido un 1,1% de su valor y ha caído más de un 9% desde principios de 2015, encaminándose hacia su mayor caída anual desde 2017.

Los acontecimientos de la sesión bursátil de esta semana reflejan un sentimiento de "descanso de fin de semana" y ajustes de posiciones tras la prolongada caída del dólar. Según Bob Savage, director de Estrategia de Mercado Macro en BNY, el debilitamiento del dólar se debe en gran medida al impacto de la política monetaria de la Reserva Federal, ya que el banco central estadounidense recortó los tipos de interés esta semana.

Frente a otras divisas principales, el dólar estadounidense subió un 0,2% frente al yen japonés, hasta los 155,93 yenes por dólar, mientras los mercados se centraban en la reunión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) de la próxima semana, con expectativas de una subida de tipos de interés vigentes. Mientras tanto, el euro se mantuvo estable en 1,1735 USD/euro, tras haber alcanzado un máximo de más de dos meses en la sesión anterior. La libra esterlina cayó un 0,2%, hasta los 1,3375 USD/libra, tras los datos que mostraron que la economía del Reino Unido se contrajo inesperadamente en el trimestre hasta octubre de 2025, lo que aumentó las expectativas de que el Banco de Inglaterra (BoE) recorte pronto los tipos de interés.

A pesar de una corrección el 12 de diciembre, tanto el euro como la libra van camino de una tercera ganancia semanal consecutiva frente al dólar estadounidense, lo que refleja la tendencia de debilitamiento del dólar durante la semana pasada.

En retrospectiva, el dólar estadounidense subió ligeramente el 8 de diciembre, ya que los inversores se mantuvieron cautelosos ante una serie de reuniones de política monetaria de los principales bancos centrales, en particular la reunión de la Reserva Federal. En ese momento, el índice del dólar estadounidense subió un 0,2%, hasta 99,18, ante la certeza del mercado de que la Reserva Federal recortaría los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales, aunque podría indicar una mayor cautela en las próximas medidas.

A mediados de semana, la Reserva Federal redujo oficialmente las tasas de interés por tercera vez consecutiva este año, situando la tasa de los fondos federales en un rango del 3,5 al 3,75 %. Sin embargo, las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el mensaje que las acompañó fueron consideradas por los inversores como no excesivamente agresivas, lo que reforzó la tendencia a vender dólares. Además, los desacuerdos internos en la Reserva Federal y la incertidumbre sobre la inflación y las perspectivas del mercado laboral están haciendo que los inversores sean más cautelosos sobre las perspectivas de la política monetaria estadounidense en 2026.

Los inversores están descontando la posibilidad de que la Fed recorte los tipos de interés dos veces más en 2026, en contraste con la postura más cautelosa de las autoridades monetarias. Este contexto aumenta la presión a la baja sobre el dólar, especialmente porque se espera que muchos otros bancos centrales mantengan los tipos de interés sin cambios o incluso los suban.

Las previsiones a medio y largo plazo también indican una perspectiva menos positiva para el dólar estadounidense. Muchos de los principales bancos de Wall Street, como Deutsche Bank, Goldman Sachs y Morgan Stanley, creen que el dólar podría seguir debilitándose en 2026 debido a los diferenciales de tipos de interés entre la Reserva Federal y el resto del mundo . Según estimaciones de consenso de Bloomberg, el índice del dólar caerá aproximadamente un 3 % para finales de 2026, mientras que algunas organizaciones predicen una caída de hasta el 5 % en el primer semestre.

Así, a pesar de una ligera recuperación en la última sesión de negociación de la semana del 12 de diciembre, el dólar estadounidense cerró la semana con una nota más débil, presionado por las expectativas de una continua flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed y la reorientación de los flujos de capital hacia divisas con perspectivas de tipos de interés más atractivas. Se espera que esta tendencia continúe, al menos a corto plazo, ya que el mercado sigue buscando señales más claras en los datos económicos estadounidenses y en la dirección de la política monetaria de la Fed para el próximo año.

Se espera que un dólar más débil impulse los precios de las importaciones, incrementando el valor de las ganancias que las empresas estadounidenses generan en el extranjero y apoyando las exportaciones, una tendencia que podría ser bien recibida por la administración Trump, especialmente considerando sus reiteradas quejas sobre el déficit comercial. Un dólar más débil también podría incentivar los flujos de capital hacia los mercados emergentes debido a las tasas de interés más altas, que resultan más atractivas para los inversores.

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