La construcción de un centro financiero internacional: una perspectiva desde Hong Kong

El ascenso de Vietnam tras las penurias de la guerra y de una economía planificada en el pasado ha sido notable, con mejoras en el nivel de vida y en su posición internacional.

La Región Administrativa Especial de Hong Kong (China) ha participado en esta transformación, sirviendo como puente hacia las mejores prácticas del mundo en la mayoría de los sectores económicos. Entre ellos se destaca el apoyo técnico y de conocimientos de Hong Kong al desarrollo del mercado financiero de Vietnam. Recientemente, se han celebrado muchas conferencias importantes para evaluar el progreso y planificar uno de los pasos más significativos en el desarrollo del mercado de capitales de Vietnam, que es el establecimiento de centros financieros internacionales en Ciudad Ho Chi Minh y Da Nang.

La idea de un centro financiero internacional existe desde hace mucho tiempo, pero se promovió aún más con el Aviso No. 47-TB/TW del 15 de noviembre de 2024 del Politburó sobre el desarrollo de un centro financiero regional e internacional en Vietnam. Se han emitido muchas otras decisiones a diferentes niveles para implementar el Aviso del Politburó, y cada paso ha recibido atención directa o indirecta del sector financiero de la Región Administrativa Especial de Hong Kong.

Desde la perspectiva de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, existen muchos desafíos para un centro financiero internacional en cualquier lugar, pero Vietnam sigue siendo el lugar adecuado.

Ciudad Ho Chi Minh se considera un lugar adecuado para construir un centro financiero internacional. Foto: Duc Thanh

Aprendiendo de Hong Kong para construir un futuro financiero

A medida que Vietnam avanza hacia su visión de convertir Ciudad Ho Chi Minh en un centro financiero internacional, hay mucho que aprender de la experiencia de la Región Administrativa Especial de Hong Kong.

Reconocido como uno de los principales mercados financieros internacionales del mundo, Hong Kong ha construido una sólida estructura de mercado de capitales, que permite a las empresas locales y extranjeras recaudar capital de manera eficiente y competir a nivel mundial. Vietnam puede aprender lecciones valiosas de la experiencia de Hong Kong, especialmente en tres áreas fundamentales que han ayudado al ascenso de Hong Kong, incluido un sólido marco jurídico y un estado de derecho; mercado de capitales líquidos; Apoyo institucional para el desarrollo de recursos humanos y un entorno que promueva la innovación.

Un marco jurídico y regulatorio sólido

Uno de los fundamentos del éxito de Hong Kong reside en su entorno jurídico y regulatorio bien establecido. Basado en el sistema de derecho consuetudinario, el poder judicial transparente e independiente de Hong Kong infunde confianza en los participantes del mercado. Los reguladores como la Comisión de Valores y Futuros (SFC), la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), junto con la Comisión Independiente contra la Corrupción (ICAC), operan con autonomía y profesionalismo, garantizando la igualdad de condiciones, protegiendo a los inversores y frenando la corrupción.

Encontrar una posición única en el mundo de los centros financieros competitivos no es fácil en un entorno que cambia rápidamente, pero Vietnam tiene áreas de fortaleza que Hong Kong puede apoyar eficazmente.

Para crear este entorno, Vietnam debe continuar con las reformas encaminadas a fortalecer la infraestructura jurídica del mercado financiero, haciendo hincapié en la coherencia en la gestión, la resolución transparente de disputas y la protección de los inversores. El establecimiento de un regulador financiero autónomo dedicado a los mercados de capitales en Ciudad Ho Chi Minh y Da Nang podría proporcionar la estabilidad y la confianza que buscan los inversores. Mientras tanto, los profesionales de servicios financieros vietnamitas deberían aprovechar la reciente flexibilización de los procedimientos de visado en Hong Kong para que los pasantes y profesionales experimentados trabajen en Hong Kong.

Mercado de capitales de alta liquidez

La Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX) es una de las bolsas más grandes del mundo por capitalización de mercado y es famosa por sus ofertas públicas iniciales (OPI), particularmente de China continental y el sudeste asiático. El atractivo único de Hong Kong es su sistema de pagos en múltiples divisas, sus flujos de capital abiertos y su capacidad para aceptar instrumentos financieros tanto tradicionales como emergentes, desde acciones y fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) hasta bonos verdes y activos digitales.

HKEX también fue pionera en programas de conectividad (como el programa de compensación de acciones y bonos) para facilitar el acceso transfronterizo entre China continental y los inversores globales. Estos mecanismos aumentan la liquidez, la profundidad del mercado y la integración financiera regional. Este tipo de programa, especialmente en el contexto del centro financiero internacional de Vietnam, podría abrir un canal de cooperación entre los mercados de capitales vietnamitas y de Hong Kong.

Hong Kong puede brindar más oportunidades de cooperación a Vietnam ampliando las fuentes de liquidez mediante mecanismos como la cotización dual, promoviendo a los inversores institucionales a largo plazo (como los fondos de pensiones y seguros) y modernizando la infraestructura de comercio, liquidación y custodia. Las alianzas estratégicas con bolsas regionales, como Singapur, Shanghái y Tokio, también podrían facilitar la transferencia de conocimientos y la cotización cruzada, mejorando la imagen de Ciudad Ho Chi Minh.

Apoyar la innovación

Hong Kong se ha posicionado como una de las principales plataformas fintech de Asia y puede contribuir al deseo de Vietnam de aprender de su floreciente sector fintech. La Autoridad de Mercado Financiero de Hong Kong (HKMA) ha lanzado la estrategia fintech 2025, alentando a los bancos a adoptar una estrategia digital integral mientras construyen infraestructura como el Sistema de Pago Rápido (FPS) y el entorno de pruebas de supervisión fintech. Además, iniciativas como el clúster de investigación InnoHK promueven la investigación y el desarrollo (I+D) en los campos de la inteligencia artificial, la cadena de bloques y las finanzas verdes. Cada una de estas áreas podría ser útil para Ciudad Ho Chi Minh a medida que desarrolla su propio centro financiero internacional.

Para aprovechar esas oportunidades, Ciudad Ho Chi Minh debe seguir apoyando el desarrollo económico digital, aprovechar su población joven y conocedora de tecnología, crear un espacio regulatorio para probar nuevas tecnologías, promover sistemas de pago digitales y brindar programas de garantía o coinversión para empresas emergentes y pymes que puedan impulsar la innovación.

Hacia el futuro: el camino para convertirse en un centro financiero internacional

La fuerte trayectoria de crecimiento económico de Vietnam, su población joven y su creciente integración al comercio regional y mundial proporcionan una base sólida para el proyecto del centro financiero internacional en Ciudad Ho Chi Minh. Sin embargo, para alcanzar el estatus de centro financiero internacional se necesita más infraestructura, como coherencia política a largo plazo, seguridad jurídica y mecanismos confiables de resolución de disputas. Encontrar una posición única en el mundo de los centros financieros competitivos no es fácil en un entorno que cambia rápidamente, pero Vietnam tiene áreas de fortaleza que Hong Kong puede apoyar eficazmente, como la financiación del comercio agrícola en el delta del Mekong, los mercados de futuros nacionales y los fondos de infraestructura. Aprovechando el modelo de Hong Kong, que incluye un entorno basado en reglas, servicios financieros diversificados y un compromiso con la innovación, Vietnam puede construir una hoja de ruta única que se adapte a sus ventajas únicas, mientras continúa ascendiendo en la clasificación del mercado de valores mundial.

Dada la importancia de las interacciones “entre personas” en todas estas oportunidades, una de las mejoras más prácticas en los vínculos financieros entre Vietnam y Hong Kong provendrá de la reciente flexibilización de las visas para los ciudadanos vietnamitas que deseen estudiar y trabajar en Hong Kong. Con las oportunidades descritas anteriormente, las perspectivas son verdaderamente alentadoras. Mientras gran parte del mundo busca desarrollar resiliencia ante las incertidumbres, el éxito de Ciudad Ho Chi Minh como centro financiero regional no sólo contribuirá a los objetivos de desarrollo nacional, sino que también contribuirá a la prosperidad regional. La experiencia y las alianzas de Hong Kong pueden desempeñar un papel clave para hacer realidad esa visión.

Fuente: https://baodautu.vn/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-goc-nhin-tu-hong-kong-d271872.html