En la última semana de agosto de 2023, los bancos comerciales redujeron simultáneamente sus tasas de interés para depósitos. Cuatro bancos comerciales estatales, entre ellos BIDV, VietinBank, Vietcombank y Agribank, redujeron sus tasas de interés para depósitos el 23 de agosto, con una reducción de entre 30 y 50 puntos básicos para plazos de 6 meses o más. Otros bancos comerciales tienen reducciones comunes de entre 10 y 30 puntos básicos. Actualmente, las tasas de interés para clientes institucionales con un plazo de 12 meses en los cuatro principales bancos son del 5,2% y del 5,9% para los principales bancos por acciones.
Actualmente, las tasas de interés de ahorro han regresado a los niveles previos a la COVID-19, por lo que, según muchos expertos financieros, no hay mucho margen para una mayor reducción en el futuro. De marzo a junio de 2023, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) redujo las tasas de interés operativas cuatro veces consecutivas. La tasa de descuento total y la tasa de interés de refinanciación disminuyeron entre 150 y 200 puntos básicos, hasta el 3 % y el 4,5 %, respectivamente.
Como resultado, en lugar de mantenerse entre el 9 % y el 10 % anual como a finales de 2022, la tasa de interés máxima para depósitos en los bancos es de tan solo el 6 % o el 7 % anual. Cabe destacar que, desde principios de septiembre de 2023, muchos bancos han seguido reduciendo las tasas de interés para depósitos. En concreto, las tasas de interés de VPBank han disminuido hasta un 1 % anual para muchos plazos, situándose por debajo del 6 % anual. Eximbank también redujo las tasas de interés para depósitos entre 0,1 % y 0,25 % para algunos plazos. Mientras tanto, con una tasa de interés del 4,75 % anual, el grupo de bancos con las tasas de interés más altas del mercado para plazos cortos incluye a GPBank, OceanBank, PGBank, NCB, SCB y BacABank. Para un plazo de 6 meses, GPBank ofrece una tasa de interés del 5,7 % anual, mientras que OceanBank ofrece una tasa ligeramente superior, del 6 % anual; NCB, SCB y PG Bank ofrecen una tasa de interés del 6,3 %.
Según las previsiones de analistas financieros y bancarios, la tendencia a la baja de los tipos de interés de los depósitos continuará, pero el margen de reducción es limitado. Mientras tanto, los tipos de interés de los préstamos presentan un rezago, por lo que seguirán bajando hasta finales de año, cuando los bancos consuman todo el capital de alto interés movilizado. Sin embargo, es improbable que los tipos de interés de los préstamos bajen drásticamente en línea con los de los depósitos, ya que la seguridad del sistema aún debe garantizarse. Se prevé que el nivel de los tipos de interés de aquí a finales de año disminuya aproximadamente 0,5 puntos porcentuales, pero no podrá bajar más. Al mismo tiempo, la reducción de los tipos de interés en el mercado interno también depende de la situación financiera mundial . Si la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sube los tipos de interés este mes, será difícil para Vietnam reducirlos drásticamente, ya que, en ese caso, el dong se depreciará, impulsando el tipo de cambio con el dólar estadounidense y generando inestabilidad en el mercado cambiario.
En su análisis, un grupo de expertos de VNDirect Securities Corporation afirmó que las tasas de interés de los préstamos disminuirán drásticamente debido a la disminución de los costos de capital de los bancos comerciales, gracias al impacto de los recortes de las tasas de interés operativas del SBV desde principios de año y a la emisión de la Circular 02/2023/TT-NHNN, que permite la extensión de las provisiones para deudas incobrables. La tasa de interés promedio de los depósitos a 12 meses disminuirá al 6,0-6,2% anual en el segundo semestre de 2023. Esto se debe al impacto de los cuatro recortes de las tasas de interés operativas del SBV, al lento crecimiento del crédito en el primer semestre, que ayudó a reducir la presión para la movilización de capital, al impulso de la inversión pública por parte del Gobierno, lo que a su vez inyectó más dinero a la economía, y a que el SBV aún tiene margen para flexibilizar la política monetaria.
Un representante del Banco Estatal de Vietnam afirmó que esta agencia ha emitido e implementado numerosas políticas monetarias y crediticias, en consonancia con programas y soluciones para superar dificultades, creando condiciones favorables para que las empresas, especialmente las pequeñas y medianas empresas, accedan al capital. El tipo de interés máximo para préstamos a corto plazo para varios sectores prioritarios, incluidas las pequeñas y medianas empresas, se sitúa actualmente en tan solo el 4 % anual. A finales de junio de 2023, el tipo de interés medio para depósitos y préstamos de nuevas transacciones en VND había disminuido aproximadamente un 1 % en comparación con finales de 2022. Los bancos han ajustado e implementado proactivamente programas y paquetes de crédito preferencial para reducir los tipos de interés de los préstamos, con una reducción de entre el 0,5 % y el 3 %, según el cliente, para los nuevos préstamos.
Tras la reciente directiva escrita del Banco Estatal de Vietnam, los bancos se han comprometido a reducir las tasas de interés activas entre 0,2 y 2,5 puntos porcentuales en los últimos seis meses de 2023, según el cliente y el sector. Sin embargo, los efectos de las políticas suelen retrasarse y los beneficiarios reales necesitarán cierto tiempo, y el compromiso de reducir las tasas de interés no es una excepción. Se prevé que las tasas activas de la economía sigan bajando en el futuro próximo.
Sin embargo, en realidad, la tasa de penetración de la política monetaria en la economía sigue siendo bastante lenta. Si bien los tipos de interés han disminuido, el crecimiento del crédito se mantiene en mínimos históricos. Si las empresas no pueden acceder a capital barato, reducir los tipos de interés no tiene mucho sentido.
Según el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Dao Minh Tu, a finales de julio de 2023, el capital crediticio para la nueva economía alcanzó aproximadamente 12,4 billones de VND, un 4,56 % más que a principios de año. Por lo tanto, tras recuperarse en junio, el crédito registró un crecimiento negativo (-) en comparación con el mes anterior y fue significativamente menor que en el mismo período de 2022 (9,54 %). Al 29 de agosto de 2023, el crédito para la economía alcanzó aproximadamente 12,56 billones de VND, un 5,33 % más que a finales de 2022 (aumentó un 9,87 % en el mismo período de 2022). Desde finales de 2023 hasta principios de 2024, el operador se centrará en soluciones para desbloquear la oferta monetaria y el crédito. Nunca antes la gestión de la política monetaria ha sido tan difícil como ahora, cuando los bancos tienen dinero en stock y las empresas tienen bienes en stock, sin salida para sus productos.
Por lo tanto, aunque el sector bancario ha revisado y resuelto continuamente las dificultades, la demanda total de la economía ha disminuido, al igual que los pedidos, por lo que las empresas no necesitan recurrir al financiamiento para expandir su producción y sus negocios. Además, los principales bancos centrales del mundo tienden a subir los tipos de interés, lo que afecta indirectamente la absorción de capital de la economía vietnamita. Asimismo, un factor importante que se considera una "barrera" al crédito es la presión sobre los tipos de interés de los préstamos. A finales del año pasado, muchos bancos subieron los tipos de interés de los depósitos. En particular, el plazo a 12 meses superó el 11 % anual, lo que provocó que los tipos de interés de los préstamos a corto plazo en la economía vietnamita alcanzaran entre el 13 % y el 15 % anual, y los de mediano y largo plazo, entre el 17 % y el 18 % anual.
Mientras tanto, con la tasa de inflación de Vietnam actualmente controlada en torno al 3-4%, según los expertos financieros, las tasas de interés para préstamos en VND a corto plazo deberían situarse tan solo en torno al 7-8% anual, y para los préstamos a mediano y largo plazo en torno al 10-12% anual, lo cual es razonable. Sin embargo, el problema que enfrentan los bancos es que el coste del capital hasta el primer semestre de 2023 sigue siendo alto, por lo que resulta difícil reducir las tasas de interés. Por lo tanto, es necesario reducir el coste medio de movilización de capital de los bancos y los precios de los inventarios.
Actualmente, las tasas de interés de movilización del grupo bancario estatal han disminuido entre un 0,3% y un 0,5%, mientras que las del grupo bancario privado han disminuido más de un 0,5% a un 1% en agosto y se prevé que sigan disminuyendo. Desde principios de año, las tasas de interés de movilización han disminuido entre un 1% y un 2,5% según el plazo, una disminución más profunda que la reducción en la tasa de interés operativa del Banco Estatal. Actualmente, las tasas de interés de movilización del sistema en la mayoría de los plazos han disminuido al mismo nivel que en septiembre de 2022, siendo solo las tasas de interés de movilización para los plazos de 3 y 6 meses un 0,3% más altas que en septiembre de 2022. Sin embargo, en comparación con las tasas de interés históricamente bajas durante el período de la COVID-19, el nivel actual de la tasa de interés sigue siendo aproximadamente entre un 0,3% y un 1% más alto. Mientras tanto, las tasas de interés en el mercado interbancario se han mantenido en un mínimo histórico durante todo agosto.
Además, se espera que el crédito mejore en los últimos meses del año, con la disminución gradual de las tasas de interés. Tras disminuir en julio, el crédito se recuperó en agosto de 2023 y, a finales de agosto, alcanzó un aumento del 5,33 %. Esto demuestra que el crédito ha recuperado su impulso de crecimiento, en línea con la tendencia general de años anteriores, cuando la tasa de crecimiento del crédito en los últimos meses del año siempre duplicó la del primer semestre.
Un experto bancario afirmó que, con factores como la economía mostrando señales más positivas, la recuperación gradual de los sectores manufacturero y exportador, y la continua disminución de las tasas de interés, se prevé que el crecimiento del crédito en los últimos meses del año aumente rápidamente, incluso duplicando el del primer semestre. En los últimos años, la economía vietnamita ha tendido a recuperarse con fuerza en el tercer trimestre de 2023, y el crecimiento del crédito en los últimos seis meses del año siempre duplica el de los primeros seis meses. Si bien el crecimiento del crédito solo disminuyó en julio, en agosto la tasa de crecimiento del crédito se recuperó bastante bien y se prevé que mantenga este impulso hasta los últimos meses del año, cuando las tasas de interés de los préstamos sigan disminuyendo y el número de pedidos mejore ligeramente.
Sin embargo, los analistas también recomiendan que sigamos bajando los tipos de interés de los préstamos, no los de los depósitos, porque la política monetaria ha llegado a su límite. Si seguimos bajando los tipos de interés de los depósitos, esto tendrá múltiples consecuencias. Debemos evitar bajar precipitadamente los tipos de interés oficiales y controlar el crecimiento de la oferta monetaria en torno a un nivel seguro (alrededor del 10%).
Por lo tanto, en el contexto de las buenas señales de recuperación provenientes del mercado y las políticas de fomento de la inversión y el consumo, así como del rescate inmobiliario del Gobierno, el impulso para aumentar y mejorar la demanda de crédito se manifestará a finales de año y principios del próximo. Además de la orientación hacia la reducción de las tasas de interés y el margen de crédito asignado a los bancos, el Banco Estatal necesita aplicar herramientas de política monetaria para apoyar la reducción del inventario de movilización de capital mediante medidas como el ajuste de las reservas obligatorias y la implementación de operaciones flexibles de mercado abierto. Solo así podremos garantizar la seguridad del sistema y lograr una eficiencia óptima mediante soluciones para desbloquear la oferta monetaria y el crédito.
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