علیرغم هشدارهای حباب هوش مصنوعی، انویدیا با درآمد ۵۷ میلیارد دلاری خود همه را شگفت‌زده کرد

(دن تری) - انویدیا همچنان جایگاه خود را به عنوان "پادشاه تراشه" ثابت می‌کند، زمانی که گزارش مالی سه‌ماهه سوم خود را که از همه پیش‌بینی‌ها فراتر رفته بود، اعلام کرد. درآمد منفجر شد، سود ۶۵ درصد افزایش یافت و تردیدها در مورد تقاضای خنک‌کننده برای هوش مصنوعی را برطرف کرد.

سرمایه‌گذاران وال استریت شبی بی‌خواب را در انتظار «گزارش» انویدیا گذراندند. این غول نیمه‌هادی که انتظارات را ناامید نکرد، بار دیگر با اعلام نتایج تجاری خود برای سه‌ماهه سوم سال مالی ۲۰۲۵، موجی در بازار ایجاد کرد.

با وجود نگرانی‌ها در مورد ارزش‌گذاری‌های کلان و حباب قریب‌الوقوع هوش مصنوعی، درآمد ۵۷ میلیارد دلاری انویدیا پیام مهمی را ارسال می‌کند: دوران هوش مصنوعی تازه آغاز شده است.

دستگاه چاپ پول به نام «مرکز داده»

انویدیا در پایان سه‌ماهه سوم سال مالی ۲۰۲۵ اعداد و ارقامی را اعلام کرد که بسیار گویا بودند و نگرانی‌های حتی محتاط‌ترین تحلیلگران را نیز از بین برد. به‌طور خاص، درآمد به ۵۷.۰۱ میلیارد دلار رسید که بسیار فراتر از پیش‌بینی ۵۵.۲ میلیارد دلاری کارشناسان و بسیار فراتر از رقم ۳۵.۱ میلیارد دلاری مدت مشابه سال گذشته بود.

نکته قابل توجه این است که سود خالص این شرکت با ۶۵ درصد افزایش به ۳۱.۹ میلیارد دلار رسید. برای درک بهتر این مقیاس، در میان غول‌های فناوری بزرگ، تنها آلفابت (شرکت مادر گوگل) در مدت مشابه درآمد بیشتری نسبت به انویدیا داشته است.

جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، روی تراشه‌های هوش مصنوعی شرط‌بندی کرده و شرکت خود را به یک «غول» در سیلیکون ولی تبدیل کرده است (عکس: نیویورک تایمز).

محرک اصلی این موتور رشد همچنان بخش مراکز داده است که ۵۱.۲ میلیارد دلار درآمد داشته و از پیش‌بینی ۴۹.۳ میلیارد دلار فراتر رفته است. این موضوع، جایگاه منحصر به فرد انویدیا را در اختیار داشتن حدود ۹۰ درصد از بازار جهانی تراشه‌های هوش مصنوعی - جایی که شرکت‌های فناوری تریلیون‌ها دلار برای ساخت زیرساخت‌ها هزینه می‌کنند - تأیید می‌کند.

مدیرعامل جنسن هوانگ، که به عنوان «پدرخوانده هوش مصنوعی» شناخته می‌شود، نتوانست اعتماد به نفس خود را پنهان کند: «فروش بلک‌ول فراتر از انتظارات است و پردازنده‌های گرافیکی ابری به فروش رسیده‌اند. ما در حال ورود به یک چرخه مثبت هوش مصنوعی هستیم».

بلافاصله پس از این خبر، سهام انویدیا در معاملات پس از ساعات کاری بیش از ۵ درصد افزایش یافت و منجر به سبز شدن کل اکوسیستم نیمه‌هادی مانند AMD، Micron و شرکای اصلی مانند TSMC شد.

درخشان‌ترین نکته در این گزارش نه تنها اعداد گذشته، بلکه چشم‌اندازهای آینده با نسل جدید تراشه‌ها است: بلک‌ول.

کولت کرس، مدیر ارشد مالی انویدیا، گفت که بلک‌ول اولترا اکنون معماری پرچمدار است و تقاضا برای این خط تولید «بسیار زیاد» است. حتی سفارش‌های تراشه برای پلتفرم‌های ابری نیز زودتر از موعد «فروخته» شده‌اند. این امر به انویدیا کمک کرده است تا جسورانه درآمد سه‌ماهه چهارم را حدود ۶۵ میلیارد دلار پیش‌بینی کند، که بالاتر از ۶۲ میلیارد دلاری است که کارشناسان وال استریت پیش‌بینی می‌کردند.

یکی از جزئیات جالبی که سرمایه‌گذاران به آن علاقه‌مند هستند، بازار چین است. خانم کرس تأیید کرد که با وجود موانع تجاری و محدودیت‌های صادراتی، درآمد حاصل از تراشه‌های H20 (خط تولید تراشه‌هایی که به‌طور خاص برای چین طراحی شده‌اند) در حال حاضر بخش «ناچیزی» را تشکیل می‌دهد. این نشان می‌دهد که انویدیا وابستگی خود را به یک بازار واحد کاهش داده و پتانسیل رشد عظیمی را در مناطق دیگر یافته است.

حباب هوش مصنوعی یا تغییر اجتناب‌ناپذیر؟

با وجود ترازنامه رویایی و ارزش بازار ۵ تریلیون دلاری که ماه گذشته به ثبت رسید، انویدیا همچنان با نگاه‌های تردیدآمیز سرمایه‌گذاران باتجربه مواجه است.

مایکل بری، سرمایه‌گذار افسانه‌ای که بیشتر به خاطر پیش‌بینی بحران مالی سال ۲۰۰۸ شناخته می‌شود، اخیراً هشدار داده است که برخی از شرکت‌های فناوری با کمتر از واقع نشان دادن استهلاک تجهیزات، سود خود را «متورم» نشان می‌دهند. او گفت زیرساخت‌های هوش مصنوعی ممکن است آنطور که به نظر می‌رسد پایدار نباشند.

گلدمن ساکس همچنین مدل «جریان نقدی دایره‌ای» را زیر سوال برد. انویدیا در استارت‌آپ‌های هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کند (مانند تعهد ۱۰۰ میلیارد دلاری به OpenAI یا تعهد ۱۰ میلیارد دلاری به Anthropic) و آن شرکت‌ها از این پول برای خرید تراشه‌های انویدیا استفاده می‌کنند. تخمین زده می‌شود ۱۵٪ از درآمد انویدیا در سال آینده از این نوع تراکنش‌ها حاصل شود.

علیرغم هشدارها، کشتی انویدیا هنوز با سرعت سرسام‌آوری در حال حرکت است. جنسن هوانگ معتقد است که درآمد این شرکت می‌تواند تا پایان سال آینده به ۵۰۰ میلیارد دلار برسد. او مفهوم «حباب هوش مصنوعی» را رد می‌کند و استدلال می‌کند که جهان در آغاز سه گذار بزرگ است: قانون پس از مور، هوش مصنوعی مولد و هوش مصنوعی فیزیکی.

یک تحلیلگر ارشد وال استریت در مورد این گزارش اظهار داشت:

انویدیا فقط تراشه نمی‌فروشد، بلکه بلیت‌هایی را برای انقلاب صنعتی بعدی می‌فروشد. اگرچه ممکن است ارزش‌گذاری‌ها در کوتاه‌مدت کمی داغ باشند و خطرات ژئوپلیتیکی همچنان پابرجا باشند، اما تا زمانی که بازیگران بزرگی مانند متا، مایکروسافت و گوگل به رقابت در مسابقه تسلیحاتی هوش مصنوعی ادامه دهند، انویدیا برنده نهایی خواهد بود. رقم ۵۷ میلیارد دلار امروز ممکن است فقط کف درآمد برای سه‌ماهه‌های آینده باشد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bat-chap-canh-bao-bong-bong-ai-nvidia-gay-soc-voi-doanh-thu-57-ty-usd-20251120110652995.htm