موبایل ورلد و وی ان جی سهام ارزان خود را به کارمندان می‌فروشند، سرمایه‌گذاران نگران افت قیمت هستند

کسب‌وکارها از فروش سهام ترجیحی به کارمندان خبر داده‌اند که باعث نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد رقیق شدن سهام و کاهش قیمت‌ها شده است.

برخی از شرکت‌های بورسی اعلام کرده‌اند که قصد دارند سهام ESOP را با قیمتی پایین‌تر از قیمت بورس به کارمندان خود عرضه کنند. به عنوان مثال، شرکت سرمایه‌گذاری Mobile World (با کد سهام MWG) در سه ماهه اول سال 2025 با بیش از 19.9 میلیون سهم، معادل نسبت 1.3642٪، ESOP منتشر خواهد کرد. سهام منتشر شده ظرف 2 سال از پایان انتشار، از انتقال ممنوع خواهد بود و پس از هر سال، 50٪ از سهام خریداری شده آزادانه قابل انتقال خواهد بود. قیمت فروش برای کارمندان 10،000 دانگ ویتنامی به ازای هر سهم است.

بسیاری از کارمندان Mobile World به طور مداوم تحت برنامه ESOP سهام ارزان می‌خرند.

عکس: MWG ببینید

برنامه فروش سهام ارزان به کارمندان بیش از ده سال است که توسط Mobile World اجرا می‌شود. با قیمت پیشنهادی ۱۰،۰۰۰ دونگ، کارمندان این شرکت می‌توانند سهام را با ۵۰،۰۰۰ دونگ ارزان‌تر از قیمت سهام MWG که در حال حاضر در بورس معامله می‌شود، خریداری کنند. در مجموع، کارمندان فقط نزدیک به ۲۰۰ میلیارد دونگ برای خرید سهام به ارزش بیش از ۱۲۰۰ میلیارد دونگ هزینه کردند. به طور خاص، طبق لیست بیش از ۳۰۰ کارمندی که این بار توانستند سهام بخرند، آقای دوان ون هیو ام، عضو هیئت مدیره - مدیر کل شرکت سهامی Mobile World (زیرمجموعه MWG) که دو فروشگاه زنجیره‌ای Mobile World و Dien May Xanh را اداره می‌کند - شخصی است که با بیش از ۱.۶ میلیون سهم MWG بیشترین خرید را داشته است. بنابراین، آقای دوان ون هیو ام فقط باید ۱۶ میلیارد دونگ هزینه کند تا سهامی به ارزش بیش از ۹۶ میلیارد دونگ خریداری کند.

در بسیاری از جلسات سهامداران، سرمایه‌گذاران رهبری MWG را در مورد این طرح انتشار مداوم سهام ESOP زیر سوال برده‌اند. اخیراً، در جلسه سرمایه‌گذاران در ماه فوریه، این موضوع نیز مورد توجه قرار گرفت. رئیس هیئت مدیره - آقای نگوین دوک تای گفت که سیاست ESOP در سال 2025 می‌تواند به گونه‌ای تغییر کند که منافع بین سهامداران و رهبران شرکت را دوباره متعادل کند.

علاوه بر Mobile World، شرکت VNG (با کد سهام VNZ) اخیراً مصوبه‌ای از هیئت مدیره در مورد طرح انتشار سهام تحت برنامه ESOP در سال 2024 اعلام کرد. بر این اساس، این شرکت نزدیک به 641000 سهم را با قیمت 30000 وند، 92٪ کمتر از قیمت پایه 360000 وند برای هر سهم، به کارمندان خود منتشر خواهد کرد. این برنامه در سال 2025 اجرا خواهد شد و مقرراتی برای محدود کردن معاملات در عرض یک سال وضع خواهد شد. یا شرکت سهامی فرآوری چوب Duc Thanh (با کد سهام GDT) نزدیک به 1.1 میلیون سهم ESOP، معادل 4.55٪ از سهام منتشر شده، منتشر خواهد کرد. قیمت فروش برای کارمندان 10000 وند برای هر سهم است که تقریباً 60٪ کمتر از قیمت معاملات در بورس است. این سهام در دو سال اول پس از انتشار، از انتقال محدود خواهند شد و از سال سوم به بعد، 50٪ مجاز به فروش خواهند بود...

انتشار سهام ESOP توسط بسیاری از مشاغل به عنوان سیاستی برای جذب و حفظ کارمندان استفاده می‌شود. رهبران و کارمندان شرکت که سهام ESOP را با قیمت‌های بسیار ارزان خریداری می‌کنند، بخشی از درآمد آنها در طول سال نیز محسوب می‌شود، اما مجبور به پرداخت مالیات بر درآمد شخصی نیستند. تنها زمانی که این فرد سهام ESOP را بفروشد، مالیات بر درآمد شخصی مانند سرمایه‌گذاران سهام عادی کسر می‌شود (این مالیات بر درآمد شخصی در مقایسه با مالیات بر درآمد قابل پرداخت هنگام دریافت حقوق و پاداش سالانه بسیار کم خواهد بود).

برعکس، برای سهامداران، شرکتی که سهام ESOP بیشتری منتشر می‌کند، مزایای ناشی از افزایش تعداد سهام را کاهش می‌دهد. از آنجا، سود هر سهم (EPS) کاهش می‌یابد (EPS = سود پس از کسر مالیات - سود سهام ممتاز / تعداد کل سهام منتشر شده). هرچه تعداد سهام بیشتر باشد، اگر سود حاصل از شرکت به طور متناسب با افزایش تعداد سهام افزایش نیابد، EPS کمتر خواهد بود.