Múltiples capas de protección empresarial contra las fluctuaciones del tipo de cambio

Ante las fuertes fluctuaciones en los tipos de cambio debido al impacto de la economía mundial, especialmente las políticas arancelarias de Estados Unidos, las empresas necesitan múltiples capas de protección.

Las fluctuaciones del tipo de cambio obligan a las empresas a ser proactivas en la prevención, en la que utilizar instrumentos financieros derivados de los bancos es una opción.

Respuesta proactiva

En los últimos días, el mercado cambiario nacional ha sido testigo de desarrollos "candentes" cuando el tipo de cambio USD/VND estableció continuamente nuevos récords. En su pico el 25 de abril, el precio del dólar en los bancos comerciales se cotizó a 25.805 VND/USD para la compra y 26.195 VND/USD para la venta, un aumento de 235 VND en comparación con hace dos semanas. Este es un máximo histórico en el mercado de divisas.

Como empresa especializada en la fabricación, procesamiento y exportación de productos de perfiles de aluminio en el Parque Industrial Tan Dan (Chi Linh), Dong A Aluminum Company Limited obtiene sus principales ingresos de las actividades de procesamiento de acuerdo con cada pedido a través de contratos de procesamiento de exportación firmados anualmente con socios estratégicos. Algunos pedidos tienen tarifas de procesamiento de hasta 6 millones de USD al mes.

De manera similar, Hai Duong Garment II Joint Stock Company también tiene su principal fuente de ingresos en las tarifas de procesamiento de pedidos de prendas de vestir con varios socios para la exportación al mercado estadounidense. Algunos pedidos tienen un valor total de 1,3 a 1,5 millones de dólares al año.

En teoría, cuando el tipo de cambio aumenta, las empresas que exportan principalmente, como Dong A Aluminum o Hai Duong Garment II, se benefician más que las empresas importadoras. Sin embargo, muchas empresas creen que, en realidad, las fluctuaciones del tipo de cambio suelen tener un impacto bidireccional.

Para los envíos de exportación, el aumento del tipo de cambio USD/VND ayudará a las empresas a aumentar los ingresos gracias a la diferencia cambiaria. Sin embargo, para exportar, las empresas deben importar materias primas. Cuando el precio del USD sube, el costo de importar insumos aumenta consecuentemente. Cuanto más fluctúe el tipo de cambio, mayor será el impacto en las empresas, afirmó la Sra. Nguyen Thi Que, directora financiera de Dong A Aluminum Company.

Para hacer frente a las fluctuaciones del tipo de cambio, una de las muchas soluciones elegidas por las empresas son los productos derivados de divisas de los bancos, como los forwards de divisas.

Por ejemplo, un banco y una empresa firman un contrato de compraventa de moneda extranjera por 10 millones de dólares en la fecha A, al tipo de cambio cotizado en la fecha A para obtener VND, por un período determinado, por ejemplo 3 meses. Después de 3 meses, el banco recomprará estos 10 millones de dólares en VND al tipo de cambio firmado en la fecha A anterior.

Normalmente, las empresas elegirán un plazo de 1, 2 o 3 meses. Si existe un buen cálculo y evaluación de las fluctuaciones del tipo de cambio, las empresas ahorrarán miles de millones de dongs y evitarán el máximo impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio. Dos de cada cinco empresas del Grupo GFT, un importante fabricante vietnamita de juguetes de plástico y metal, ahorraron cerca de 2.500 millones de dongs en contratos a plazo de divisas durante el primer trimestre de 2024, informó Pham Van Thai, jefe del Departamento de Clientes Corporativos de IED ( BIDV Hai Duong).

Herramientas flexibles para divisas

El tipo de cambio USD/VND es muy sensible a las políticas macroeconómicas de los principales países. El uso de aranceles por parte de Estados Unidos para proteger los bienes producidos localmente en los últimos tiempos ha provocado que el tipo de cambio fluctúe fuertemente, con aumentos y disminuciones impredecibles, que a veces incluso alcanza varios cientos de VND/USD.

A muchas empresas, incluyéndonos a nosotros, nos resulta difícil predecir los tipos de cambio para poder elegir las medidas de protección adecuadas. Si el tipo impositivo estadounidense sobre las importaciones de productos vietnamitas es elevado y el tipo de cambio fluctúa considerablemente, podríamos considerar la posibilidad de buscar otros mercados para reducir nuestra dependencia del dólar estadounidense, afirmó la Sra. Le Thi Ngoc Tram, jefa del Departamento de Organización de Hai Duong Garment Company II.

Las empresas importadoras y exportadoras y los bancos necesitan compartir información más estrechamente para encontrar soluciones apropiadas a las fluctuaciones del tipo de cambio.

En el contexto de fluctuaciones cada vez más impredecibles de los tipos de cambio, el interés en las herramientas de protección contra el riesgo cambiario parece ser limitado. En BIDV Hai Duong, de 2.619 transacciones en moneda extranjera con empresas en 2024, solo 19 transacciones utilizaron herramientas de protección del tipo de cambio. Desde principios de 2025, ninguna empresa ha utilizado estas herramientas.

La política arancelaria cada vez más impredecible de Estados Unidos ha creado impactos de largo alcance en la economía interna, especialmente en las empresas de importación y exportación. La comunidad empresarial espera señales positivas de las actuales negociaciones comerciales con Estados Unidos, pero independientemente del escenario, las empresas deben ser proactivas.

Estados Unidos sigue siendo un mercado de exportación atractivo. Por lo tanto, las empresas de importación y exportación necesitan coordinarse con los bancos y estudiar cuidadosamente las herramientas de protección del tipo de cambio para tomar decisiones flexibles. Además de los forwards, los swaps de divisas y los swaps entre divisas (CCS) también son capas útiles de protección.

Por ejemplo, si se prevé un aumento del tipo de cambio, las empresas pueden utilizar operaciones a plazo con órdenes de importación para limitar la diferencia de cambio, y operaciones al contado con órdenes de exportación para aprovecharla. También pueden considerar el uso de swaps de divisas. En pocas palabras, se trata de utilizar otra moneda extranjera durante la transacción, que puede ser el EUR (moneda común europea), el JPY (yen japonés) u otra moneda extranjera. Esta herramienta se considera relativamente eficaz para prevenir las fluctuaciones del tipo de cambio, especialmente a medio y largo plazo, mediante la conversión flexible de las monedas de pago, añadió el Sr. Pham Van Thai.

Según un representante de Vietcombank, Hai Duong, las grandes empresas de importación y exportación han mostrado cierto interés en las herramientas de protección del tipo de cambio, pero las pequeñas y medianas empresas a menudo ignoran estas herramientas. Ante la compleja evolución de la economía mundial, las empresas necesitan cambiar sus métodos de gestión del flujo de caja para evitar ser pasivas ante las fluctuaciones del tipo de cambio.

HA KIEN

Fuente: https://baohaiduong.vn/nhieu-lop-bao-ve-doanh-nghiep-truoc-bien-dong-ty-gia-411113.html