La política arancelaria del presidente Trump no sólo “amenaza” directamente a la economía estadounidense, sino que también vuelve “locos” a los líderes económicos asiáticos

La dura política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump no sólo “daña” la economía interna sino que también empuja indirectamente a las principales economías de Asia a la crisis.

Las políticas arancelarias del presidente Trump están agitando los mercados financieros. (Fuente: CNBC)

El último pronóstico del Banco de la Reserva Federal de Atlanta de una caída del 2,8% de la economía estadounidense en el primer trimestre del año es visto como una señal negativa para Asia y la economía mundial. Este comentario incrementa aún más las preocupaciones en un contexto en el que la inflación tiende a aumentar en la mayor economía del mundo .

Los riesgos de inflación con recesión amenazan a EE.UU.

La determinación del presidente estadounidense Donald Trump de imponer aranceles cada vez más altos a aliados y rivales está exacerbando los riesgos de inflación, dicen los analistas.

El informe de empleo de febrero de Estados Unidos, publicado el viernes (7 de marzo), mostró que el crecimiento de la principal economía del mundo está disminuyendo repentinamente. Como la inflación al consumidor de enero aumentó bruscamente, las vacantes de empleo cayeron significativamente. Esta semana también aumentó el número de solicitudes de prestaciones por desempleo en Estados Unidos.

“Los datos y eventos de la próxima semana podrían convertir estas preocupaciones en un verdadero incendio”, comentó Anna Wong, analista de Bloomberg Economics .

“Trumponomics tiene importantes ventajas políticas y económicas, pero conlleva importantes riesgos de implementación”, dijo Dominique Dwor-Frecaut, economista jefe de la consultora Macro Hive. “Por ejemplo, apoyar un mayor crecimiento salarial corre el riesgo de desencadenar un ciclo de retroalimentación entre salarios y precios”.

Gestionar estos riesgos “requiere una política de competencia fuerte y un banco central independiente”, señaló Dwor-Frecaut. “Además, deportar a inmigrantes ilegales podría reducir la fuerza laboral, reducir el consumo y causar contracciones inflacionarias si los inmigrantes no trabajan por temor a la deportación”.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también está en una posición difícil, ya que el presidente Trump exige tasas de interés más bajas, aun cuando sus políticas comerciales (y otros recortes de impuestos) van en contra de la postura moderada de la Fed.

El enfoque de "dinero helicóptero" de la Reserva Federal para apoyar el consumo (un término usado para referirse a grandes sumas de dinero impresas y distribuidas al público, destinadas a estimular la economía durante las recesiones o cuando las tasas de interés caen a cero) ya no se considera una estrategia de crecimiento viable.

El riesgo de inflación en Estados Unidos también asustó a los mercados mundiales, y como resultado de ello, la demanda de títulos del Tesoro norteamericano ciertamente se vio afectada. Esto complica directamente las ambiciones de estímulo fiscal del presidente Trump.

"Por definición, una guerra comercial es un doble golpe de inflación y recesión: precios más altos acompañados de menores ventas", dijo Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management. Ahora, la inflación inducida por aranceles en medio de una desaceleración del crecimiento podría empujar a la economía global peligrosamente cerca del estancamiento, agregó el economista Jeffrey Roach de LPL Financial.

Asia también está "preocupada"

Si bien la persistente política arancelaria del líder de la Casa Blanca ha provocado que la inflación y la recesión regresen con fuerza, al otro lado del Atlántico, el aliado cercano de Estados Unidos en Asia, Japón también tiene motivos para preocuparse. Tokio se enfrenta a un “dilema” similar de inflación creciente y crecimiento económico estancado.

Esta semana, el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años subió a 1,5% por primera vez desde junio de 2009. Esto ocurre mientras los costos de endeudamiento de Alemania a Australia también aumentan, a medida que los gobiernos incrementan el gasto fiscal para contrarrestar los riesgos de crecimiento.

En Tokio, el vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo que el aumento de los rendimientos hace menos probable que el Banco de Japón (BOJ) aumente las tasas de interés tan agresivamente como espera el mercado.

Las corporaciones japonesas también están "atónitas" por las medidas a corto plazo del impuesto de importación del 25% que Washington aplica a todos los automóviles fabricados en el extranjero.

En cuanto a China, la alta inflación y el lento crecimiento de Estados Unidos podrían complicar las perspectivas de crecimiento de la segunda economía más grande del mundo para 2025, especialmente la capacidad de alcanzar la meta de crecimiento del PIB del 5% recientemente anunciada para este año.

Los aranceles del 20% que Estados Unidos está imponiendo a los productos chinos harán que el presidente Xi Jinping sienta más urgencia por pasar de una estrategia de crecimiento basada en la inversión a otra impulsada por el consumo.

En octubre de 2024, el ministro de Finanzas chino, Lan Fo'an, dijo que el margen para que Pekín aumentara su déficit era "bastante grande". Un mes después, China lanzó un paquete de apoyo económico de 10 billones de yuanes (aproximadamente 1,4 billones de dólares) destinado principalmente a ayudar a los gobiernos locales a superar sus cargas de deuda.

Mientras tanto, la administración de Xi Jinping planea triplicar la cuota de ventas de bonos gubernamentales especiales a 3 billones de yuanes (410.000 millones de dólares) este año. Larry Hu, economista jefe para China del Macquarie Bank, dijo que Beijing aumentará la cuota para la emisión de bonos especiales de gobiernos locales a 4,5 billones de yuanes (621.000 millones de dólares) desde 3,9 billones de yuanes.

El gobernador del Banco Popular de China (PBOC), Pan Gongsheng, está preocupado de que la reducción de las tasas de interés pueda alentar malas decisiones crediticias. Un yuan más débil podría provocar impagos entre algunos promotores inmobiliarios que encuentran difícil pagar su deuda offshore.

Otra preocupación es que la internacionalización del yuan está bajo amenaza. Durante la última década, el gobierno del presidente Xi Jinping ha impulsado el aumento del uso del yuan en el comercio y las finanzas. Recientemente, Beijing ha intensificado la cooperación con los países BRICS, incluidos Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y otros países del hemisferio sur, para alejarse del orden mundial que gira en torno al dólar estadounidense.

Un yuan más débil podría dar a Japón, Corea del Sur y otras economías asiáticas líderes luz verde para devaluar sus monedas y mantener la competitividad de sus exportaciones. Y Estados Unidos, bajo la presidencia de Trump, ciertamente no ignorará esto.

Si Washington concluye que Pekín está manipulando el tipo de cambio del yuan, el jefe de la Casa Blanca podría apuntar a China con aranceles incluso mayores que el 60 por ciento con el que amenazó frecuentemente durante su campaña electoral.

En el lado positivo, todos los líderes chinos se mostraron bastante confiados en la Tercera Sesión del 14º Congreso Nacional del Pueblo (APN), celebrada la semana pasada.

En esta sesión, el gobierno chino adoptó una política monetaria flexible para impulsar el consumo junto con las expectativas de una mayor productividad gracias a la inteligencia artificial (IA). Se puede decir que Pekín está listo para enfrentar una guerra comercial con Washington.

El economista Richard Katz dice que los temores de inflación debido a los aranceles y otras políticas del presidente Donald Trump están haciendo bajar las tasas de interés en Estados Unidos. “Amigos o enemigos, todos los asiáticos están empezando a sentir el dolor de los aranceles “Estados Unidos Primero” de Trump”, dijo Richard Katz.

Obviamente, una vez que las economías más grandes del mundo -los motores del crecimiento- caigan en un escenario de alta inflación acompañada de estancamiento, esto ciertamente amenazará directamente la estabilidad de la economía global.

Fuente: https://baoquocte.vn/khong-chi-de-doa-truc-tiep-kinh-te-my-chinh-sach-thue-quan-cua-tong-thong-trump-con-khien-cac-dau-tau-kinh-te-chau-a-dieu-dung-306893.html