سودهای کلان از سهام

«در ماه مه بفروش و برو» یک ضرب‌المثل معروف در دنیای سرمایه‌گذاری سهام است. طبق این استراتژی، سرمایه‌گذاران سهام را در ماه مه می‌فروشند و در ماه نوامبر دوباره سرمایه‌گذاری می‌کنند. زیرا این اغلب «فصل سودآوری» تلقی می‌شود. با این حال، واقعیت بازار سهام ویتنام در ماه مه کاملاً برعکس است.

پول زیادی به دست بیاور

بازار ویتنام در نیمه اول ماه مه به طور پیوسته افزایش یافت و سپس حدود یک هفته بدون کاهش شدید، راکد ماند. در این مدت، بسیاری از گروه‌های سهام به نوبت افزایش شدید قیمت داشتند، مانند املاک و مستغلات، اوراق بهادار، ساخت و ساز، برق، فولاد - مصالح ساختمانی، نفت و گاز... که به سرمایه‌گذارانی که "موج" مناسب را گرفتند، کمک کرد تا پول زیادی به دست آورند.

تا این لحظه، قیمت اکثر گروه‌های سهام در مقایسه با یک ماه پیش ۱۰ تا ۲۰ درصد افزایش یافته است، و قیمت برخی از سهام دو برابر شده است، مانند PSH شرکت سرمایه‌گذاری و بازرگانی نفت نام سونگ هائو، از ۶۳۰۰ دونگ به ۱۳۰۰۰ دونگ؛ برخی دیگر از سهام مانند CIG بیش از ۸۰ درصد، ABR ۶۲ درصد، EVG و QBS نزدیک به ۵۴ درصد و ITC تقریباً ۵۰ درصد افزایش یافته‌اند... با این حال، بسیاری از سهام نیز وجود دارند که پس از افزایش در ماه آوریل، قیمت آنها به طور قابل توجهی کاهش یافته است.

سرمایه‌گذار فام کوانگ بین (منطقه بین تان، شهر هوشی مین) گفت که به لطف گرفتن "موج" مناسب با کد سهام BCG از گروه بامبو کپیتال، در عرض چند هفته بیش از 15 درصد سود کسب کرده است. با این حال، از آنجا که نگران اصلاح بازار و اثر "فروش در ماه مه" بود، سهام را زودتر فروخت و اگر تا الان به نگه داشتن سهام ادامه می‌داد، سود بیشتری کسب می‌کرد. به طور مشابه، آقای هوانگ تان (شهر تو دوک) در اوایل ماه مه 100000 سهم FCN را با قیمتی بیش از 11500 دانگ ویتنامی برای هر سهم خریداری کرد. بیش از یک هفته بعد، کد FCN به شدت به 13500 دانگ ویتنامی برای هر سهم افزایش یافت، او برای کسب سود فروخت و نزدیک به 200 میلیون دانگ ویتنامی به جیب زد. با این حال، سهام سپس به افزایش خود ادامه داد و به بیش از 14000 دانگ ویتنامی برای هر سهم رسید.

با این حال، همه «موج» درست را نمی‌گیرند و سود زیادی به دست نمی‌آورند. هنوز هم سرمایه‌گذاران زیادی هستند که پول خود را نگه می‌دارند و از بازار دور می‌مانند، زیرا از اثر «فروش در ماه مه»، نگران اصلاح بازار، نگران مشکلات اقتصادی یا منتظر ماندن برای کاهش بیشتر قیمت سهام قبل از خرید می‌ترسند... تاکنون، اکثر این سرمایه‌گذاران ابراز پشیمانی کرده‌اند. خانم تو تام، یک سرمایه‌گذار در فو نهوان، شهر هوشی مین، اذعان کرد: «من از پایان آوریل تمام سهام خود را فروختم تا منتظر زمان جدیدی برای خرید باشم. با این حال، سهامی که به آنها علاقه دارم کاهش نیافته‌اند، بلکه به شدت افزایش یافته‌اند. با نگاه به افزایش قیمت، واقعاً پشیمان هستم.»

خانم تان هونگ (منطقه ۷، شهر هوشی مین) گفت که چون او ذهنی عمل می‌کرد و از کارگزار پیروی نمی‌کرد، تمام سود خود را در "موج" ماه مه از دست داد. او با سهام HHV از شرکت سهامی سرمایه‌گذاری زیرساخت حمل و نقل Deo Ca، که او به مدت ۶ ماه "ضرر" را تحمل کرده بود، زمانی که تازه کمی بهبود یافته بود، همه چیز را فروخت تا به خرید سهام صنعت اوراق بهادار روی آورد. با این حال، پس از فروش، قیمت کد HHV همچنان ۱۴ درصد دیگر افزایش یافت، در حالی که کد سهامی که او خریداری کرده بود افزایش نیافت، بلکه کمی کاهش یافت و سپس با قیمت بالا ثابت ماند.

بازار سهام در ماه مه به بسیاری از سرمایه‌گذاران کمک کرد تا سودهای کلانی کسب کنند، اما در عین حال باعث شد بسیاری از مردم از از دست دادن «موج» پشیمان شوند. عکس: هوانگ تریو

مراقب باشید، از خرید عجولانه خودداری کنید.

دکتر له دات چی، مدیر برنامه مشترک کارشناسی مالی کاربردی (فرانسه)، گفت که مدت‌هاست بازارهای سهام داخلی و خارجی همیشه از «اثر ژانویه» پیروی کرده‌اند که همیشه مثبت است و ماه مه ماه فروش سهام است، یعنی «فروش در ماه مه». با این حال، بازار در ماه مه امسال اینگونه نیست، زیرا عوامل بنیادی اقتصادهای داخلی و خارجی در جهت مثبت‌تری در حال تغییر هستند. در داخل کشور، دولت در تلاش است تا منابع را برای بهبود اقتصاد ارتقا دهد.

از سوی دیگر، اقتصاد هنوز نگرانی‌های زیادی دارد، نرخ بهره هنوز بالاست، اقتصاد کلان جهان هنوز ناپایدار است و خطر رکود اقتصادی هنوز مشهود است... این توضیح می‌دهد که چرا بازار به طور مداوم افزایش می‌یابد و سپس تعدیل می‌شود، سهام به شدت متفاوت هستند و مانند قبل یکدست نیستند. فقط مشاغلی که نتایج تجاری خوبی دارند و چشم‌انداز سودآوری در طول بهبود اقتصادی دارند، قیمت سهام بالایی خواهند داشت، در حالی که مشاغلی که با مشکلات روبرو هستند، سهامی خواهند داشت که به یک سمت متمایل می‌شوند یا حتی اگر وضعیت داخلی کسب و کار خیلی بد باشد، به شدت سقوط می‌کنند.

آقای نگوین دِ مین، مدیر تحلیل بخش مشتریان انفرادی شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام، ارزیابی کرد که بازار سهام در ماه مه امسال "فروش در ماه مه" نداشته و قیمت سهام نیز برای سرمایه‌گذاران به منظور "جستجوی فروش" طبق انتظار کاهش نیافته است. در نیمه اول ماه مه، بازار به خوبی افزایش یافت، سهام بر اساس گروه‌ها تفکیک شدند و نقدینگی به شدت به سمت سهام شرکت‌های کوچک و متوسط که سهام بسیار سوداگرانه‌ای هستند، سرازیر شد. با این حال، در نیمه دوم ماه مه، بازار نشانه‌هایی از رکود را نشان داد زیرا رشد اقتصادی مطابق انتظار نبود.

آقای مین نظر خود را اینگونه بیان کرد: «تغییرات مثبت اخیر در بازار عمدتاً به دلیل احساسات و انتظارات مثبت سرمایه‌گذاران است، نه از وضعیت داخلی شرکت‌ها و اقتصاد. به همین دلیل است که بازار دائماً در نوسان است، «افزایش و تعدیل» می‌کند، که بسیار ناخوشایند است. بنابراین، سرمایه‌گذاران باید از نگرانی بیش از حد خودداری کنند و نباید برای «خرید و تعقیب» بی‌صبر باشند، بلکه باید با صبر و حوصله مشاهده کنند و منتظر چرخه جدید باشند، زمانی که موج را در برخی از سهام یا گروه‌های سهام از دست داده‌اند.»

در همین حال، آقای هوین آن توان، مدیر کل شرکت اوراق بهادار دونگ آ (DAS)، گفت که بازار از پایان ماه آوریل هم در حال نوسان و هم در حال افزایش بوده است و جریان نقدی به طور مداوم از یک گروه سهام به گروه دیگر می‌پرد، زیرا جریان نقدی به اندازه کافی قوی نیست که بتواند گروهی از صنایع را برای مدت طولانی بالا بکشد. ناگفته نماند، سرمایه‌گذاران همچنین ذهنیت «ایمن» دارند، بنابراین وقتی سود ۵ تا ۱۰ درصد یا حداکثر ۱۵ تا ۱۷ درصد به دست می‌آورند، به جای انتظار بیشتر، سهام خود را می‌فروشند، بنابراین برای گروه‌های سهام دشوار است که شتاب رشد پایدار را حفظ کنند.

به گفته آقای توآن، جریان نقدی ورودی به بازار قوی نیست زیرا کسب‌وکارها هنوز با مشکلات دست و پنجه نرم می‌کنند، فشار برای بازپرداخت اوراق قرضه هنوز بالاست، صادرات، خرده‌فروشی و مصرف واقعاً بهبود نیافته‌اند. در همین حال، اگرچه نرخ بهره بانکی کاهش یافته است، اما همچنان بالاست. آقای توآن گفت: «اگر در این مرحله در بازار شرکت می‌کنید، سرمایه‌گذاران باید بدانند که چگونه جریان نقدی را بر اساس استراتژی‌ها و ابزارهای تحلیلی به گروه‌های صنعتی تقسیم کنند. به طور خاص، آنها باید بازار را رصد و از نزدیک دنبال کنند تا بتوانند در اسرع وقت معامله کنند، سپس سودها انتظارات را برآورده می‌کنند.»

مزایای بلندمدت

سهام بانک‌ها، به عنوان گروهی از سهام که نقش پیشرو در بازار دارند، اخیراً جهش چشمگیری نداشته‌اند، اگرچه انتظار می‌رود از کاهش مداوم نرخ بهره بانک مرکزی بهره‌مند شوند.

خانم ام. نگوک (ساکن شهر تو دوک، هوشی مین) از پایان سال گذشته سهام SHB را با قیمت ۱۱۰۰۰ دونگ ویتنامی در اختیار داشته است و اکنون قیمت آنها تنها چند درصد افزایش یافته و به ۱۱۸۵۰ دونگ ویتنامی در هر سهم رسیده است. به همین ترتیب، بسیاری از سرمایه‌گذاران دیگر سهام بانک‌هایی را با اخبار مثبت در اختیار دارند، مانند VIB که قصد دارد ۳۵٪ سود سهام پرداخت کند؛ VPB در شرف پرداخت ۱۰٪ سود نقدی است؛ ACB در حال پرداخت ۲۵٪ سود سهام و نقدی است... همچنین قیمت آنطور که انتظار می‌رفت افزایش نیافته است.

آقای دوک تان (سرمایه‌گذاری با ۳ سال سابقه در بازار) با تعجب پرسید: «در مقایسه با سهام شرکت‌های املاک و مستغلات، ساخت و ساز، اوراق بهادار، نفت و گاز...، سهام بانک‌ها تقریباً در چند ماه گذشته افزایش نیافته است، اگرچه هر بانک از چند هزار تا ده‌ها هزار میلیارد دونگ سود دارد.»

یک متخصص اوراق بهادار در مورد سهام بانک‌ها گفت که در مقایسه با دوره همه‌گیری (۲۰۲۰-۲۰۲۱)، دوره "پول ارزان"، نرخ‌های بهره فعلی هنوز بالاتر هستند. ناگفته نماند که بانک‌ها به دلیل مشکلات در کسب‌وکارها، به ویژه املاک و مستغلات، با فشار افزایش بدهی‌های معوق مواجه هستند؛ نرخ سپرده‌های غیرمدت (CASA) بسیاری از بانک‌ها کاهش یافته است؛ حاشیه سود خالص (NIM) بسیاری از بانک‌ها نیز کاهش یافته است. این فشارها، رشد سهام "شاهین" را دشوار می‌کند.

گزارش اخیر صنعت بانکداری توسط FiinGroup، یک متخصص مالی، همچنین نشان می‌دهد که به جز بانک‌هایی که «داستان‌های» خاص خود را دارند، اکثر بانک‌های تجاری در تعیین اهداف رشد سود پایین‌تر یا حتی پایین‌تر مردد هستند. دلیل آن، شرایط نامطلوب فعلی اقتصاد کلان، به ویژه نرخ‌های بهره بالا، فعالیت‌های صادراتی ضعیف، تقاضای ضعیف مصرف‌کننده داخلی و بازارهای راکد املاک و مستغلات و اوراق قرضه شرکتی است.

کارشناسان FiinGroup اظهار داشتند: «چشم‌انداز سود صنعت بانکداری در سال ۲۰۲۳ تحت تأثیر سه عامل قرار دارد: انتظار می‌رود درآمد حاصل از بهره به دلیل رشد کم اعتبار کاهش یابد و بعید است که NIM به دلیل رقابت برای وام‌دهی به گروه‌های مشتری خوب افزایش یابد. درآمد حاصل از سایر فعالیت‌ها، عمدتاً فروش متقابل بیمه، نیز به آرامی افزایش یافت. فشار تأمین مالی با تضعیف کیفیت دارایی‌ها به دلیل پیامدهای تحولات نامطلوب در بازارهای املاک و مستغلات و اوراق قرضه شرکتی افزایش می‌یابد. بنابراین، سرمایه‌گذاران نسبت به سهام بانک‌ها محتاط هستند.»

آقای نگوین دِ مین در مورد تأثیر کاهش نرخ بهره بانک مرکزی بر سهام، گفت که در کوتاه‌مدت، این اطلاعات مثبت از بازار حمایت نخواهد کرد و سرمایه‌گذاران حتی با فروش سهام کوچک و متوسط که اخیراً به شدت افزایش یافته‌اند، واکنش نشان خواهند داد تا سود کسب کنند.

در بلندمدت، در 6 ماه آخر سال، سهام ممکن است زمانی سود ببرند که شرکت‌های بورسی با هزینه‌های سرمایه‌ای پایین‌تر به سرمایه اعتباری دسترسی پیدا کنند و نرخ بهره وام برای حمایت از بخش‌های در حال رکود مانند املاک و مستغلات کاهش یابد.

تای فوئونگ

منبع