رقابت برای جذب سرمایه، سودآوری بانک‌ها را تعیین خواهد کرد.

بانک‌هایی که در جذب سپرده از بازار خرده‌فروشی با مشکل رقابت مواجه هستند و در افزایش سرمایه سهام خود کند عمل می‌کنند، امسال مجبور خواهند شد نرخ رشد خود را کاهش دهند.

پیش‌بینی می‌شود سود بانک‌ها در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶ همچنان قوی باقی بماند. عکس: دوک تان

بانک‌هایی که در رقابت برای جذب سرمایه با مشکل مواجه هستند، مجبورند راه‌هایی برای افزایش درآمد فراتر از بهره پیدا کنند.

در حالی که گزارش‌های مالی سه‌ماهه اول ۲۰۲۶ هنوز منتشر نشده است، برآوردهای اولیه نشان می‌دهد که سود بانک‌ها هنوز رشد مثبتی را نشان می‌دهد. با این حال، محرک‌های رشد در بین گروه‌های مختلف بانک‌ها به طور قابل توجهی متفاوت است. بانک‌های بزرگتر، با مزیت خود در بسیج سرمایه، در درجه اول سود خود را از فعالیت‌های وام‌دهی به دست می‌آورند، در حالی که بانک‌های کوچکتر رشد خود را ناشی از فعالیت‌های تجاری بدون بهره می‌دانند.

VPBank اعلام کرد که تا پایان سه‌ماهه اول/2026، اعتبار تلفیقی آن از 1 تریلیون دونگ ویتنام فراتر خواهد رفت که در مقایسه با پایان سال 2025، 10.2 درصد افزایش نشان می‌دهد (سه برابر نرخ رشد کلی اعتبار کل سیستم بانکی). VPBank به مجمع عمومی سهامداران خود برنامه‌ای برای رشد اعتبار و سپرده به ترتیب 35 و 40 درصد برای امسال ارائه می‌دهد که از جمله بالاترین‌ها در کل صنعت است.

به لطف مشارکت در واگذاری اجباری بانک‌های ضعیف، به VPBank محدودیت رشد اعتباری بالایی اعطا شد. VPBank همچنین یکی از بانک‌های تجاری خصوصی است که بیشترین سهم بازار را در جذب سپرده دارد. نرخ‌های بهره سپرده جذاب و محصولات سپرده متنوع، این بانک را از نظر جذب سپرده بسیار رقابتی می‌کند.

علاوه بر این، VPBank سرمایه فراوانی از وام‌های بلندمدت موسسات مالی بین‌المللی دارد. مشارکت در تجدید ساختار بانک‌های ضعیف نیز به VPBank کمک کرد تا نسبت ذخیره اجباری خود را تا 50 درصد کاهش دهد و تقریباً 9000 میلیارد دونگ ویتنامی سرمایه اضافی برای رشد در اختیار داشته باشد.

با این حال، برای بانک‌های متوسط ​​و کوچک، که هم بسیج سرمایه و هم محدودیت‌های اعتباری دشوار است، رشد باید به محرک‌های دیگری متکی باشد.

آقای فام هونگ های، مدیر کل OCB، گفت که تمرکز OCB در دوره آینده بر رشد کیفی و رشد در محصولات غیر اعتباری و کاهش وابستگی به اعتبار خواهد بود. امسال، با محدود شدن سقف اعتباری بانک‌ها، OCB مصمم‌تر از همیشه بر شایستگی‌های اصلی خود برای افزایش درآمد غیربهره‌ای تمرکز خواهد کرد.

به گفته آقای های، در سه ماهه اول سال 2026، درآمد بدون بهره OCB بیش از 80 درصد رشد داشته است که سهم قابل توجهی در رشد سه ماهه اول بانک دارد.

شرکت اوراق بهادار VCBS پیش‌بینی می‌کند که رشد سود در بخش بانکی در سه‌ماهه اول سال 2026 به دلیل فشار ناشی از هزینه‌های سرمایه و فضای محدود برای رشد اعتبار، کند خواهد شد.

یک ساختار مالی ترکیبی مورد نیاز است.

- آقای تران هونگ هوی، رئیس هیئت مدیره ACB

برای بازار ویتنام، سیستم مالی و بانکی داخلی کاملاً قادر به پشتیبانی از پروژه‌های بزرگ است. با این حال، در درازمدت، ساختار سرمایه باید متنوع‌تر باشد و نمی‌تواند صرفاً به تأمین مالی بانکی متکی باشد. ما به یک ساختار مالی ترکیبی نیاز داریم - ترکیبی از تأمین مالی بانکی، مشارکت سرمایه‌گذاران، منابع بین‌المللی و سرمایه بخش عمومی.

امسال، بانک‌های بزرگ با فضای کافی برای رشد و رقابت‌پذیری قوی در بسیج سرمایه، نرخ رشد بالای خود را حفظ خواهند کرد. با این حال، بانک‌هایی که با مشکلاتی در بسیج سرمایه مواجه هستند، به شدت به بازار بین بانکی متکی هستند و سهم بالایی از وام‌های املاک و مستغلات و خرده‌فروشی را در اختیار دارند، با چالش‌هایی روبرو خواهند شد.

تحلیلگران گروه فین معتقدند که فشار نقدینگی بر سیستم بانکی در طول سال 2026 ادامه خواهد داشت. بنابراین، ظرفیت سرمایه و نقدینگی، چشم‌انداز رشد بانک‌ها را شکل خواهد داد.

امسال، انتظار می‌رود حاشیه سود خالص (NIM) بخش بانکی به دلیل افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای، زیر ۳ درصد باقی بماند که کاهش قابل توجهی نسبت به ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۴ است. اگرچه سود تحت فشار است، اما با افزایش درآمد غیربهره‌ای، به ویژه از طریق بازیابی بدهی‌های معوق و سایر درآمدهای یک‌باره، پشتیبانی می‌شود.

علاوه بر فشار برای افزایش سرمایه برای رشد، امسال بانک‌ها با فشار برای افزایش سرمایه به منظور بهبود نسبت کفایت سرمایه (CAR) خود نیز مواجه هستند.

با توجه به اینکه نسبت‌های CAR به آرامی در حال بهبود هستند و در مقایسه با منطقه پایین باقی می‌مانند، احتمالاً 4 بانک بزرگ امسال نرخ رشد متوسطی را حفظ خواهند کرد. بانک‌های تجاری خصوصی پیشرو اگر می‌خواهند نرخ رشد بالا را حفظ کنند، باید اوراق قرضه سرمایه‌ای Tier 2 قابل توجهی منتشر کنند. بانک‌های تجاری کوچکتر باید بین تزریق سرمایه سهام بیشتر یا کاهش نرخ رشد خود یکی را انتخاب کنند.

خلاصه اینکه، امسال سود بانک‌ها بسیار متفاوت خواهد بود. بانک‌هایی که مزیت سرمایه‌ای ندارند، اگر بخواهند نرخ رشد بالا را حفظ کنند، مجبور خواهند شد درآمد غیربهره‌ای خود را افزایش دهند.

خبر خوب این است که انتظار می‌رود در سال ۲۰۲۵، درآمد غیربهره‌ای بخش بانکی اندکی افزایش یابد. با این حال، با نگاهی به ساختار، می‌توان دریافت که بسیاری از بانک‌ها هنوز عمدتاً درآمد غیربهره‌ای خود را از طریق فعالیت‌های بازیابی بدهی افزایش می‌دهند (یعنی هنوز از سود خود برداشت می‌کنند). در همین حال، بخش خدمات به آرامی در حال رشد است. فعالیت‌هایی مانند تجارت طلا، تجارت ارز خارجی و سرمایه‌گذاری اوراق بهادار هنوز درآمد پایداری ایجاد نکرده‌اند.

نکات مثبت امسال شامل ارتقای قریب‌الوقوع بازار سهام ویتنام و افزایش مورد انتظار انتشار اوراق قرضه شرکتی به دلیل کاهش اهداف رشد اعتبار بانکی است که می‌تواند تأثیر مثبتی بر بخش کارگزاری و خدمات نمایندگی داشته باشد. علاوه بر این، تمرکز اقتصاد بر رشد زیرساخت‌ها در چند سال آینده، تقاضا برای اعتبارات اسنادی (L/C) و سایر خدمات ضمانت را افزایش می‌دهد و به نفع بانک‌هایی است که در این بخش‌ها عملکرد خوبی دارند.

ساختار اعتباری و ترس از بازگشت بدهی‌های معوق

تا پایان سه ماهه اول سال ۲۰۲۵، اعتبار ۳.۱۸ درصد افزایش یافت، در حالی که سپرده‌ها تنها حدود ۰.۵۵ درصد افزایش یافتند (نرخ رشد اعتبار شش برابر بیشتر از نرخ رشد سپرده‌ها بود). شکاف بین سپرده‌ها و وام‌ها نه تنها بر عملیات تجاری بانک‌ها تأثیر می‌گذارد، بلکه خطرات زیادی را نیز برای اقتصاد ایجاد می‌کند.

تا پایان سه ماهه اول سال 2026، نسبت سپرده به وام خالص تخمینی سیستم بانکی به 112 درصد خواهد رسید، به این معنی که به ازای هر 100 دونگ سپرده بانکی، 112 دونگ وام داده خواهد شد.

به گفته کارشناسان اقتصادی، افزایش شکاف سرمایه لزوماً به دلیل کمبود سرمایه در اقتصاد نیست، بلکه تا حدی به دلیل بی‌ثباتی ساختار اعتباری است. ورود بیش از حد سرمایه به بخش املاک و مستغلات در یک دوره طولانی، خطرات سرایت را ایجاد کرده است. بنابراین، هدایت مجدد اعتبار، نه تنها در دوره فعلی، بلکه در درازمدت نیز یک نیاز فوری است.

به گفته آقای تران نگوک بائو، مدیرعامل وی‌گروپ، در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶، جریان نقدینگی همچنان به شدت به گروه «سایر اعتبارات»، عمدتاً املاک و مستغلات و ساخت‌وساز، سرازیر می‌شد. در مقابل، اعتبار برای فعالیت‌های اساسی مانند تجارت و صنعت روند نزولی دارد.

به گفته آقای باو، اگرچه اعتبار کشاورزی، جنگلداری و شیلات افزایش یافته است، اما نمی‌توان این احتمال را رد کرد که پول‌های سرازیر شده به این بخش، برای دور زدن قانون استفاده می‌شود. بر این اساس، اعتبار کشاورزی گاهی در واقع اعتبار املاک و مستغلات است (دور زدن قانون با خرید زمین برای توسعه کشاورزی).

کارشناسان معتقدند که نارسایی‌های ساختار اعتباری، فشارهای پنهان عظیم و مداومی را بر نقدینگی سیستم بانکی ایجاد می‌کند و در نتیجه مستقیماً نرخ بهره را بی‌ثبات می‌کند. اقدامات مداخله‌ای و حمایتی بانک مرکزی ویتنام در بازار بین بانکی تنها راه‌حل‌های کوتاه‌مدت هستند. این مشکل تنها با سیاست‌های هماهنگ‌تر برای بازسازی کل سیستم، به‌طور کامل قابل حل است.

قابل درک است که بانک‌ها در حال تزریق سرمایه به بخش املاک و مستغلات هستند. برای همان میزان سرمایه، بانک‌هایی که برای اهداف تولیدی و تجاری وام می‌دهند، فقط نرخ بهره ۸ تا ۱۰ درصد در سال را اعمال می‌کنند، اما وام برای املاک و مستغلات می‌تواند نرخ بهره‌ای تا ۱۲ تا ۱۵ درصد در سال داشته باشد.

علاوه بر این، اکثر سهامداران اصلی بانک‌ها در حال حاضر روابط پیچیده‌ای با بخش املاک و مستغلات دارند که سرمایه‌گذاری ترجیحی در املاک و مستغلات را اجتناب‌ناپذیر می‌کند. واضح است که تجدید ساختار اعتباری کل سیستم، موضوع ساده‌ای نیست. تا زمانی که این مشکل ادامه داشته باشد، داستان اقتصادی که تشنه سرمایه است، ادامه خواهد یافت. بنابراین، خطرات همیشه وجود خواهند داشت.

طبق اعلام انجمن بانکداری ویتنام، نسبت وام‌های معوق (NPL) در ترازنامه و وام‌های معوق بالقوه در حال حاضر حدود ۲.۸ درصد است. به گفته آقای دانگ دین تیچ، مدیر کل موقت شرکت مدیریت دارایی ویتنام (VAMC)، جنبه نگران‌کننده این است که وام‌های معوق تحت فشار فزاینده‌ای قرار دارند.

اگرچه نسبت وام‌های معوق در ترازنامه در محدوده قابل قبول باقی مانده است، اما بدهی‌های احتمالی و وام‌های بازسازی‌شده هنوز قابل توجه هستند. بخشی از وام‌های معوق در چارچوب بازار دارایی‌های بی‌ثبات، نقدینگی راکد و ظرفیت جذب سرمایه محدود، به طور کامل منعکس نمی‌شوند. علاوه بر این، وام‌های معوق معمولاً در بخش‌های خاصی مانند املاک و مستغلات، ساخت و ساز و صادرات متمرکز هستند.

واضح است که اگر سرمایه بدون تخصیص مؤثر به اهداف رشد جدید، همچنان به بخش‌های پرخطر جریان یابد، نه تنها ریسک بدهی‌های معوق افزایش می‌یابد، بلکه دستیابی به هدف رشد دو رقمی کشور برای دوره آینده نیز دشوار خواهد بود.

البته علاوه بر تجدید ساختار اعتبار در بخش بانکی، تجدید ساختار بازار سرمایه نیز ضروری است. آقای تران هونگ هوی، رئیس هیئت مدیره ACB، معتقد است که اگر ساختار سرمایه به موقع متنوع نشود، فشار بر سیستم مالی بیشتر خواهد شد.

منبع: https://baodautu.vn/cuoc-dua-von-se-quyet-dinh-loi-nhuan-cua-cac-nha-bang-d574221.html