پس از ۸ ماه، نرخ موفقیت مذاکرات برای تمدید بدهی اوراق قرضه شرکتی از ۱۶٪ به ۶۳٪ افزایش یافت.

نرخ موفقیت مذاکرات تمدید بدهی اوراق قرضه از ۱۶٪ به ۶۳٪ افزایش یافت.

آقای نگوین هوانگ دونگ، معاون مدیر دپارتمان مالی بانک‌ها و موسسات مالی وزارت دارایی ، گفت: از زمان حوادث بازار مالی در پایان سال گذشته، همراه با تحولات منفی در بازارهای مالی داخلی و خارجی، بازار اوراق قرضه شرکتی به شدت تحت تأثیر قرار گرفته است، سرمایه‌گذاران اعتماد خود را از دست داده‌اند، مشاغل تحت فشار هستند تا اوراق قرضه منتشر شده را بازخرید کنند و همچنین قادر به انتشار اوراق قرضه جدید برای بسیج سرمایه برای تولید و تجارت نیستند.

پس از ۸ ماه، نسبت انتشار موفق اوراق قرضه شرکتی از ۱۶ به ۶۳ افزایش یافت، تصویر ۱ — آقای نگوین هوانگ دونگ، معاون مدیر بخش مالی بانک‌ها و موسسات مالی، وزارت دارایی. (عکس: TC)

در این زمینه، دولت و نخست وزیر دستورالعمل‌های زیادی در رابطه با این بازار داشته‌اند، از تکمیل چارچوب قانونی گرفته تا حفظ ثبات اقتصاد کلان ، بهبود فضای تولید و کسب و کار و همچنین بازارهای مرتبط با بازار اوراق قرضه مانند بازار املاک و مستغلات، بازار اعتبار و اجرای سیاست‌های مالی حمایتی دولت.

در میان این سیاست‌ها، شاهد صدور سریع و بی‌درنگ فرمان 08 توسط دولت هستیم، از جمله سیاست به تعویق انداختن اجرای برخی از مفاد فرمان 65 و همچنین سیاستی که به مشاغل و سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد سازوکارهایی برای مذاکره، تمدید، تعویق و مبادله اوراق قرضه منتشر شده با روحیه تقسیم ریسک و هماهنگ‌سازی منافع بین طرفین داشته باشند.

به گفته آقای دونگ، پس از صدور فرمان 08 توسط دولت، بازار نشانه‌های مثبت بیشتری را نشان داده است، شرکت‌ها به انتشار اوراق قرضه بازگشته‌اند، در سه ماهه اول تقریباً هیچ انتشاری وجود نداشت، از سه ماهه دوم به بعد، حجم انتشار هر ماه بیشتر از ماه قبل است. تا پایان نوامبر، 77 شرکت با حجم حدود 220،000 میلیارد دانگ ویتنامی اوراق قرضه منتشر کردند.

دوم، بر اساس مفاد فرمان 08، شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران دارنده اوراق قرضه تلاش‌های زیادی برای مذاکره در مورد پرداخت اوراق قرضه سررسید شده انجام داده‌اند.

آقای دونگ گفت: «ما بررسی کرده‌ایم که حدود ۴۰٪ از حجم اوراق قرضه معوق ۶۸ شرکت، اکنون برنامه مذاکره دارند و نرخ موفقیت مذاکرات از ۱۶٪ در فوریه ۲۰۲۳ به ۶۳٪ در اکتبر ۲۰۲۳ افزایش یافته است.»

علاوه بر این، کسب‌وکارهایی که منابع مالی را ترتیب داده‌اند، قبل از سررسید، اوراق قرضه را به‌طور فعال بازخرید کرده‌اند.

آقای دونگ فاش کرد که در جلسه اخیر بین وزارت دارایی و انجمن‌ها و اعضای بازار، اعضای بازار از سیاست‌های فرمان 08 بسیار قدردانی کردند، چرا که این سیاست‌ها هم به موقع هستند و هم چارچوبی را برای مذاکره سرمایه‌گذاران و کسب‌وکارها ایجاد می‌کنند و شرایطی را برای کسب‌وکارها فراهم می‌کنند تا زمان بیشتری برای بازسازی بدهی‌های فعلی خود داشته باشند.

منتظر سیگنال‌های مثبت در سال ۲۰۲۴ هستیم

در همین حال، خانم نگوین نگوک آنه، مدیر کل شرکت مدیریت صندوق SSI، گفت: از پایان سال 2022، همه اعضای بازار اوراق قرضه نگرانی مشترکی در مورد اتفاقات بعدی در سال 2023 دارند.

پس از 8 ماه، نسبت انتشار موفق اوراق قرضه شرکتی از 16 به 63 افزایش یافت، تصویر 2 — مشکلات بازار اوراق قرضه شرکتی برطرف شده است. (عکس: DMI)

خانم نگوک آنه گفت: «تا این لحظه، من و همه شما اینجا می‌توانیم بگوییم که این حادثه «فرود ملایمی» داشته است.»

اول، وزارت دارایی قاطعانه فرمان شماره 08 را صادر کرده است تا مبنای قانونی برای طرفین جهت مذاکره و تمدید مهلت فراهم کند. دوم، راه‌اندازی بازار ثانویه اوراق قرضه خصوصی در مدت زمان بی‌سابقه‌ای سریع، به بازسازی اعتماد سرمایه‌گذاران و بازار نیز کمک زیادی کرده است.

در اینجا دو نکته برای عملیات متمرکز عرضه خصوصی وجود دارد. اول، نقدینگی بازار مهم است و دوم، شفافیت.

در گذشته، سرمایه‌گذاران ثانویه فقط از طریق سیستم توزیع و کارگزاران فروش می‌توانستند به اطلاعات دسترسی داشته باشند و اطلاعات به صورت ناقص منتقل می‌شد.

اکنون از طریق بازار اوراق قرضه متمرکز، سرمایه‌گذاران از حقوق و دسترسی کامل به تمام اطلاعاتی که می‌خواهند دسترسی داشته باشند، برخوردارند.

این امر خطر ارائه پیشنهادات یا وعده‌های بیش از حد توسط سیستم‌های توزیع مبنی بر بی‌خطر بودن این محصولات را کاهش می‌دهد.

خانم نگوک آنه اظهار داشت: «من فکر می‌کنم که عملکرد این بازار اوراق قرضه انفرادی نقش بسیار مهمی در ایجاد شفافیت در بازار، به ویژه برای سرمایه‌گذاران انفرادی، ایفا می‌کند.»

دوم، نقدینگی بازار است، اگر پیش از این سرمایه‌گذاران بازاری برای معامله، خرید و فروش نداشتند، اکنون یک بازار معاملاتی الکترونیکی برای خرید و فروش با شرایط، ضوابط و تعهدات بسیار واضح در پیوست 05 دارند که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران درک خود را بهبود بخشیده و مسئولیت‌پذیری خود را در هر معامله‌ای افزایش دهند. این امر برای همه طرف‌های مشاوره مربوط به بازارسازی و ایجاد بازار یکسان است.

خانم نگوک آنه تأکید کرد: «من فکر می‌کنم پایان سال ۲۰۲۳ همچنین زمانی است که همه ما می‌بینیم که یک سال بسیار دشوار گذشته است و این واقعاً یک فرصت است، زمینه‌ای برای سال ۲۰۲۴ تا رشد چشمگیری در این بازار داشته باشیم.»

منبع