چه استراتژی سرمایه‌گذاری برای بازار سهام در سال ۲۰۲۵ مناسب است؟

بازار سهام ویتنام در سال ۲۰۲۵ عمدتاً حول سه موضوع خواهد چرخید: سیاست‌های حمایت از رشد اقتصادی، امکان ارتقای بازار و تأثیر دولت دونالد ترامپ.

پس از تقریباً ۸ هفته متوالی افزایش (معادل ۲ ماه)، شاخص VN هفته گذشته نشانه‌هایی از «تکان خوردن» در ناحیه ۱۳۳۰ واحدی نشان داد، که عمدتاً به دلیل روانشناسی سودجویی سرمایه‌گذاران بود.

شاخص VN در دو ماه گذشته افزایش مثبتی داشته است (عکس: SSI iBoard)

با این حال، برخلاف پیش‌بینی‌های بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار، هفته جدید با افزایش مثبت ۱۰ واحدی آغاز شد که به لطف جریان مداوم نقدینگی به سهام اصلی، معمولاً گروه‌های بانکی و املاک و مستغلات، حاصل شد. شاخص VN با ۱۳۳۶ واحد بسته شد.

آقای تران دوک آن، مدیر اقتصاد کلان و استراتژی بازار، KB Securities (KBSV)، در مواجهه با تحولات مثبت بازار سهام در دوران اخیر، در کارگاه آموزشی «تحول اقتصادی و فرصت‌ها برای بازار سهام» تأیید کرد که بازار سهام ویتنام از چشم‌اندازهای اقتصادی و سیاست‌های کلان، پتانسیل‌های رشد زیادی را دریافت می‌کند.

بر این اساس، ویتنام رشد تولید ناخالص داخلی ۸ درصدی را در سال ۲۰۲۵ هدف قرار داده است که بالاترین سطح در دهه گذشته است. و برای دستیابی به این هدف، انتظار می‌رود سیاست‌های پولی و مالی تسهیل شوند. به عنوان مثال، انتظار می‌رود رشد اعتبار به ۱۶ درصد برسد، در حالی که هدف تورم به ۵ درصد (در مقایسه با ۴.۵ درصد قبلی) افزایش یافته است تا فضایی برای اقدامات مدیریتی ایجاد شود.

آقای تران دوک آن، مدیر اقتصاد کلان و استراتژی بازار، KBSV

علاوه بر این، روند معاملات سرمایه‌گذاران خارجی به دلیل نگرانی‌ها در مورد رکود اقتصادی ایالات متحده تحت سیاست تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، احتمالاً دیگر به اندازه سال ۲۰۲۴ قوی نخواهد بود. موج سرمایه‌گذاری در فناوری هوش مصنوعی نشانه‌هایی از کاهش را نشان می‌دهد، زیرا سهام شرکت‌های بزرگ فناوری مانند انویدیا و تسلا به شدت فروخته می‌شوند و ارزش‌گذاری بازار ایالات متحده در سطح بالایی قرار دارد.

بر اساس عوامل فوق، او انتظار دارد که رشد سود هر سهم (EPS) شاخص VN در سال 2025 حدود 15 درصد افزایش یابد که نیروی محرکه اصلی آن از گروه کالاهای مصرفی غیرضروری (+38٪) و گروه کالاهای مصرفی ضروری (+23.4٪) خواهد بود. گروه مالی (+13٪) و گروه صنعتی (+11٪) کمترین نرخ رشد را دارند، اما همچنان روند مثبتی را حفظ می‌کنند.

در بلندمدت، شاخص VN می‌تواند تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۱۴۶۰ واحد برسد.

استراتژی سرمایه‌گذاری ۲۰۲۵

تحقیقات KBSV معتقد است که بازار سهام در سال ۲۰۲۵ عمدتاً حول سه محور اصلی سرمایه‌گذاری خواهد چرخید: سیاست‌های حمایت از رشد اقتصادی، امکان ارتقای بازار و تأثیر دولت ترامپ.

آقای نگوین شوان بین، مدیر دپارتمان تحلیل KBSV، با تأکید بر این موضوع گفت که با توجه به داستان ارتقا، بازار اغلب قبل از وقوع این رویداد واکنش نشان می‌دهد و ممکن است پس از آن کاهش یابد. بنابراین، در استراتژی سرمایه‌گذاری امسال، سرمایه‌گذاران می‌توانند از الان تا سپتامبر ۲۰۲۵، زمانی که انتظار می‌رود ویتنام در فهرست نظارت بر ارتقا FTSE قرار گیرد، سرمایه‌گذاری کنند.

در مورد وضعیت فعلی، آقای نگوین توان آن، رئیس هیئت مدیره FinPeace، ارزیابی کرد که بازار افزایش شدیدی را تجربه کرده و از آستانه ۱۳۰۵ واحد عبور کرده است. در عین حال، او پیش‌بینی کرد که در اوایل سال ۲۰۲۵ نوسانات شدیدی وجود خواهد داشت، ابتدا احتمال اصلاح وجود خواهد داشت و سپس به افزایش خود ادامه خواهد داد و مشارکت سرمایه‌گذاران را به خود جلب خواهد کرد.

با این حال، آقای توان آن برای سرمایه‌گذاری مؤثر و با بهترین عملکرد، توصیه‌های خاصی ارائه می‌دهد.

آقای تران دوک آن - مدیر اقتصاد کلان و استراتژی بازار KBSV، آقای نگوین شوان بین - مدیر تحلیل KBSV و آقای نگوین توان آن - رئیس هیئت مدیره FinPeace (از چپ به راست) درباره استراتژی سرمایه‌گذاری امسال صحبت می‌کنند.

آقای توآن آن با اشاره به استراتژی‌های محبوب سرمایه‌گذاری در سهام، مثالی از عادت «سرمایه‌گذاری تجربی» ارائه داد که در ابتدا فقط از مقدار کمی حدود ۵ تا ۱۰ درصد سرمایه استفاده می‌شود و تنها در صورت وجود سود، سرمایه‌گذاری به افزایش خود ادامه می‌دهد. این استراتژی می‌تواند باعث افزایش میانگین هزینه سرمایه شود.

او معتقد است وقتی بازار به سطح معقولی می‌رسد، تخصیص سرمایه باید بیشترین مقدار باشد. بنابراین، اگر سرمایه‌گذاران به موقع متوجه موج نشوند، باید به جای تعقیب آن، از آن عبور کرده و به دنبال فرصت‌های جدید باشند.

علاوه بر این، سرمایه‌گذاران باید از قبل یک محدوده قیمت را تعیین کنند تا در صورت مواجهه کسب‌وکار با نوسانات نامطلوب، ضرر و زیان را کاهش دهند و به سرمایه‌گذاران کمک کنند تا همیشه پیشگیرانه عمل کنند و تا حد امکان ریسک‌ها را محدود کنند.

در این کارگاه، علاوه بر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری، کارشناسان انتظارات خود را از گروه‌های صنعتی نویدبخش در بازار امسال به اشتراک گذاشتند.

بر این اساس، بخش‌هایی که از سیاست‌های حمایت از رشد اقتصادی بهره‌مند می‌شوند شامل بخش بانکی (سیاست پولی، تحریک رشد، رشد اعتباری)، سرمایه‌گذاری عمومی (طرح سرمایه‌گذاری عمومی تا سقف ۸۷۵ تریلیون دونگ ویتنام) و املاک و مستغلات (سیاست محرک، رفع انسداد جریان سرمایه، حل مشکلات حقوقی برای املاک و مستغلات و مشاغل خرده‌فروشی) می‌شوند.

از جمله بخش‌هایی که از داستان ارتقای بازار سود می‌برند می‌توان به صنعت اوراق بهادار (با انتظار بازگشت سرمایه خارجی که به افزایش درآمد کمک می‌کند)، سهام «سبد» FTSE اشاره کرد.

بهره‌مندی از سیاست‌های دولت دونالد ترامپ از جمله صنعت فناوری، مناطق صنعتی و صادرات - منسوجات، غذاهای دریایی (مزیت رقابتی هنگام صادرات به ایالات متحده به دلیل عدم مالیات مستقیم).

علاوه بر این، بر اساس داستان رشد اقتصادی، آقای نگوین شوان بین از بخش سرمایه‌گذاری عمومی و تلاش‌های دولت برای شفاف‌سازی چارچوب قانونی بسیار قدردانی کرد. با این حال، به دلیل ظرفیت مالی ضعیف بسیاری از شرکت‌ها در این بخش، سرمایه‌گذاران باید در دوره‌های کوتاه‌مدت معامله کنند. در مورد سرمایه‌گذاری بلندمدت، گروه ساخت‌وساز برق به لطف مزایای سرمایه‌گذاری عمومی و پایه مالی محکم، انتخاب مناسبی خواهد بود.