Fondos de capital de riesgo nacionales y locales: avances institucionales para impulsar startups innovadoras en Vietnam

El Gobierno acaba de emitir el Decreto n.º 264/2025/ND-CP, que regula el Fondo Nacional de Capital Riesgo y los Fondos Locales de Capital Riesgo. Esta es la primera vez que Vietnam cuenta con un marco legal completo para las actividades de capital riesgo, un motor clave del ecosistema de startups innovadoras, que abre un nuevo camino en la movilización de recursos sociales para la innovación y el desarrollo sostenible.

Se crean fondos de capital de riesgo nacionales y locales para invertir y atraer recursos sociales hacia empresas emergentes y proyectos innovadores con un potencial de crecimiento revolucionario, al tiempo que se abordan los desafíos económicos , sociales y ambientales a nivel nacional y local.

Este es un paso hacia la implementación del Artículo 40 de la Ley de Ciencia , Tecnología e Innovación, lo que demuestra la determinación del Gobierno de convertir la inversión de riesgo en un componente importante de la economía creativa. El Decreto también estipula claramente la organización, la gestión, la estructura de capital, los principios operativos y los mecanismos de supervisión, garantizando la publicidad, la transparencia y el cumplimiento de las prácticas internacionales.

De acuerdo con el Decreto 264, la inversión de riesgo es la actividad de aportar capital para establecer, comprar acciones, realizar aportes de capital en empresas innovadoras de nueva creación o invertir en fondos de capital de riesgo, otros fondos de inversión en empresas innovadoras de nueva creación en el país y en el extranjero.

Los fondos operan según el principio de un mercado controlado de toma de riesgos que garantiza la eficiencia, la transparencia y la seguridad de la información. En particular, el Decreto enfatiza la exigencia de que los fondos prioricen las inversiones en alta tecnología, tecnología digital , tecnología estratégica, economía verde, economía circular y desarrollo sostenible, contribuyendo así a la promoción de la economía del conocimiento y el crecimiento verde.

En un contexto de fuerte globalización y transformación digital, el capital riesgo no solo es un capital financiero, sino también un capital de conocimiento, experiencia y redes internacionales para ayudar a las startups vietnamitas a expandirse al mundo. Institucionalizar el mecanismo operativo de estos fondos ayudará a Vietnam a atraer más inversores estratégicos nacionales y extranjeros, a la vez que reducirá los riesgos para el sector privado al invertir en proyectos de startups en fase inicial.

El Decreto No. 264/2025/ND-CP promueve el desarrollo de nuevas empresas innovadoras vietnamitas.

En cuanto a su personalidad jurídica, el Fondo Nacional de Capital de Riesgo se constituye y opera como una sociedad de responsabilidad limitada con dos o más socios o una sociedad anónima, tiene personalidad jurídica, sello propio y está autorizado a abrir cuentas en el Tesoro Público, así como en bancos nacionales y extranjeros.

Los fondos de capital de riesgo locales se crean y funcionan en forma de empresas según las disposiciones de la Ley de Empresas, bajo la presidencia y gestión directa del Comité Popular Provincial.

La estructura organizativa, las facultades, los salarios, la remuneración y los beneficios del representante de la parte del capital estatal en el fondo se implementarán de conformidad con las disposiciones de la ley sobre la gestión del capital estatal en las empresas. El Ministerio de Ciencia y Tecnología es el organismo que representa a la parte del capital estatal en el Fondo Nacional de Capital de Riesgo, responsable de nombrar al representante del capital estatal y supervisar las operaciones del fondo.

Los fondos pueden contratar organizaciones y personas profesionales nacionales y extranjeras para su gestión y operación, con el fin de mejorar la profesionalidad y la eficiencia de las inversiones. Asimismo, se establecen consejos asesores y juntas de evaluación de inversiones para apoyar la toma de decisiones, garantizando la objetividad y la eficiencia de cada operación de inversión.

Las fuentes de ingresos del fondo incluyen: beneficios de actividades de inversión, intereses sobre depósitos temporalmente inactivos, ayudas, contribuciones legales e ingresos por desinversión y liquidación de activos.

En particular, el Fondo puede asignar hasta el 5% de sus ganancias anuales después de impuestos para apoyar el desarrollo del ecosistema de empresas emergentes innovadoras nacionales y locales, lo que demuestra la orientación de "utilizar la inversión para nutrir la innovación", un principio de desarrollo sostenible.

Los gastos de inversión del fondo se centran en: aportar capital para establecer empresas emergentes innovadoras; comprar acciones y contribuciones de capital; y aportar capital a otros fondos de inversión en empresas emergentes innovadoras.

Además de eso, el fondo puede apoyar consultoría, capacitación, conectar inversionistas y empresas, formando una red nacional de startups que conecte a las empresas centrales y locales, los institutos de investigación y los inversionistas.

Según los expertos, la creación de fondos de capital de riesgo nacionales y locales ayudará a reducir las brechas institucionales en las actividades de inversión para startups innovadoras, especialmente en las primeras etapas, cuando hay altos riesgos pero gran potencial.

Este es también un paso necesario para formar un mercado de capital de riesgo profesional en Vietnam, creando un entorno seguro para los inversores y alentando al sector privado a participar más fuertemente en la innovación.

En el contexto del objetivo de Vietnam de convertirse en un país de altos ingresos basado en el conocimiento, la innovación y la tecnología, la emisión del Decreto 264/2025/ND-CP por parte del Gobierno es de particular importancia.

El Decreto no sólo crea un corredor legal para las actividades de inversión de riesgo, sino que también afirma el papel del Estado en la “activación” de los recursos sociales, tomando al sector privado y a las empresas innovadoras como centro del desarrollo.

Cuando los fondos de capital de riesgo nacionales y locales entren en funcionamiento, el ecosistema de startups vietnamitas tendrá una importante "plataforma de lanzamiento institucional" donde se conectan los flujos de capital público y privado, se comparten los riesgos y las ideas creativas se convierten en productos y negocios de talla internacional.

Con el Decreto 264/2025/ND-CP, el Gobierno ha sentado las primeras bases institucionales para el mercado de capital de riesgo de Vietnam, vinculando las políticas nacionales, el potencial local y el espíritu emprendedor de las personas y las empresas.

Éste es el modelo que muchos países desarrollados han aplicado con éxito: iniciado por el Estado, acompañado por el sector privado y liderado por el mercado.

En el futuro, junto con la finalización del sistema de políticas sobre impuestos, propiedad intelectual y comercialización de resultados de investigación, los Fondos de Capital de Riesgo Nacionales y Locales se convertirán en un recurso importante para que Vietnam cree una economía innovadora, se mantenga al día con las tendencias globales y afirme su posición en el mapa mundial de startups.

Centro de Comunicación de Ciencia y Tecnología

Fuente: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-va-dia-phuong-buoc-dot-pha-the-che-thuc-day-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251016104458096.htm