افزایش نرخ بهره می‌تواند شرکت‌های «زوم‌بی» ژاپن را نابود کند

پایان نرخ بهره منفی در ژاپن می‌تواند شرکت‌های «زومبی» را پس از یک دوره سیاست پولی فوق‌العاده انبساطی، مجبور به تعطیلی کند.

اصطلاح «زومبی» به کسب‌وکارهایی اشاره دارد که برای بقا فقط به خاطر پرداخت بدهی‌ها تلاش می‌کنند. تعداد آنها پس از دوره کووید-۱۹، زمانی که دولت بسته محرک مالی عظیمی برای شرکت‌های کوچک و متوسط ارائه داد، به شدت افزایش یافته است.

در ۱۹ مارس، ژاپن به نرخ بهره منفی پایان داد. بانک ژاپن (BOJ) نرخ بهره را حدود ۰٪ حفظ کرد و احتمال افزایش بیشتر آن وجود دارد. این اقدام باعث می‌شود شرکت‌های زامبی با هزینه‌های استقراض بالاتری روبرو شوند که منجر به تعطیلی و افزایش بیکاری می‌شود. با این حال، به گفته تحلیلگران، این لزوماً نکته منفی نیست.

کوئیچی فوجیشیرو، اقتصاددان ارشد موسسه تحقیقاتی دای-ایچی لایف، گفت: ورشکستگی شرکت‌های زیان‌ده می‌تواند کارگران آنها را به دنبال فرصت‌های بهتر در صنایع رو به رشد سوق دهد که این امر می‌تواند اقتصاد را نیز «تقویت» کند.

طبق نظرسنجی شرکت تحقیقات اعتباری Teikoku Databank، تعداد شرکت‌های زامبی در ژاپن اکنون حدود ۲۵۱۰۰۰ شرکت است که نسبت به سال گذشته ۳۰ درصد افزایش یافته است. این بالاترین سطح از سال ۲۰۱۱ است. بر اساس صنعت، خرده فروشی بیشترین تعداد شرکت‌های "زامبی" را دارد، نزدیک به ۳۰ درصد. بخش بعدی بخش حمل و نقل و مخابرات است که بیش از ۲۳ درصد را شامل می‌شود.

ورشکستگی‌ها در سراسر ژاپن رو به افزایش است و دلیل آن بازپرداخت وام‌های تحت برنامه امدادرسانی دولت در دوران همه‌گیری، قیمت بالای مواد اولیه و هزینه‌های نیروی کار است.

طبق گزارش یک شرکت تحقیقات اعتباری دیگر، توکیو شوکو ریسرچ، تعداد ورشکستگی شرکت‌ها در سال ۲۰۲۳ نسبت به سال قبل ۳۵ درصد افزایش یافته و به ۸۶۹۰ مورد رسیده است که بیشترین افزایش از سال ۱۹۹۲ است.

بانک مرکزی ژاپن در سال ۲۰۱۳ برای پایان دادن به چرخه طولانی مدت تورم‌زدایی در ژاپن، سیاست تسهیل پولی تهاجمی را آغاز کرد. سه سال بعد، نرخ بهره کوتاه‌مدت را منفی ۰.۱ درصد تعیین کرد و برنامه کنترل منحنی بازده را معرفی کرد که نرخ بهره بلندمدت را بسیار پایین نگه می‌داشت.

چنین سیاست‌هایی بار پرداخت بهره را تقریباً ناچیز کرده است، در حالی که دولت پس از بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ و اقدامات محرک اقتصادی در دوره کووید-۱۹، تأمین مالی مجدد برای مشاغل کوچک را تسهیل کرده است.

اوسامو نایتو، که رهبری این نظرسنجی در مورد شرکت‌های «زامبی» را بر عهده داشت، گفت کمبود نیروی کار فعلی ژاپن می‌تواند به جبران برخی از تأثیرات منفی در صورت وقوع ورشکستگی در این کسب‌وکارها کمک کند.

او گفت: «ما شاهد موارد زیادی هستیم که شرکت‌ها برای تأمین نیروی کار کافی، کارمندان رقبای ورشکسته خود را استخدام می‌کنند.»

در همین حال، بانک‌ها و سایر موسسات مالی از افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن بهره‌مند خواهند شد، که به آنها اجازه می‌دهد با افزایش نرخ وام، سود خود را افزایش دهند.

پس از تصمیم بانک مرکزی برای افزایش نرخ بهره در ۱۹ مارس، سه بانک تجاری بزرگ ژاپن، MUFG Bank، Sumitomo Mitsui Banking و Mizuho Bank، نیز قصد دارند نرخ بهره پس‌انداز را افزایش دهند.

سایسوکه ساکای، اقتصاددان ارشد در شرکت تحقیقات و فناوری میزوهو، گفت تصمیم بانک مرکزی ژاپن برای تغییر سیاست به این معنی است که اقتصاد قوی‌تر شده است.

با این حال، او خاطرنشان کرد که آخرین تصمیم بانک مرکزی ژاپن «تنها اولین قدم» در مجموعه‌ای از اقدامات به سمت عادی‌سازی سیاست پولی آن خواهد بود و انتظار می‌رود افزایش نرخ‌های بهره بیشتری در پی آن انجام شود.

سایسوکه اظهار داشت: «تأثیر کلی بر کسب‌وکارها محدود خواهد بود زیرا تغییر سیاست (در حال حاضر) خیلی رادیکال نیست، اما بقای شرکت‌های کوچک و متوسط دشوارتر خواهد بود.» در عوض، شرکت‌ها می‌توانند از طریق نوآوری‌های تکنولوژیکی به رشد اقتصادی کمک کنند.

Quynh Trang (طبق گزارش ژاپن تایمز)

لینک منبع