Ciudad Ho Chi Minh quiere tener autonomía en la capital para la línea 2 del metro

El megaproyecto de ferrocarril urbano está siendo presentado actualmente ante el Politburó y, junto con la Resolución 98 y otros mecanismos especiales, Ciudad Ho Chi Minh espera crear un gran avance en su sistema de metro.

La línea 2 del metro corre bajo tierra debajo de las calles Cach Mang Thang 8 y Truong Chinh; el terreno ya ha sido entregado en gran parte y los residentes están construyendo sus casas más lejos de la carretera - Foto: CHAU TUAN

Para empezar, Ho Chi Minh City planea utilizar fondos presupuestarios en lugar de fondos de AOD para construir la línea 2 del metro, Ben Thanh - Tham Luong.

Este será un punto de inflexión importante para un proyecto que recibió la aprobación de inversión hace 14 años y podría servir como base para construir otras líneas de metro utilizando recursos nacionales.

¿Por qué es necesario considerar el uso del presupuesto?

El plan de inversión para la Línea 2 del Metro fue aprobado en 2010. En el ajuste más reciente del plan en 2023, se espera que el proyecto se complete en 2030 y tenga un período de garantía hasta 2032. La línea completa tiene aproximadamente 11 km de longitud con una inversión total de alrededor de 47.890 mil millones de VND.

De esta cantidad, la AOD y los préstamos concesionales de donantes como el Banco Asiático de Desarrollo (BAsD), el Banco de Reconstrucción Alemán (KfW) y el Banco Europeo de Inversiones (BEI) ascendieron a más de 37.486 billones de VND, mientras que la financiación de contrapartida del presupuesto estatal fue de más de 10.403 billones de VND.

El proyecto ha firmado cinco contratos de préstamo, pero tres préstamos del BAD y el BEI han vencido, y dos préstamos del KfW requieren prórroga para continuar su ejecución. La Línea 2 del Metro cuenta con un total de siete paquetes de construcción principales, pero solo el paquete CP1 (la construcción del edificio de oficinas en la estación de Tham Luong) ha estado en funcionamiento desde 2017.

Para agilizar el inicio de los seis contratos principales restantes, es crucial contratar nuevos consultores, ya que el contrato con el consultor anterior, el consorcio Metro Team Línea 2 (consultor IC), ha finalizado. La Junta de Gestión del Proyecto del Ferrocarril Urbano de Ciudad Ho Chi Minh (el inversor) ha convocado una licitación para encontrar un consultor para el control del proyecto y la supervisión de la construcción (consultor CS2B).

Durante una reunión con el inversor a principios de 2024, el patrocinador enfatizó que la prioridad principal era contratar al consultor de CS2B lo antes posible. La función del consultor sería revisar el diseño de la plataforma, actualizar las estimaciones de costos de los paquetes contractuales y determinar la inversión total. Esto proporcionaría una visión general completa de las finanzas y el progreso del proyecto.

Según el plan anterior, se esperaba que el inversor adjudicara el contrato de consultoría CS2B en agosto de 2024; sin embargo, la licitación aún se encuentra en la fase de precalificación. Cabe destacar que el paquete CS2B aún carece de financiación, ya que el KfW ha decidido no participar en las siguientes etapas de esta licitación.

Por lo tanto, al cambiar la fuente de financiación de la Línea 2 del Metro, se deben considerar dos opciones para este paquete de licitación. Una es continuar el proceso de licitación, pero se prevé que su implementación sea muy difícil y esté sujeta a obstáculos regulatorios. La opción óptima es cancelar el paquete de licitación CS2B y asignar fondos presupuestarios para realizar un nuevo proceso de licitación.

Sitio de construcción de la Línea 2 del Metro en la calle Cach Mang Thang Tam, Distrito 3, Ciudad Ho Chi Minh - Foto: VAN TRUNG

La emisión de bonos es viable.

Con base en la situación de financiación de la Línea 2 del Metro descrita anteriormente, durante el proceso de consulta para la implementación del proyecto, los departamentos pertinentes evaluaron la viabilidad de utilizar fondos del presupuesto estatal en lugar de fondos de la AOD para el proyecto del metro. Recientemente, la Compañía Estatal de Inversión Financiera de Ciudad Ho Chi Minh (HFIC) presentó un informe exhaustivo sobre métodos de financiación alternativos para sustituir las fuentes de AOD.

Actualmente, existen dos métodos para la emisión de bonos de gobiernos locales: subasta y suscripción. Las emisiones anteriores de bonos de gobiernos locales de Ciudad Ho Chi Minh se realizaron principalmente mediante suscripción debido al volumen anual de emisión relativamente bajo (2.000-3.000 billones de VND/año). Sin embargo, para financiar el proyecto de la Línea 2 del Metro, se prevé emitir aproximadamente 30.669 billones de VND en bonos de gobiernos locales entre 2026 y 2030. En el caso de una emisión de bonos a gran escala, la suscripción sería difícil de implementar, por lo que la subasta es una opción más adecuada.

Según HFIC, la probabilidad de éxito en la emisión de bonos de gobiernos locales dependerá de las condiciones del mercado y de la demanda de los inversores en el momento de la emisión. Además, el contexto del mercado de bonos implica la participación de numerosos emisores en la captación de capital.

Con márgenes de tasas de interés atractivos y un cierto nivel de credibilidad de los bonos del gobierno local emitidos por la ciudad, se espera que los bonos de la Línea 2 del Metro sigan atrayendo inversores.

Los bonos deben ser atractivos.

Sin embargo, si el volumen de emisión anual de bonos de Ciudad Ho Chi Minh es mayor (incluyendo el volumen asignado a otros proyectos, estimado entre 10.000 y 20.000 billones de VND al año), entonces el éxito de la emisión en el período 2026-2030, así como en el período posterior a 2030, dependerá de muchos factores.

En concreto, deben considerarse factores como las condiciones del mercado, el atractivo de las tasas de interés y la liquidez de los bonos del gobierno local en el mercado secundario. Simultáneamente, deben cumplirse las regulaciones, como que el saldo total de los préstamos pendientes no supere el 120 % de los ingresos presupuestarios asignados a la ciudad y que el valor de los fondos movilizados no supere el déficit presupuestario anual aprobado por la Asamblea Nacional .

Con base en el balance presupuestario proyectado de la ciudad, es necesario recaudar capital mediante la emisión de bonos del gobierno local para satisfacer las necesidades de desembolso de la Línea 2 del Metro. En el año de la emisión planificada, HFIC se coordinará con el Departamento de Finanzas para asesorar al Comité Popular de la Ciudad sobre la determinación del método específico de emisión de bonos (subasta o suscripción) y los contenidos relacionados con base en una evaluación del contexto del mercado de bonos y la exploración de la demanda de los inversores.

Para el período 2031-2035, con un presupuesto restante estimado de aproximadamente 12.600 billones de VND para la Línea 2 del Metro, Ciudad Ho Chi Minh debe evaluar su capacidad para equilibrar las fuentes de ingresos provenientes del desarrollo urbano bajo el modelo DOT y otras fuentes. De requerirse capital adicional, Ciudad Ho Chi Minh continuará investigando y proponiendo métodos de movilización adecuados según su capacidad de pago de la deuda y las condiciones del mercado.

Para aumentar la viabilidad del plan de recaudación de fondos, HFIC propuso mecanismos para mejorar el atractivo y la liquidez de los bonos de los gobiernos locales, como aumentar el valor de los bonos en las transacciones de cartera de valores o permitir la aplicación de márgenes de tasas de interés más atractivos...

Se han desalojado las últimas propiedades de la familia restante en la calle Cach Mang Thang Tam, distrito 3, ciudad de Ho Chi Minh - Foto: VAN TRUNG

Dr. Tran Quang Thang (Director del Instituto de Economía y Gestión de Ciudad Ho Chi Minh):

Necesario pero también conlleva muchos riesgos.

Un sistema de metro es esencial para ciudades como Ciudad Ho Chi Minh. Por lo tanto, es crucial emitir bonos locales para complementar las fuentes de capital existentes, que son insuficientes para cubrir las necesidades de desarrollo de la infraestructura de transporte público en general y de la Línea 2 del Metro en particular.

Sin embargo, Ho Chi Minh City debe prestar atención a aspectos como los posibles riesgos financieros asociados con la emisión de bonos locales, especialmente durante las crisis económicas.

Además, las políticas financieras de los gobiernos locales también afectan la eficiencia de la inversión, y cualquier cambio en las políticas puede afectar la rentabilidad y la recuperación del capital. La valoración de los bonos de los gobiernos locales suele ser más compleja que la de otros bonos, ya que depende de numerosos factores económicos y políticos locales.

En particular, para preparar la capital para el desarrollo del sistema de metro, las unidades se están centrando en acelerar el desarrollo del modelo TOD (Desarrollo Orientado al Tránsito) y lo consideran una prioridad estratégica.

El modelo DOT contribuye a optimizar el valor del suelo en torno a las estaciones de tren, generando capital adicional para reinvertir en infraestructura de transporte. Al mismo tiempo, el DOT aumenta la densidad de población cerca de los principales centros de transporte, lo que aumenta el atractivo de los sistemas de transporte público.

Prof. Asociado Dr. Nguyen Ba Hoang (ex Vicerrector de la Universidad de Transporte de Ciudad Ho Chi Minh):

Necesitamos atraer a grandes empresas para que participen.

La política de emitir bonos locales en Ciudad Ho Chi Minh para financiar el proyecto del metro es necesaria, de largo plazo y sostenible.

Algunos países desarrollados han implementado esta política, donde la entidad que invierte, construye y opera el metro puede ser una empresa privada (por ejemplo, Tokyu Corporation en Japón), siempre que el Estado proporcione la orientación adecuada creando incentivos a la inversión tales como exenciones impositivas, apoyo financiero (proporcionando préstamos preferenciales o garantías de crédito) y mecanismos especiales respecto de la tierra y sus precios.

De esta manera, además de la capital del estado, empresas y ciudadanos pueden colaborar en el desarrollo de un sistema de metro más eficiente. Con políticas atractivas, Ciudad Ho Chi Minh puede atraer y recibir fácilmente el apoyo de las empresas. Porque cuando el metro esté terminado, traerá grandes beneficios económicos, transformará la ciudad y servirá a la gente.

En particular, Ciudad Ho Chi Minh debe considerar y desarrollar cuidadosamente planes y políticas para atraer la atención de empresas con un fuerte potencial económico. Esto podría implicar, en particular, la emisión de bonos locales con incentivos relacionados con la asignación de terrenos a lo largo de la ruta, el aprovechamiento de terrenos existentes y la promoción de asociaciones público-privadas (APP) para que las empresas compartan los riesgos y las ganancias al invertir en el proyecto.

Proyecto piloto basado en el mecanismo de políticas del proyecto mega metro.

Recientemente, el Comité del Partido del Comité Popular de Ciudad Ho Chi Minh acordó el principio de utilizar el presupuesto de la ciudad para continuar implementando el proyecto de la Línea 2 del Metro y agregar un proyecto que conecte las Líneas 1 y 2 del Metro en el área de la estación Ben Thanh al proyecto de la Línea 2 del Metro.

Los departamentos y unidades pertinentes prepararán un informe de evaluación de impacto integral sobre todas las cuestiones que surjan (legales, financieras, etc.); investigarán y complementarán el mecanismo de contratista general EPC en el proyecto de metro de acuerdo con la Conclusión No. 49 del Politburó, y al mismo tiempo determinarán que la línea 2 del metro debe ser un proyecto piloto para los mecanismos de políticas del proyecto...

Según la evaluación de un experto, el uso de fondos presupuestarios para la Línea 2 del Metro requerirá más tiempo para completar los trámites. Sin embargo, esta opción ayudará a la ciudad a ser proactiva durante todo el proceso de implementación y podría acortar la duración del proyecto. Además de contar con un terreno despejado, la Línea 2 del Metro también tiene la ventaja de poder aplicar los mecanismos específicos del proyecto de metro de la ciudad, que actualmente se está presentando a las autoridades competentes para su aprobación.

Para construir una línea de metro de 355 kilómetros: los bonos y la DOT (Transferencia de Desarrollo) son clave.

La reubicación de la infraestructura técnica de la línea 2 del metro está actualmente en marcha - Foto: CHAU TUAN

Siguiendo las directrices del Comité Permanente del Gobierno, el Comité Popular de Ciudad Ho Chi Minh ha finalizado un plan con el objetivo de completar 355 km de metro en tan solo 10 años. Posteriormente, el Ministerio de Transporte ha completado el plan general de metro para Hanói y Ciudad Ho Chi Minh para presentarlo a las autoridades competentes para su aprobación.

Aumentar la longitud del tramo subterráneo para reducir los costos de adquisición de terrenos.

En la propuesta del proyecto, Ciudad Ho Chi Minh ha estudiado la ampliación de la longitud de los túneles subterráneos para reducir los costos de compensación, mantenimiento y reasentamiento. Esto también contribuirá a acelerar el avance de la construcción, maximizar la eficiencia del uso del espacio subterráneo y combinarlo con la renovación y reestructuración de las zonas urbanas existentes (donde la infraestructura técnica y social es insuficiente).

Además, el diseño de la ruta garantiza el cumplimiento de los requisitos técnicos y no coincide necesariamente con los corredores viales existentes. Para implementar las siete rutas con una longitud total de 355 km, Ciudad Ho Chi Minh estima una inversión total preliminar de aproximadamente 40 000 millones de dólares. De esta cantidad, la opción de ampliar la longitud del tramo subterráneo reduce los costos de adquisición de terrenos a tan solo 6100 millones de dólares (una reducción de 11 900 millones de dólares en comparación con la ampliación de la longitud del tramo elevado).

Entre los 43 mecanismos de política especial, Ciudad Ho Chi Minh propuso tomar préstamos de capital mediante la emisión de bonos del gobierno local, préstamos de instituciones financieras nacionales, préstamos de fuentes extranjeras cuando el Gobierno presta a la ciudad y otras formas legítimas de movilización de capital.

La Asamblea Nacional decide el endeudamiento total y el déficit presupuestario de la ciudad cada año, con el objetivo de garantizar capital suficiente para cubrir las necesidades de la ciudad durante el año. La deuda total pendiente no debe superar el 120 % de los ingresos presupuestarios asignados a la ciudad; si supera el 120 %, la Asamblea Nacional la considerará y ajustará el nivel de deuda pendiente según las necesidades reales.

Para las áreas dentro del modelo TOD (Desarrollo Orientado al Tránsito), Ciudad Ho Chi Minh propone que el 100% de los ingresos recaudados se utilicen para el desarrollo del sistema de metro, el transporte público y la infraestructura técnica conectada al transporte público de pasajeros.

En concreto, esto incluye los ingresos procedentes del aumento de la superficie construida de los proyectos de construcción civil, como resultado del aumento de los coeficientes de uso del suelo y otros indicadores de planificación del área DOT. Los ingresos procedentes de la explotación del valor añadido del suelo en el área DOT...

Propuesta para crear una corporación estatal para construir el metro.

Ciudad Ho Chi Minh también propuso la creación de una corporación ferroviaria urbana simultáneamente con el proceso de preparación de inversiones para proyectos de metro en el plan. Esta corporación sería una empresa 100 % estatal, bajo la supervisión directa del Comité Popular de Ciudad Ho Chi Minh. Este modelo se estudiaría y adaptaría a partir de las experiencias de ciudades de países con sistemas ferroviarios urbanos desarrollados, como China, Rusia, España, Corea del Sur y Japón.

Ciudad Ho Chi Minh estudiará y propondrá una serie de mecanismos y políticas específicas que permitan a las corporaciones ferroviarias urbanas movilizar capital, ser encomendadas por el Estado para organizar e implementar o llevar a cabo de forma independiente el diseño, la gestión del proyecto, la inversión y la construcción; la operación y la explotación.

La corporación está autorizada a realizar negocios inmobiliarios en las áreas que rodean la estación de tren y el depósito bajo el modelo TOD (Desarrollo Orientado al Tránsito) y a operar infraestructura ferroviaria.

En su hoja de ruta de desarrollo, Ciudad Ho Chi Minh se propone construir gradualmente una sólida corporación ferroviaria urbana con capital, tecnología y capacidad de gobernanza corporativa suficientes. A partir de ahí, la corporación no solo atenderá las necesidades de desarrollo ferroviario urbano de la ciudad y sus alrededores, sino que también se expandirá a nivel nacional y, con el tiempo, exportará a países de la región y del mundo.

Fuente: https://tuoitre.vn/tp-hcm-muon-tu-chu-nguon-von-lam-metro-so-2-20241214081908307.htm