ارتقاء سهام: ۶ ماه «طلایی» برای شکستن سد میلیارد دلاری

VTV.vn - ارتقای ویتنام به یک بازار «نوظهور ثانویه» توسط FTSE Russell نقطه عطفی تاریخی را رقم می‌زند و جریان‌های سرمایه میلیارد دلاری و فرصت‌های توسعه جدیدی را برای بازار سرمایه ایجاد می‌کند.

نقطه عطف استراتژیک بازار سرمایه

در ۸ اکتبر ۲۰۲۵، بازار مالی جهانی نقطه عطف مهمی را ثبت کرد، زمانی که FTSE Russell - یک سازمان معتبر رتبه‌بندی بازار از گروه بورس اوراق بهادار لندن (LSEG) - رسماً ارتقاء ویتنام از بازار مرزی به بازار نوظهور ثانویه را اعلام کرد.

طبق اعلام رسمی، این تصمیم از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا خواهد بود. ویتنام هنوز باید بررسی میان‌دوره‌ای را در مارس ۲۰۲۶ پشت سر بگذارد تا حفظ معیارهای فنی بهبود یافته، به ویژه مسائل مربوط به پرداخت، حضانت و دسترسی سرمایه‌گذاران خارجی، تأیید شود.

به گفته کارشناسان اقتصادی، این نتیجه فرآیند تلاش‌های مداوم برای اصلاح زیرساخت‌ها و چارچوب قانونی توسط دولت، وزارت دارایی و کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) در طول سال‌های گذشته است. قرار گرفتن در گروه «بازارهای نوظهور ثانویه» نه تنها تغییر در عنوان است، بلکه جایگاه و بلوغ بازار سهام ویتنام را در نقشه مالی جهانی تأیید می‌کند.

بازار سرمایه و بورس ویتنام شاهد تغییرات کیفی خواهد بود.

ارتقای رسمی ویتنام به «بازار نوظهور ثانویه» توسط FTSE Russell که از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا می‌شود، یک نقطه عطف استراتژیک است که فرصت‌هایی را برای جذب جریان‌های سرمایه خارجی در مقیاس بزرگ فراهم می‌کند و رشد جامع بازار سرمایه را ارتقا می‌دهد.

وزیر دارایی، نگوین ون تانگ، در این باره تأکید کرد که ارتقای بازار سهام ویتنام توسط FTSE نقطه عطف مهمی در مسیر توسعه است و به وضوح نشان‌دهنده ظرفیت ادغام فزاینده و عمیق ویتنام در سیستم مالی بین‌المللی است. به گفته وی، این نه تنها فرصتی عالی برای جذب سرمایه‌های بین‌المللی است، بلکه گامی برای تأیید جهت‌گیری درست و مداوم در اصلاحات نهادی و توسعه بازار سرمایه نیز می‌باشد.

وزیر همچنین تأکید کرد: «بازار سرمایه و بورس ویتنام شاهد تغییرات کیفی خواهد بود. آنها نه تنها از جریان‌های سرمایه خارجی با کیفیت بالا استقبال خواهند کرد، بلکه خود بازار، کسب‌وکارها و سازمان‌های مدیریتی نیز باید استانداردهای بالاتری از حاکمیت، شفافیت و نظم بازار را رعایت کنند. این نیروی محرکه ما برای ادامه بهبود نهادها و ارتقای رشد پایدار است.»

فرصت «میلیارد دلاری» و «زمان طلایی» پر از فشار اصلاحات

قرار گرفتن در سبد بازارهای نوظهور ثانویه FTSE Russell باعث ایجاد جریان‌های نقدی از صندوق‌های شاخص جهانی می‌شود که از شاخص FTSE EM یا شاخص FTSE All-World به عنوان معیار استفاده می‌کنند. به طور خاص، ETFها مجبور خواهند شد پرتفوی خود را بازسازی کنند و نسبت خاصی را به سهام ویتنام اختصاص دهند و یک نیروی تقاضای اجباری در بازار ایجاد کنند.

به گفته نگوین تری هیو، کارشناس اقتصادی و مالی، این ارتقا، در را به روی جریان‌های سرمایه‌گذاری خارجی، چه غیرفعال و چه فعال، با مقیاس تخمینی ۳.۵ تا ۱۰ میلیارد دلار، تنها در ۱۲ تا ۱۸ ماه پس از اجرایی شدن این تصمیم، باز می‌کند. این جریان سرمایه، تقاضای فنی عظیمی ایجاد خواهد کرد که محرک رشد قوی و جامعی برای بازار سرمایه داخلی است.

ارتقای رتبه ویتنام توسط FTSE Russell یک «گام استراتژیک» برای کمک به ورود بازار سهام به عرصه جهانی است.

فرصت‌های بزرگ همیشه با چالش‌های بزرگی همراه هستند، به خصوص در دوره گذار که کارشناسان آن را «دوره طلایی» می‌نامند - از اکنون تا بررسی مهم میان‌دوره‌ای در مارس ۲۰۲۶. این دوره‌ای است که بازار سهام ویتنام باید توانایی خود را در حفظ و بهبود معیارهای فنی شناخته شده توسط FTSE Russell تأیید کند.

بر این اساس، سرمایه‌گذاران و سازمان‌های بین‌المللی توجه ویژه‌ای به چهار گلوگاه کلیدی، مشکلات مداومی که می‌توانند بر جریان‌های سرمایه با کیفیت بالا تأثیر بگذارند، دارند. برای تحقق فرصت ارتقا، ویتنام باید این چهار مانع فنی را برطرف کند.

اولین چالش، پرداخت و سپرده‌گذاری است، الزام پرداخت کامل از قبل برای سرمایه‌گذاران خارجی بزرگترین مانع است که با رویه بین‌المللی در مورد مکانیسم پرداخت برای تحویل متفاوت است. صندوق‌های خارجی مکانیسمی می‌خواهند که نیازی به سپرده‌گذاری کامل نداشته باشد یا نسبت سپرده را برای بهینه‌سازی سرمایه کاهش دهد و جریان سرمایه غیرفعال را آزاد کند. مورد دوم محدودیت مالکیت خارجی است، محدودیت نسبت مالکیت در صنایع خاص مانند بانکداری، سهم بالقوه سهام ویتنام را در سبد شاخص FTSE Russell کاهش می‌دهد و مقیاس سرمایه جذب شده را محدود می‌کند. سوم، تسریع نقشه راه برای اعمال استانداردهای حسابداری بین‌المللی ضروری است. تفاوت بین استانداردهای حسابداری بین‌المللی و ویتنامی، قیمت‌گذاری را برای سرمایه‌گذاران خارجی دشوار می‌کند. استانداردسازی صورت‌های مالی نشانه‌ای از شفافیت است. در نهایت، زیرساخت فناوری، عملکرد رسمی سیستم krx یک پیش‌نیاز است. این سیستم به کوتاه شدن چرخه پرداخت کمک می‌کند و توانایی مدیریت حجم زیادی از سفارشات از صندوق‌های خارجی را تضمین می‌کند. تأخیرها مستقیماً بر آمادگی برای دریافت جریان‌های سرمایه تأثیر می‌گذارند.

وزیر نگوین ون تانگ تأکید کرد که ارتقای بازار یک مقصد نیست، بلکه یک سفر طولانی است که تنها زمانی معنادار است که بازار به طور پایدار، شفاف و عمیق توسعه یابد. وی گفت که لازم است قبل از ارزیابی مارس 2026، بر سه رکن اقدام برای بهره‌برداری از فرصت‌ها تمرکز شود. اول، تکمیل سازوکار قانونی و بازار، راه‌اندازی زودهنگام سیستم KRX، اجرای آزمایشی معاملات بدون پیش‌سپرده و بررسی آزادسازی «اتاق» خارجی. دوم، بهبود شفافیت و استانداردهای حاکمیت شرکتی، ترویج استفاده از استانداردهای بین‌المللی گزارشگری مالی (IFRS) و افشای اطلاعات به زبان انگلیسی. سوم، تقویت نظارت، مدیریت ریسک، بهبود هشدار زودهنگام و توسعه ابزارهای دفاعی مانند بازار مشتقات.

به گفته کارشناس نگوین تری هیو، ارتقای رتبه ویتنام توسط FTSE Russell «گامی استراتژیک» برای کمک به ورود بازار سهام به عرصه جهانی است. به گفته وی، نکته مهم نه تنها استقبال از جریان‌های سرمایه میلیارد دلاری، بلکه حفظ اعتماد سرمایه‌گذاران بین‌المللی از طریق اصلاحات اساسی است. وی تأکید کرد: «ویتنام برای حفظ جایگاه نوظهور خود، باید به بهبود نهادهای خود، ارائه شفافیت اطلاعات و بهبود ظرفیت حاکمیت شرکتی خود ادامه دهد. این عامل تعیین‌کننده‌ای برای کمک به توسعه پایدار بازار و رقابت با کشورهای منطقه است.»

ارتقاء توسط FTSE Russell نه تنها یک نقطه عطف فنی است، بلکه نیروی محرکه‌ای برای بازار سهام ویتنام است تا به طور جامع از کیفیت محصول و ظرفیت عملیاتی به استانداردهای حاکمیتی "تغییر" کند. همانطور که وزیر نگوین ون تانگ تأیید کرد، "این تنها آغاز مرحله جدیدی از توسعه کیفی است". اگر ویتنام به حفظ شتاب اصلاحات و رعایت معیارهای شفافیت ادامه دهد، می‌تواند در دهه آینده به طور کامل به یک "بازار کاملاً نوظهور" تبدیل شود و به تقویت موقعیت مالی ملی و جذب منابع بین‌المللی برای رشد پایدار کمک کند./.

منبع: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm