UOB: La Fed tendrá 3 recortes en la tasa de interés del USD este año, el tipo de cambio disminuirá gradualmente

El Informe de Estrategia de Tipo de Cambio y Tasa de Interés de Mayo de 2025 realizado por el Departamento de Investigación Económica y de Mercado Global, UOB Bank (Singapur) acaba de publicar que el USD continúa debilitándose en comparación con otras monedas fuertes y continúa manteniéndose.

El dólar tuvo un abril volátil, a medida que los rumores de desdolarización se extendieron por el mercado. La atención se centra en las teorías que rodean el “Acuerdo de Mar-a-Lago”, que se dice que incluye aranceles comerciales y un debilitamiento del dólar estadounidense.

Sin embargo, según UOB, la verdadera razón de la liquidación del dólar, especialmente cuando cayó bruscamente frente al nuevo dólar taiwanés (TWD), podría deberse a que muchas empresas exportadoras vendieron simultáneamente dólares previamente almacenados provenientes de los ingresos por exportaciones.

UOB mantiene su opinión de que el dólar continuará debilitándose frente a otras monedas importantes .

UOB mantiene su opinión de que el dólar continuará debilitándose frente a otras monedas importantes. Esto provocó que el índice USD (DXY) cayera a una nueva zona de negociación por debajo de la marca de 100 y continuara cayendo a 96,9 en el primer trimestre de 2026. Mientras tanto, el último pronóstico de UOB muestra que EUR/USD y GBP/USD continuarán aumentando a 1,17 y 1,39 respectivamente para el primer trimestre de 2026.

En el caso del dólar australiano, la recuperación en forma de “V” puede haber sido exagerada, con un pronóstico de ganancias más limitado, que alcanzaría solo alrededor de 0,66 en el primer trimestre de 2026. En cuanto al JPY, con la hoja de ruta de aumento más suave de las tasas de interés del Banco de Japón (BOJ), tenderá a apreciarse lentamente, hasta alcanzar los 140 USD/JPY en el primer trimestre de 2026.

Respecto a las monedas asiáticas (Asia FX), aunque el período volátil de principios de abril ha pasado, todavía existen muchos riesgos que pueden frenar la recuperación de las monedas regionales. Estos factores incluyen la incertidumbre en torno al resultado de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, así como la rápida apreciación de las monedas asiáticas en medio de un debilitamiento de las perspectivas económicas y comerciales en la región.

Los expertos de UOB dijeron que la reciente fuerte recuperación de las monedas asiáticas fue algo exagerada, pero en comparación con el pronóstico del mes pasado, los picos esperados en los tipos de cambio USD/Asia en el tercer trimestre de 2025 se han revisado a la baja, lo que refleja la posibilidad de que la fase más intensa de la guerra comercial haya pasado. En consecuencia, UOB prevé que el USD/CNY se situará en 7,32 en el tercer trimestre de 2025; USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR y USD/VND se situaron en 1,32 respectivamente; 4.38; 33.5; 16.800 y 26.300.

Cabe destacar que el VND fue un caso especial en la fuerte recuperación de las monedas regionales en abril de 2025, cuando el VND disminuyó un 1,6% durante el mes a 25.990 VND/USD. El mercado puede haber reaccionado al impacto económico negativo en Vietnam, después de que Estados Unidos anunciara aranceles de hasta el 46% sobre los productos vietnamitas, los segundos más altos a nivel mundial, después de China.

El PMI manufacturero también cayó drásticamente a 45,6 -el nivel más bajo en dos años-, lo que muestra un sentimiento cauteloso entre los fabricantes en medio de preocupaciones de que los productos vietnamitas están perdiendo su competitividad de precios en el mayor mercado de exportación, Estados Unidos.

Si no se llega a un acuerdo comercial con EE.UU., UOB cree que el VND se mantendrá en un rango débil frente al USD. Las previsiones actualizadas para el tipo de cambio USD/VND son: 26.100 VND en el segundo trimestre de 2025, 26.300 VND en el tercer trimestre de 2025, 26.000 VND en el cuarto trimestre de 2025 y 25.800 VND en el primer trimestre de 2026.

Respecto a las perspectivas de la tasa de interés del dólar, UOB sigue manteniendo la opinión de que la Fed flexibilizará la política monetaria. Aunque el momento del recorte de tasas de la Reserva Federal se ha ajustado, UOB todavía pronostica que la Reserva Federal realizará tres recortes de tasas, cada uno de 25 puntos básicos, este año.

El calendario actualizado para estos tres recortes se dará en las reuniones del FOMC de septiembre, octubre y diciembre de 2025, lo que llevará la tasa de interés de política monetaria del 4,5% al ​​3,75% para fines de 2025. Mientras tanto, UOB pronostica que el precio del oro podría alcanzar los $3,600/onza en el primer trimestre de 2026.

Para el mercado del oro, la demanda de refugio seguro continúa manteniéndose, junto con los bancos centrales aumentando constantemente sus tenencias de oro, las expectativas de un debilitamiento del dólar y la posibilidad de que los flujos de capital regresen a los ETF de oro en los EE. UU. Todos estos factores crean un soporte positivo para los precios del oro. Por lo tanto, UOB mantiene su visión positiva y eleva su pronóstico del precio del oro a USD 3.600/ onza para el primer trimestre de 2026.

Fuente: https://baodautu.vn/uob-fed-se-co-3-dot-giam-lai-suat-usd-trong-nam-ty-gia-giam-dan-d283155.html