ژاپن امسال اوراق قرضه ارزی رکوردشکنی منتشر می‌کند.

Tiền giấy mệnh giá 10.000 yen và 100 USD tại Tokyo, Nhật Bản. (Ảnh: AFP/TTXVN)

اسکناس‌های ۱۰۰۰۰ ینی و ۱۰۰ دلاری در توکیو، ژاپن. (عکس: AFP/VNA)

شرکت‌های ژاپنی بین ژانویه و نوامبر ۲۵ تریلیون ین (۱۶۰ میلیارد دلار) اوراق قرضه ارزی منتشر کردند و از رکورد کل سال که در سال ۲۰۲۴ ثبت شده بود، پیشی گرفتند. این اتفاق به لطف کاهش اختلاف نرخ بهره و تشویق کسب‌وکارها به ورود به بازار عظیم بدهی‌های خارجی رخ داد.

طبق گزارش LSEG، این رقم همچنین از ۲۱ تریلیون ین اوراق قرضه ین منتشر شده در طول آن ۱۱ ماه فراتر رفته است. این روند نشان می‌دهد که چگونه بازار کوچک اوراق قرضه شرکتی ژاپن، که کمتر از یک دهم اندازه بازار اوراق قرضه شرکتی ایالات متحده است، توانایی شرکت‌های ژاپنی را برای افزایش سرمایه محدود می‌کند. شرکت‌هایی که به دنبال تأمین مالی برای خرید و سرمایه‌گذاری‌های رشد هستند، باید به بازارهای دیگری با پایگاه‌های سرمایه‌گذار بزرگتر توجه کنند.

انتشار اوراق قرضه نیپون تلگراف و تلفن به مبلغ 11.25 میلیارد دلار و 5.5 میلیارد یورو (6.4 میلیارد دلار) - معادل 2.6 تریلیون ین - در ماه ژوئیه از طریق شرکت تابعه خود NTT Finance، بزرگترین انتشار اوراق قرضه ارزی توسط یک شرکت ژاپنی تاکنون بود. این بدهی برای تأمین مالی مراکز داده در خارج از کشور و همچنین تأمین مالی مجدد وام‌های حاصل از توافق این ارائه دهنده خدمات مخابراتی برای خصوصی‌سازی گروه داده NTT استفاده شد.

اگرچه NTT Finance پیش از این اوراق قرضه به ارز خارجی منتشر کرده بود، اما انتشار اخیر آن با توضیحات مفصل‌تری در مورد استراتژی و امور مالی NTT همراه بود و تقاضا را در مقایسه با انتشار اوراق قرضه به دلار آمریکا شش یا هفت برابر افزایش داد. افزایش نرخ بهره بانک ژاپن نیز به این روند دامن زد.

با افزایش بازدهی در ژاپن و روند نزولی در جاهای دیگر، ارائه اوراق قرضه در خارج از کشور دیگر گران به نظر نمی‌رسد. بازدهی اوراق قرضه دولتی 10 ساله از پایان سال 2024 در ژاپن تقریباً 0.9 درصد افزایش و در ایالات متحده 0.4 درصد کاهش یافته است.

شرکت‌های ژاپنی همچنین به طور فزاینده‌ای اوراق قرضه‌ای را می‌فروشند که با استانداردهای سرمایه‌گذاری در خارج از کشور مطابقت ندارند.

در ماه ژوئیه، نیسان موتور، شرکتی که با مشکلات مالی دست و پنجه نرم می‌کند، در مجموع ۶۶۰ میلیارد ین اوراق قرضه به دلار آمریکا و یورو، به همراه اوراق قرضه قابل تبدیل به ین که در خارج از کشور فروخته شده بود، منتشر کرد. انتشار همزمان اوراق قرضه ارزی و اوراق قرضه قابل تبدیل به ین برای یک شرکت غیرمعمول است. نیسان از درآمد حاصل از اوراق قرضه ارزی در درجه اول برای تأمین مالی مجدد بدهی‌های موجود و از اوراق قرضه قابل تبدیل برای تأمین مالی سرمایه‌گذاری‌های رشد استفاده خواهد کرد.

شرکت تراشه‌سازی کیوکسیا هولدینگز که رتبه اعتباری BB+، یک درجه پایین‌تر از رتبه سرمایه‌گذاری، دارد، در اولین عرضه اوراق قرضه خود بیش از ۳۰۰ میلیارد ین اوراق قرضه ارزی منتشر کرد.

انتشار اوراق قرضه سفته‌بازانه با بازده نسبتاً بالا در خارج از کشور، نشان‌دهنده کوچک بودن بازار ژاپن است. در حالی که اکثر اوراق قرضه منتشر شده در بازار ژاپن دارای رتبه‌بندی درجه سرمایه‌گذاری هستند، تقریباً 10 تا 20 درصد از اوراق قرضه منتشر شده در ایالات متحده دارای رتبه‌بندی پایین‌تر از آن آستانه هستند.

در اکتبر ۲۰۲۵، وزارت اقتصاد ، تجارت و صنعت ژاپن یک گروه تحقیقاتی در زمینه احیای بازار اوراق قرضه شرکتی با تمرکز بر بدهی‌های با رتبه BBB یا پایین‌تر تأسیس کرد. این گروه تحقیقاتی در مورد گام‌هایی مانند گسترش عرضه صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق قرضه عمومی بحث خواهد کرد.

منبع: https://vtv.vn/nhat-ban-phat-hanh-trai-phieu-ngoai-te-pha-ky-luc-nam-100251210091321802.htm