La recaudación inmediata de impuestos sobre los dividendos de acciones reduce los incentivos a la inversión

Al comentar el Proyecto de Decreto que modifica y complementa una serie de artículos del Decreto 126/2020 que detalla una serie de artículos de la Ley de Administración Tributaria (en adelante, el Proyecto), VCCI cree que el Artículo 7 del Proyecto cambia el momento de la deducción del impuesto sobre la renta personal para dividendos de acciones, requiriendo la deducción en el momento del pago del dividendo, lo que afectará los intereses de los inversores y reducirá la motivación de inversión a largo plazo.

En concreto, esta disposición introduce un cambio importante en cuanto a las obligaciones: desde el punto en que el impuesto solo se genera cuando los accionistas obtienen ingresos por la venta de acciones hasta el punto en que deben pagar impuestos inmediatamente al recibirlas. Los dividendos en acciones no generan ingresos reales para los accionistas al momento de recibirlos. En esencia, se trata simplemente de un ajuste técnico en la estructura de capital, que aumenta el número de acciones en circulación, pero no el valor total de los activos de los accionistas.

Thu thuế ngay với cổ tức bằng chứng khoán làm suy giảm động lực đầu tư - Ảnh 1. — VCCI cree que recaudar impuestos inmediatamente sobre los dividendos de acciones reduce los incentivos a la inversión.

Por ejemplo, una persona posee 100.000 acciones con un precio de 30.000 VND/acción. Cuando la empresa paga dividendos en acciones en una proporción de 2:1 (2 acciones antiguas reciben 1 acción nueva), esta persona recibe 50.000 acciones adicionales. Al mismo tiempo, según la ley, el precio de la acción se ajustará a 20.000 VND/acción. El valor total de los activos antes y después de recibir dividendos sigue siendo de 3.000 millones de VND; no se generan ingresos, pero la persona aún tiene que pagar 25 millones de VND en impuesto sobre la renta personal. Por lo tanto, al momento de pagar dividendos en acciones, el accionista no ha recibido ningún beneficio de esto. Si se recaudan impuestos en ese momento, creará presión financiera y riesgos de liquidez para los inversores, incluidos los grandes y pequeños inversores.

Al mismo tiempo, la política de recaudación de impuestos al momento de recibir acciones bonificadas reduce el atractivo de los métodos de inversión a largo plazo, cuando los inversores tienen que pagar impuestos antes de recibir realmente las ganancias.

Desde una perspectiva empresarial, las ganancias después de impuestos pueden gestionarse de tres maneras: sin distribución de ganancias; distribución de dividendos en efectivo; distribución de dividendos en acciones: la empresa retiene capital para sus operaciones, mientras que comparte las ganancias con los accionistas mediante un aumento en la participación accionaria. Por lo tanto, la distribución de dividendos en acciones puede considerarse una forma de conciliar los intereses de la empresa y los de los accionistas. Al mismo tiempo, incentiva a los inversores a mantener su inversión a largo plazo y a acompañar a la empresa; los propietarios de la empresa continúan desarrollándola, ya que solo así las acciones pueden realmente generar ganancias. Esta es también una de las maneras en que el sector tributario fomenta fuentes de ingresos sostenibles a largo plazo.

Según datos de la autoridad fiscal, entre 2016 y 2024, el impuesto sobre la renta personal recaudado por dividendos de acciones alcanzó aproximadamente 1.318 billones de VND. Si se recaudara inmediatamente tras la distribución, la cifra estimada podría ser de aproximadamente 17.420 billones de VND. Se puede inferir que la mayoría de los accionistas han optado por mantener sus acciones durante un largo periodo. Por lo tanto, más de 10 billones de VND "no recaudados" se encuentran en la empresa, lo que se destina a la reinversión en la producción y los negocios, la creación de empleo, la contribución indirecta al crecimiento del PIB y una fuente de impuestos estable y sostenible para el presupuesto a largo plazo. Si se obliga a recaudar inmediatamente, este flujo de capital podría verse afectado, lo que reduciría la capacidad de la empresa para reinvertir y desarrollarse.

La propuesta de gravar los dividendos al momento de su pago en acciones, como se contempla en el Proyecto, restará atractivo a esta opción, perdiendo una herramienta eficaz para que las empresas dispongan de recursos para reinvertir en la producción y las actividades comerciales. Si tienen que pagar impuestos al recibirlos, ¿por qué los inversores deberían priorizar la elección de acciones mientras que los dividendos en efectivo generan un flujo de caja inmediato, tienen una fuente inmediata de pago de impuestos y no tienen que asumir riesgos potenciales a futuro como las acciones? La política fiscal, además del objetivo de una recaudación correcta y completa, también debe garantizar la capacidad de incentivar las actividades de inversión empresarial y el desarrollo empresarial, promoviendo así el desarrollo económico y fomentando fuentes de ingresos sostenibles, analizó la VCCI. A partir de este análisis, la VCCI sugirió que el organismo redactor reconsiderara esta regulación.

Fuente: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm