El tipo de cambio se enfría pese al fuerte aumento del dólar tras la decisión de la Fed de mantener sin cambios las tasas de interés

La reunión de política monetaria de julio de la Reserva Federal de EE. UU. concluyó con la decisión de mantener la tasa de interés de referencia sin cambios en el rango entre el 4,25 % y el 4,5 %. Esta fue la quinta reunión consecutiva en la que la Fed no modificó la tasa de interés. Sin embargo, en esta ocasión, hubo división dentro de la Fed cuando la votación para mantener la tasa fue de 9 a 2. Los gobernadores Michelle Bowman y Christopher Waller votaron en contra, argumentando que la Fed debería iniciar un ciclo de recortes, ya que la inflación se ha moderado y el mercado laboral ha comenzado a desacelerarse.

El presidente Jerome Powell declaró posteriormente en rueda de prensa que la Reserva Federal «no ha tomado ninguna decisión para septiembre de 2025» y que seguirá de cerca los nuevos indicadores económicos para adoptar las medidas políticas adecuadas. Actualmente, la herramienta FedWatch del CME Group muestra que la proporción de inversores que apuestan por la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en la reunión de septiembre ha caído drásticamente, pasando de más del 63 % ayer al 41,4 %. Mientras tanto, la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios está sobrevendida.

Además de los factores de política monetaria, el dólar también se ve respaldado por nuevos acuerdos comerciales. Estados Unidos acaba de alcanzar un acuerdo arancelario con Corea del Sur, al tiempo que impone aranceles elevados a productos procedentes de Brasil e India. El presidente Donald Trump también anunció que está revisando los acuerdos comerciales con Europa y China, lo que ha incrementado la aversión al riesgo en los mercados financieros globales.

En el mercado internacional, el dólar estadounidense se ha apreciado rápidamente. El índice DXY, que mide la fortaleza del billete verde, ha estado muy cerca de los 100 puntos en varias ocasiones y actualmente cotiza en torno a los 99,8 puntos, su nivel más alto en casi dos meses. En julio, el DXY aumentó casi un 3%, registrando el primer mes de alza desde principios de año.

El tipo de cambio central anunciado por el Banco Estatal siguió aumentando en 12 VND, hasta alcanzar los 25.240 VND/USD. En comparación con finales de junio, el tipo de cambio central aumentó en 188 VND, lo que equivale a un 0,75 %.

Aunque el dólar estadounidense internacional se apreció notablemente y el tipo de cambio oficial alcanzó un nuevo récord, cabe destacar que el tipo de cambio en los bancos comerciales no solo no aumentó, sino que disminuyó ligeramente. El tipo de cambio de venta en Vietcombank y BIDV bajó 20 VND con respecto al día anterior, situándose en 26.380 VND/USD; VietinBank lo redujo 10 VND, alcanzando el mismo nivel. La mayoría de los bancos privados también ajustaron el precio de venta del dólar estadounidense a 26.380 VND/USD.

El mercado de divisas también ha mostrado signos de desaceleración en los últimos días. Los datos actualizados al 29 de julio indican que la tasa de interés interbancaria promedio a un día ha disminuido drásticamente hasta el 4,33% anual, lo que sugiere que la presión sobre la liquidez del sistema se ha aliviado. Otras tasas, como las de una y dos semanas, también han descendido hasta alrededor del 4,7% y el 4,9%, respectivamente. Sin embargo, el volumen de negociación en el mercado interbancario sigue siendo muy activo. En el plazo de un día, se negociaron más de 572 billones de VND, lo que representa más del 90% de la liquidez total del mercado interbancario.

En consonancia con el tipo de cambio, los precios del oro en el mercado interno también cayeron significativamente, siguiendo la tendencia de los precios internacionales, debido a la fuerte recuperación del dólar estadounidense. En el mercado internacional, los precios del oro al contado cayeron más del 1%, situándose por debajo de los 3280 USD/onza, su nivel más bajo en un mes. Además de ir en contra de la tendencia del dólar tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios, los datos económicos estadounidenses mejores de lo esperado, incluyendo un crecimiento del PIB del 3% en el segundo trimestre y un mercado laboral estable, también contribuyeron a la caída de los precios del oro.

Al abrir la sesión matutina del 31 de julio, el precio de cotización de los lingotes de oro de SJC fue de 119,70 millones de VND/tael para la compra y de 121,20 millones de VND/tael para la venta, lo que supone una bajada de 300.000 VND/tael en ambos sentidos en comparación con el comienzo de la semana.

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