حرکت‌های قابل توجه سرمایه‌گذاران خارجی در سهام ویتنام در ابتدای سال

صندوق‌های خارجی معمولاً هر ساله در ژانویه خالص خرید می‌کنند زیرا این زمان برای بازسازی سبد سهام صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهانی است. اما در ژانویه ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاران خارجی ۱۴۴ میلیون سهم خالص را در بازار ویتنام فروختند.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان در حال برداشت پول از بازار سهام ویتنام هستند - عکس: کوانگ دین

از ابتدای سال، سرمایه‌گذاران خارجی پس از خروج بی‌سابقه در سال ۲۰۲۴، بیش از ۱۳۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را در بازار سهام به فروش رسانده‌اند. کارشناسان این روند را تحلیل و پیش‌بینی کرده‌اند.

عوامل را زیر نظر داشته باشید تا انتظار معکوس شدن روند خارجی را داشته باشید

* تحلیلگر Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- صندوق‌ها به تدریج تأثیر قابل توجهی بر نقدینگی کل بازار می‌گذارند، بنابراین فروش خالص مداوم سرمایه‌گذاران خارجی بر شتاب رشد بازار عمومی تأثیر می‌گذارد.

معمولاً صندوق‌های خارجی هر ساله در ژانویه خرید خالص انجام می‌دهند زیرا این زمان برای بازسازی پرتفوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهانی است، اما ژانویه گذشته، سرمایه‌گذاران خارجی 144 میلیون سهم معادل 6500 میلیارد دونگ ویتنام را در بورس HoSE به فروش رساندند.

علاوه بر این، صندوق‌های سرمایه‌گذاری تمایل دارند در سهام شرکت‌های بزرگ، به ویژه صندوق‌های خارجی، سرمایه‌گذاری کنند. از آنجا که ارزش سرمایه این سهام زیاد است، افزایش یا کاهش این سهام به طور قابل توجهی بر افزایش یا کاهش بازار عمومی تأثیر می‌گذارد.

برای مثال، سهام FPT در سال ۲۰۲۴، زمانی که قیمت آن به شدت افزایش یافت، ۶۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام به فروش رفت. در همین حال، این سهام قبل از سال ۲۰۲۴، سال‌ها فضای کافی برای سرمایه‌گذاری خارجی داشته است.

روند فروش خالص سرمایه‌گذاران خارجی و تمرکز بر فروش سهام بزرگ حداقل در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ ادامه خواهد یافت، زیرا بازار ویتنام منتظر اطلاعات حمایتی از ارتقاء بازار است تا سرمایه خارجی بتواند بازگردد.

علاوه بر این ارتقا، عواملی که باید در پیش‌بینی معکوس شدن جریان سرمایه خارجی در نظر گرفته شوند شامل کاهش یا تثبیت نرخ بهره جهانی (بانک مرکزی آمریکا و اوراق قرضه 10 ساله دولت ایالات متحده) در مناطق قیمتی جدید است. وقتی نرخ بهره تثبیت شود، نرخ ارز نیز تثبیت خواهد شد.

نسبت مالکیت خارجی به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۵ رسید

* خانم هوانگ ویت فونگ - مدیر مرکز تحلیل و مشاوره سرمایه‌گذاری اوراق بهادار SSI:

صندوق‌های ETF در ماه اول سال 2025 وضعیت برداشت خالص را با ارزش کل -616 میلیارد VND حفظ کردند، این همچنین پانزدهمین ماه متوالی است که صندوق‌های ETF به طور خالص از ویتنام برداشت کرده‌اند.

در سال ۲۰۲۵، جریان سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به بازار ویتنام همچنان تحت تأثیر عوامل متناقض بسیاری خواهد بود.

جریان سرمایه به دلیل انتظارات از سرعت پایین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و فشارهای نرخ ارز، سیاست‌های غیرقابل پیش‌بینی در دوره ریاست جمهوری ترامپ یا رکود اقتصادی احتمالی، یا تعداد محدود سهام در صنایع جذب‌کننده نقدینگی مانند فناوری، محدود خواهد شد.

با این حال، مالکیت خارجی در بازار ویتنام به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۱۵ رسیده است که ممکن است برداشت‌های خالص را محدود کند.

انتظارات از بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی به بازار ویتنام در سال ۲۰۲۵ از داستان ارتقای FTSE Russell به بازارهای نوظهور ناشی خواهد شد.

علاوه بر این، سیاست‌های گام‌به‌گام مانند اجرای سامانه معاملاتی KRX، اعمال قانون اصلاح‌شده اوراق بهادار و فرمان اصلاح‌شده ۱۵۵، زمینه را برای توسعه بازار سرمایه در میان‌مدت و بلندمدت فراهم خواهد کرد.

سرمایه‌گذاران خارجی می‌فروشند، بازار را «سنجش» می‌کنند

* تیم تحلیل SGI Capital:

- بازار سهام ویتنام در نیمه راه سه ماهه اول سال 2025 قرار دارد و عوامل درهم تنیده زیادی در آن دخیل هستند. نکته مثبت این است که گزارش مالی سه ماهه چهارم همچنان رشد پایدار را بر اساس ارزش‌گذاری معقول‌تری نشان می‌دهد.

عزم دولت برای دستیابی به رشد ۸ درصدی در سال جاری از طریق افزایش سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها و اعتبار، در کنار چشم‌انداز ارتقاء به جایگاه بازار نوظهور توسط FTSE، انتظارات به اندازه کافی بزرگی هستند که اعتماد را افزایش داده و جریان نقدینگی را با وجود افزایش خطرات خارجی حفظ کنند.

با این حال، معاملات و نقدینگی همچنان کند است و نشان می‌دهد که اخیراً هیچ جریان نقدی جدیدی وارد بازار نشده است.

سرمایه‌گذاران خارجی از ابتدای سال ۲۰۲۵ به فروش خالص ۱۱۰۰۰ میلیارد وند ادامه دادند و همچنان بر قدرت خرید کلی فشار وارد کردند، زمانی که موجودی نقدی سرمایه‌گذاران داخلی در سه فصل متوالی بیش از ۳۰ درصد کاهش یافت و در پایان سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ به ۷۳۰۰۰ میلیارد وند رسید.

از نظر تاریخی، کاهش شدید موجودی نقد با فروش گسترده و افت شدید همراه بوده است، اما این بار ارزش‌گذاری‌های معقول و اعتماد سرمایه‌گذاران داخلی به بازار کمک می‌کند تا سرپا بماند.

ادامه مطلب بازگشت به مباحث

منبع: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm