Se derrumba el SVB: ¿Repetirá Lehman Brothers su historia?
Desde la crisis financiera de 2008, Wall Street se ha estado preparando para el próximo "momento Lehman", una referencia al colapso en 2008 del banco de inversión Lehman Brothers, que tuvo un impacto devastador en las finanzas globales en general y en quienes trabajaban en Wall Street en particular.
Recientemente, el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) ha recordado a muchos a Lehman Brothers. Con más de 200.000 millones de dólares en activos, este es el segundo mayor colapso bancario en la historia de Estados Unidos desde 2008. Sin embargo, según los analistas, la escala y la naturaleza de ambos incidentes son completamente diferentes.
El colapso del SVB no es un "momento Lehman"
Las acciones de muchos bancos estadounidenses se han desplomado en los últimos días, en gran medida debido a la preocupación de los inversores de que las pérdidas de SVB sean una señal de un riesgo sistémico que se está extendiendo por todo el sector bancario y que podría llevar a pérdidas o incluso al colapso de los bancos.
Sin embargo, según muchos expertos, este no es un "momento Lehman", al menos por ahora.
El 10 de marzo, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) asumió oficialmente el control de SVB. Esta unidad liquidará los activos de SVB para pagar a los depositantes y acreedores del banco. Mientras tanto, la empresa matriz del banco, SVB Financial, tiene dificultades para encontrar un comprador para sus activos.
Sin embargo, al igual que Lehman Brothers, esto será muy difícil, lo que podría llevar a un colapso total. En otras palabras, un colapso similar al de Lehman Brothers es casi inevitable para SVB.
El SVB se derrumbó oficialmente el 10 de marzo (Foto: Getty).
Pero la buena noticia es que es poco probable que el impacto del colapso de SVB sea tan grave como el de Lehman Brothers.
El negocio de SVB es bastante único ya que atiende principalmente a empresas de capital de riesgo y nuevas empresas en Silicon Valley, lo que aumenta el riesgo de SVB si sus principales clientes tienen problemas y necesitan retirar sus depósitos.
Mientras tanto, otros grandes bancos como JPMorgan tienen una base de clientes más diversificada y no necesitan preocuparse demasiado por vender bonos a largo plazo para satisfacer las necesidades de retiro de los clientes.
Paul Krugman, economista estadounidense que ganó el Premio Nobel de Economía en 2008, tampoco cree que el colapso de SVB sea similar al de Lehman Brothers.
Argumentó por qué la quiebra de SVB no es un "presagio para todo el sistema bancario" ni una repetición de Lehman Brothers. Según Krugman, los depósitos de SVB se han disparado porque la unidad es una parte clave del ecosistema de empresas tecnológicas que ha recibido una gran cantidad de capital durante la pandemia.
“En mi opinión, SVB es excepcionalmente bueno cultivando relaciones con Silicon Valley, específicamente con empresas de capital de riesgo”, comentó el profesor.
Krugman cree que hay pocas posibilidades de contagio a otros bancos. "Creo que se trata más bien de una crisis a pequeña escala", afirmó.
Diferencia de escala
En términos de tamaño, SVB es el decimosexto banco más grande de EE. UU., con activos por valor de 209 000 millones de dólares. Mientras tanto, en el momento de la quiebra, Lehman Brothers era el cuarto banco de inversión más grande de EE. UU., con activos por valor de 639 000 millones de dólares. Por lo tanto, se considera que SVB aún no es lo suficientemente fuerte como para provocar una crisis similar en 2008.
Lehman Brothers se declaró en quiebra el 15 de septiembre de 2008, lo que provocó una caída del índice Dow Jones de más de 500 puntos, la mayor desde la reapertura del mercado tras el 11 de septiembre de 2001. Mientras tanto, el índice Nasdaq cayó 81,36 puntos y el índice S&P 500, 59 puntos. El 15 y el 16 de septiembre, todas las bolsas europeas y asiáticas que no cerraron por el Festival del Medio Otoño perdieron valor.
La quiebra de Lehman Brothers conmocionó al mundo (Foto: Getty).
En cuanto al impacto de SVB, muchas de las principales acciones de los bancos estadounidenses se vendieron simultáneamente. En concreto, la capitalización de los cuatro bancos más grandes de EE. UU., JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo y Morgan Stanley, se desplomó por un total de 55 000 millones de dólares tan solo en la sesión bursátil del 9 de marzo.
Incluso las acciones de algunos bancos como First Republic Bank, PacWest y Signature Bank fueron suspendidas. Sin embargo, para el 10 de marzo, las acciones de JPMorgan se habían recuperado ligeramente, mientras que el precio de las acciones de First Republic Bank cayó otro 20%.
Al cierre de la sesión bursátil del 10 de marzo, el índice Dow Jones cayó por cuarta sesión consecutiva, perdiendo 345,22 puntos. El S&P 500 y el Nasdaq Composite también registraron ligeras caídas.
Según Deepak Shenoy, experto de la consultora Capitalmind, SVB no es tan grande como Lehman Brothers, sino más bien como el fondo de cobertura Long-Term Capital Management, con un capital de 126 mil millones de dólares. En 1998, Long-Term Capital Management estuvo a punto de quebrar, pero tuvo suerte de escapar de esa situación.
El 10 de marzo, el subsecretario del Tesoro de EE. UU., Wally Adeyemo, tranquilizó a la ciudadanía sobre la salud del sistema bancario del país. "Las autoridades federales están monitoreando a SVB. En este momento, confiamos en la salud de todo el sistema. Contamos con las herramientas necesarias para responder a incidentes similares al ocurrido con SVB", declaró el Sr. Adeyemo.
No sólo eso, las preocupaciones sobre la reacción en cadena en el sistema financiero después de este incidente también son menores porque desde la crisis financiera de 2008, Estados Unidos ha reformado muchas regulaciones sobre la gestión bancaria.
El ex secretario del Tesoro estadounidense Larry Summers advirtió de "consecuencias para Silicon Valley y para la economía de capital de riesgo" si el gobierno no interviene, pero dijo que no habría ningún riesgo sistémico si el asunto SVB se resolvía adecuadamente.
Compartiendo la misma opinión, el analista Mike Mayo del banco Wells Fargo cree que la crisis de SVB es sólo un caso aislado.
Contenido: Hanh Vu (compilado)
13 de marzo de 2023
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Fuente
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