Se acaba de establecer el Comité Directivo para la Construcción y el Desarrollo del Centro Financiero de Ciudad Ho Chi Minh, lo que supone una medida más drástica. ¿Qué se debe hacer para que el centro financiero se convierta en un nuevo motor para que Ciudad Ho Chi Minh acelere y promueva el crecimiento de todo el país?
Para construir un centro financiero integral en Ciudad Ho Chi Minh, es necesario preparar infraestructura tanto física como blanda - Foto: QUANG DINH
En una entrevista con Tuoi Tre , el Sr. Tran Quoc Hung, experto senior del Atlantic Council (EE.UU.) y ex director ejecutivo del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), señaló áreas en las que la eficiencia aún es deficiente y necesita mejoras.
Señor Tran Quoc Hung
Crear un ecosistema relativamente completo
Convertir Ciudad Ho Chi Minh en un centro financiero internacional integral se considera difícil. En su opinión, ¿cuál es el punto más importante para construir este modelo?
Sr. Tran Quoc Hung - Experto Principal del Atlantic Council (EE. UU.), ex Director Ejecutivo del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF)
- La tarea del centro financiero es actuar como intermediario, enlace y crear condiciones para que los agentes de acumulación de ahorro como hogares y empresas inviertan, directa o indirectamente a través de instituciones financieras como bancos, fondos mutuos, fondos de pensiones, fondos de seguros... en instrumentos financieros como préstamos, valores incluyendo acciones y bonos que las empresas y otros agentes económicos utilizan para movilizar capital de inversión y liquidez para realizar actividades económicas, desarrollando así el país.
Para realizar bien las tareas de intermediación, el centro financiero debe convertirse en un ecosistema de transacciones financieras relativamente completo, con todos los componentes incluidos los mercados de capital/valores primarios y secundarios, con ricos instrumentos financieros, instituciones financieras y servicios auxiliares como bancos y todo tipo de fondos de inversión, contabilidad y auditoría, compañías de calificación crediticia corporativa, consultoría de inversiones y fiscalidad, etc.
Además, hay que mencionar también los servicios de información a través de Internet y la tecnología digital y las infraestructuras como viviendas, escuelas, hospitales, actividades culturales y de entretenimiento… para atraer talento.
Pero lo más importante es el sistema legal y las regulaciones comerciales y financieras eficaces. Ciudad Ho Chi Minh cuenta actualmente con la mayoría de las organizaciones y actividades mencionadas, pero no se han desarrollado de forma sincronizada y siguen siendo ineficaces. Por lo tanto, se necesitan más mejoras innovadoras.
* ¿Puedes compartir más específicamente sobre los puntos previos que deben resolverse y promoverse pronto?
Actualmente, la capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE) es del 70%, inferior a la de Tailandia (104,2%) y Malasia (93,7%). La proporción del valor total del mercado de bonos corporativos con respecto al PIB es aún menor: tan solo el 22% en Vietnam, frente al 59% en Tailandia y el 75% en Malasia.
Si se construye para mejorar la calidad de todo el ecosistema en el centro financiero de Ciudad Ho Chi Minh de acuerdo con los estándares y prácticas internacionales, especialmente con un mecanismo para resolver disputas comerciales con socios extranjeros de manera transparente y justa, mejorará la eficiencia de la intermediación financiera, creando condiciones favorables para atraer capital de inversión extranjera.
Este es un punto importante porque Vietnam necesita movilizar muchas fuentes diferentes de capital para invertir en tecnología avanzada, tecnología verde y economía digital: áreas importantes para ayudar a Vietnam a desarrollarse de manera sostenible en el futuro.
Si se logran estas medidas, el centro financiero de Ciudad Ho Chi Minh podría atraer empresas extranjeras a Vietnam para captar capital. Por ejemplo, solicitando su cotización en HoSE, la ciudad se convertirá en un verdadero centro financiero internacional, como los de Hong Kong o Singapur.
Cuando el centro financiero de Ciudad Ho Chi Minh alcance estándares internacionales, el volumen de transacciones financieras aumentará significativamente, contribuyendo más al PIB regional actual de Ciudad Ho Chi Minh, alrededor del 9%.
Aprendiendo del modelo malasio
* ¿Será la construcción de un centro financiero integral en Ciudad Ho Chi Minh un nuevo impulso y fuerza impulsora para el desarrollo de la ciudad en el futuro?
- No sólo Ciudad Ho Chi Minh, Vietnam también necesita desarrollar un centro financiero, especialmente el mercado de capitales y de valores, para formar un sistema de intermediación financiera más equilibrado, que no dependa demasiado del sistema bancario como lo es hoy.
La proporción de activos bancarios respecto del PIB en Vietnam es de alrededor del 200%, muy alta en comparación con países vecinos como Tailandia (152%), Malasia (66,3%) e Indonesia (43,3%).
El fortalecimiento del papel de los mercados de capitales y de valores puede mejorar la disciplina del mercado de capitales, ayudando a aumentar la eficiencia del uso del capital, contribuyendo a reducir los riesgos de las actividades de intermediación financiera y creando condiciones para atraer inversión extranjera de cartera para complementar el capital de IED.
* En su opinión, ¿de qué modelo puede aprender Vietnam?
Una experiencia específica que Vietnam puede mencionar es Malasia. Este país se ha centrado en el desarrollo de un mercado de capitales y valores en las últimas dos décadas y cuenta con un sistema de intermediación financiera relativamente equilibrado: los activos bancarios representan el 66,3 % del PIB, el valor de las acciones el 93,7 % y los bonos corporativos el 75 %.
Cabe destacar que el mercado de bonos corporativos en Malasia es el más grande del sudeste asiático y la Bolsa de Valores de Kuala Lumpur atrae a 995 empresas que cotizan en bolsa, incluidas alrededor de 10 empresas extranjeras, en comparación con las 402 empresas que cotizan en HoSE (que no permite que las empresas extranjeras coticen).
De este modo, las empresas malasias han podido movilizar capital de diversas fuentes complementarias. Este sistema de intermediación financiera ha contribuido a promover un crecimiento estable, ayudando a Malasia a alcanzar un PIB per cápita de 11.947 USD en 2024, frente a los 4.659 USD de Vietnam.
Según estándares internacionales
Los mercados de capitales y valores requieren un desarrollo sincronizado y vínculos estrechos entre diversas unidades, además del apoyo de infraestructura y otros servicios importantes. Por lo tanto, la creación de un mercado de capitales es un proceso a largo plazo, que además refleja el cambio en la estructura económica.
En un esfuerzo por construir un centro financiero internacional integral en Ciudad Ho Chi Minh, el Estado necesita desarrollar y construir todos los aspectos del mercado de acuerdo con los estándares internacionales, prestando atención a garantizar su sincronización y consistencia.
Vietnam, con su nuevo aparato, ha transmitido el mensaje de la "era del ascenso", con una política de cambio integral que reduce el engorroso aparato administrativo. Creo que esta política de transformar el engorroso aparato administrativo en uno simplificado, eficiente y eficaz puede contribuir a la construcción de un centro financiero internacional integral en Ciudad Ho Chi Minh.
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Fuente: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm
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