Los flujos de inversión extranjera indirecta volverán

Michael Kokalari, director de análisis macroeconómico e investigación de mercados de VinaCapital, predice que la inversión extranjera regresará al mercado de valores vietnamita en 2025.

Michael Kokalari, director de análisis macroeconómico e investigación de mercados de VinaCapital, predice que la inversión extranjera regresará al mercado de valores vietnamita en 2025.

Sr. Michael Kokalari, Director de Análisis Macroeconómico e Investigación de Mercados (VinaCapital)

Según él, ¿cómo será el sentimiento de los inversores extranjeros hacia el mercado vietnamita en 2025?

Creemos que el sentimiento de los inversores extranjeros en 2025 mejorará en comparación con 2024. En concreto, se proyecta que la inversión extranjera regrese al mercado de valores vietnamita, en parte porque los inversores se darán cuenta gradualmente de que las políticas del presidente Trump no afectarán negativamente a Vietnam, junto con la atractiva valoración del mercado vietnamita en comparación con otros países de la región y el crecimiento de los rendimientos de las acciones cotizadas.

¿Cómo evalúa la inversión extranjera directa (IED) y la inversión extranjera indirecta (III) en Vietnam en 2024 y cuáles son sus previsiones para 2025?

En general, los resultados de la atracción de IED en Vietnam en 2024 fueron muy positivos, y las perspectivas para 2025 se mantienen muy positivas. En 2024, el desembolso de IED aumentó un 9,4 %, alcanzando aproximadamente US$25.350 millones, equivalente a aproximadamente el 5 % del PIB de Vietnam.

En 2025, prevemos que el desembolso de IED aumente entre un 7% y un 10%, en consonancia con el crecimiento previsto para 2024 (la IED prevista para un año suele convertirse en IED efectivamente desembolsada en los uno o dos años siguientes). Sin embargo, la IED prevista para 2025 podría disminuir ligeramente en comparación con 2024, ya que los inversores extranjeros podrían tardar un tiempo en comprender plenamente que las políticas del presidente Trump no afectan negativamente la capacidad exportadora de Vietnam a Estados Unidos. Además, los inversores extranjeros podrían necesitar tiempo para familiarizarse con el Impuesto Mínimo Global (IMG) y el Fondo de Apoyo a la Inversión (FAI) de Vietnam. Abordar estas cuestiones podría llevar más de un año, lo que podría resultar en una menor IED prevista para 2025.

En cuanto a la inversión extranjera directa (FII), prevemos que la inversión extranjera volverá al mercado bursátil vietnamita en 2025, en parte debido al fuerte crecimiento de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa, de alrededor del 13% en 2024 a alrededor del 17% en 2025. Además, las valoraciones del mercado siguen siendo atractivas, con una relación precio-beneficio proyectada de 12x, una desviación estándar inferior al promedio de 10 años del VN-Index y un 20% inferior a las valoraciones en los mercados regionales.

¿Qué recomendaciones de políticas tiene VinaCapital para apoyar la economía y el mercado de valores en 2025?

La forma más sencilla de estimular el gasto de los consumidores e impulsar el crecimiento del PIB de Vietnam en 2025 es acelerar el proceso de aprobación de proyectos inmobiliarios y aumentar el gasto en infraestructura.

A largo plazo, Vietnam debería centrarse en modernizar su cadena de valor manufacturera y aprovechar las sólidas oportunidades que ofrecen la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores. Fortalecer el sistema de educación superior vietnamita, especialmente en las áreas de ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas (STEM), es crucial para desarrollar el potencial del país en las industrias de alta tecnología.

Además, la exitosa mejora de la categoría de mercado fronterizo a mercado emergente por parte de la agencia de calificación de mercado FTSE generará una confianza positiva entre los inversores y atraerá más capital al mercado bursátil. Actualmente, Vietnam cumple con casi todos los criterios de FTSE para su reconocimiento como mercado emergente, gracias a las recientes reformas administrativas que han acercado las operaciones del mercado bursátil a los estándares internacionales.

En particular, simplificar los trámites administrativos es un paso crucial para estimular la economía a largo plazo. Al abordar los obstáculos, acelerar la implementación de políticas y reasignar recursos, el gobierno puede ampliar significativamente el capital disponible para el desarrollo, creando un entorno más favorable para las empresas y la inversión. Las nuevas leyes promulgadas en áreas como el sector inmobiliario reflejan un compromiso con la reforma y podrían generar nuevas oportunidades de crecimiento.

¿Podría compartir la estrategia de VinaCapital para Vietnam en el próximo período?

Nuestra estrategia de inversión en Vietnam abarca tanto empresas privadas como cotizadas. Si bien los temas de inversión específicos pueden cambiar de un año a otro según las circunstancias y las oportunidades, nuestro objetivo principal a lo largo de los años ha sido invertir en empresas que se benefician del crecimiento de la clase media emergente de Vietnam.

La clase media de Vietnam está creciendo rápidamente y representa aproximadamente el 13% de la población, y se proyecta que alcance el 26% en 2026 y el 33% en 2030. Este crecimiento abre oportunidades para las empresas orientadas al consumo interno, donde las tasas de penetración de productos aún son bajas en comparación con otros mercados emergentes de la región asiática.

Fuente: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html