El 6 de diciembre, la revista Financial Investment Magazine organizó el taller "Panorama del mercado de capitales en 2024 y perspectivas para 2025".

La Sra. Ta Thanh Binh, Directora General de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), dijo que en una sesión de trabajo reciente, FTSE Russell, una unidad de calificación de mercado, afirmó que Vietnam ha cumplido 7/9 criterios para mejorar el mercado de valores.

Dos criterios que deben mejorarse incluyen eliminar el requisito de que los inversores extranjeros (NĐTNN) depositen fondos antes de operar (prefinanciación) y gestionar las transacciones fallidas (gestión de operaciones fallidas).

Respecto al primer criterio, recientemente el Ministerio de Finanzas emitió la Circular 68/2024/TT-BTC con el importante contenido de eliminar el requisito de depósito obligatorio para los inversores extranjeros.

Según la Sra. Binh, el criterio final para la actualización es el manejo de las transacciones fallidas, por lo que la solución es aplicar el mecanismo de compensación central (CPP).

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Sra. Ta Thanh Binh - Directora General de VDSC. (Foto: VietnamFinance).

Las nuevas regulaciones de la Ley de Valores, recientemente aprobadas, han allanado el camino para que el sector bursátil continúe implementando soluciones para actualizarse según los estándares de MSCI. Para junio de 2024, el mercado de valores vietnamita habrá cumplido con los criterios 10/18.

Aún quedan algunos criterios por mejorar, como el límite de propiedad extranjera, el nivel de propiedad extranjera restante y el grado de liberalización del mercado de divisas, que no se han cumplido...

La Sra. Binh afirmó que, con reformas institucionales, el mercado recibirá con agrado grandes flujos de capital. Sin embargo, esto también plantea el problema de la presión sobre el sistema debido al gran volumen, valor y frecuencia de las transacciones.

“Las transacciones más frecuentes y continuas pueden ejercer mucha presión sobre el sistema de negociación y el sistema de compensación y pago. Además, existen problemas relacionados con si la conversión de divisas es capaz de soportar un volumen tan grande de transacciones”, dijo la Sra. Binh.

Según la Sra. Binh, la presión por mantener la mejora de la calificación una vez que se cumplan los nuevos criterios también supondrá un reto para las partes interesadas. El mercado de valores de Pakistán fue mejorado, pero luego degradado a mercado fronterizo.

Según el Sr. To Tran Hoa, Subdirector del Departamento de Desarrollo de Mercado (Comisión Estatal de Valores), la Circular 68 modifica y complementa varios artículos de las circulares que regulan las transacciones de valores en el sistema de negociación de valores; la compensación y el pago de transacciones de valores; y las operaciones de las sociedades de valores.

La Circular ha añadido regulaciones sobre las transacciones de compra de acciones que no requieren fondos suficientes cuando los inversores institucionales extranjeros realizan órdenes y establece una hoja de ruta para implementar la divulgación de información en vietnamita e inglés al mismo tiempo.

Esta es la base legal que permite a los inversores extranjeros participar en el mercado de valores vietnamita a menores costos, minimizando a la vez los riesgos para los inversores.

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Sr. To Tran Hoa, Subdirector del Departamento de Desarrollo de Mercados de la Comisión Estatal de Valores. Foto: VietnamFinance

El 29 de noviembre, la Asamblea Nacional aprobó la Ley de Valores enmendada, centrándose en tres grupos de políticas: mejorar la transparencia y la eficiencia en las actividades de emisión, continuar perfeccionando las regulaciones para fortalecer la supervisión y abordar estrictamente los actos de fraude y engaño en las actividades de emisión.

“Se trata de regulaciones que promueven la responsabilidad de las organizaciones e individuos relevantes para garantizar el desarrollo del mercado de valores”, dijo el Sr. Hoa.

En 2025, para garantizar el funcionamiento continuo, fluido, estable y transparente del mercado de valores, dijo el Sr. Hoa, la Comisión Estatal de Valores continuará priorizando las soluciones para completar el objetivo de modernizar pronto el mercado de valores.

Al mismo tiempo, continuar implementando las soluciones propuestas en el programa de acción para la implementación de la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030.

El Sr. Nguyen Quang Thuan, director ejecutivo de FiinGroup, afirmó que el mercado bursátil vietnamita es una "guerra" entre 9 millones de cuentas personales, incluyendo entre 3 y 4 millones de inversores individuales, e inversores extranjeros. Por lo tanto, es necesario priorizar la transparencia informativa y promover los fondos de inversión nacionales para competir con los inversores extranjeros.

Los inversores extranjeros son reacios a asumir pérdidas, pero los inversores individuales sí las están sufriendo (en 2021 y principios de 2024). Dado que los inversores extranjeros invierten a través de fondos y a largo plazo, rara vez pierden, pero en la actualidad, los inversores individuales tienen más probabilidades de perder, en parte debido a la mentalidad de "surfear la ola".