La inflación en Vietnam no es motivo de preocupación, la política monetaria no debe ser demasiado cautelosa

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En la mañana del 10 de noviembre, la Universidad de Economía y Derecho de la Universidad Nacional de Ciudad Ho Chi Minh y el Instituto de Estudios de Desarrollo de Ciudad Ho Chi Minh organizaron un taller sobre "Inflación, expectativas de inflación y política monetaria en el nuevo contexto". En la inauguración del taller, el profesor asociado Dr. Hoang Cong Gia Khanh, rector de la Universidad de Economía y Derecho, dijo que desde 2019, con el apoyo de la Universidad Nacional de Ciudad Ho Chi Minh, la escuela ha establecido sólidos grupos de investigación para centrarse en temas de investigación sobre desarrollo económico y financiero sostenible. Algunos resultados obtenidos de la investigación inicial proporcionarán una base científica adicional para la formulación de la política monetaria en Vietnam en 2024.

Lạm phát Việt Nam không đáng lo, chính sách tiền tệ không nên quá thận trọng - Ảnh 1. — La política monetaria no debe ser demasiado cautelosa, ya que la inflación en Vietnam no es demasiado preocupante.

Según el Dr. Nguyen Tu Anh, del Comité Económico Central, muchos países están utilizando decisivamente la política monetaria para combatir la inflación. De hecho, el crecimiento de la oferta monetaria fue muy fuerte en el período anterior, pero la inflación no fue un problema para los países desarrollados en las últimas tres décadas. La inflación posterior al Covid-19 es una combinación de factores que incluyen un crecimiento monetario excesivo y un aumento de los costos debido a la oferta limitada. En Vietnam, la inflación no es demasiado sensible a la oferta monetaria. Desde 1996, la oferta monetaria ha aumentado marcadamente, pero la inflación sigue siendo baja. La tasa de crecimiento de la oferta monetaria (M2) en comparación con la tasa de crecimiento del PIB entre 2012 y 2016 también fue muy alta, entre 16,2 y 18,5 % anual, pero no causó inflación. La rotación de dinero ha ido disminuyendo continuamente y ahora se sitúa en torno al 0,6 - 0,68, frente al 1,2 desde 2012.

El aumento de la oferta monetaria en Vietnam parece tener poco impacto en la inflación. La inflación de las importaciones es insignificante cuando los precios mundiales de las materias primas en 2020-2022 se disparan, el dólar se aprecia pero la inflación de Vietnam se mantiene estable. Una de las políticas típicas de Vietnam es suprimir la inflación evitando aumentar los precios de los bienes controlados por el Estado, como la electricidad, el agua, la gasolina, las telecomunicaciones y los costos de la atención médica y la educación .

La inflación de demanda es insignificante. Por lo tanto, la política monetaria no debe ser demasiado cautelosa. Frenar la inflación mediante un endurecimiento excesivo de la política monetaria podría no ser eficaz. La inflación en Vietnam, si la hay, se debe principalmente a los costos de insumos, como los precios de importación de la gasolina y los productos básicos. No deberíamos preocuparnos demasiado por la inflación en Vietnam desde una perspectiva monetaria. Vietnam también se encuentra en una situación similar a la de otros países: tiene dinero pero no puede gastarlo, la rotación del dinero está disminuyendo y la inflación es baja. Limitar la inflación de costos requiere afectar la oferta agregada, no restringir la demanda agregada. Es decir, promover el desembolso de la inversión pública, resolver los problemas en el mercado inmobiliario y el mercado de bonos corporativos para desbloquear este importante mercado, lo cual tiene el efecto de promover la oferta agregada, y reducir los costos, es una forma más fundamental de combatir la inflación, explicó el Dr. Nguyen Tu Anh.

En la sesión de debate, tanto directivos como científicos comentaron que es posible que no sea hasta finales de 2024 que aparezcan señales e indicadores positivos sobre la situación económica de Vietnam.

En representación del equipo de investigación del Instituto de Investigación para el Desarrollo de Tecnología Bancaria (IBT) de la Universidad de Economía y Derecho (UEL), la Dra. Pham Thi Thanh Xuan presentó los resultados de una investigación sobre las expectativas de inflación, incluyendo cómo medir la inflación percibida, la inflación esperada y los efectos de la aversión a las pérdidas en la economía vietnamita. Al mismo tiempo, el equipo de investigación anunció el sitio web https://lamphatkyvong.uel.edu.vn/ , un producto de aplicación en el marco del programa de investigación clave del Instituto IBT – UEL. El sitio web tiene valor de aplicación práctica y ha sido transferido al Comité Económico Central para su uso como canal de referencia para el trabajo de gestión macro.

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