بازارهای سرمایه، اهرمی برای کسب‌وکارهای فناوری جهت پیشرفت در عصر دیجیتال ایجاد می‌کنند.

در زمینه تحول دیجیتال جهانی، فناوری به یک عامل اصلی برای کمک به توسعه قوی اقتصاد تبدیل شده است. با این حال، برای اینکه شرکت‌های فناوری ویتنامی بتوانند به موفقیت دست یابند، به یک سیستم مالی و بازار سرمایه انعطاف‌پذیرتر نیاز است. این محتوایی بود که در سمینار "ایجاد اهرم بازار سرمایه برای شرکت‌های فناوری ویتنامی برای دستیابی به موفقیت در عصر دیجیتال" که در 19 مارس توسط روزنامه نهان دن با همکاری موسسه استراتژی توسعه اقتصاد دیجیتال (IDS) برگزار شد، مورد بحث قرار گرفت.

در این سمینار، معاون رئیس کمیته اقتصادی و مالی مجلس ملی، فام توی چین؛ معاون وزیر علوم و فناوری ، هوانگ مین؛ مدیر IDS تران ون؛ مدیر موسسه توسعه اقتصادی شهر هوشی مین، ترونگ مین هوی وو؛ رئیس شورای علمی IDS، معاون سابق رئیس کمیته اقتصادی، رئیس سابق گروه مشاوران نخست وزیر، نگوین دوک کین؛ کارشناسان، نمایندگان صندوق‌های سرمایه‌گذاری داخلی و بین‌المللی، نمایندگان تعدادی از شرکت‌های فناوری حضور داشتند.

آقای لو کواک مین، عضو کمیته مرکزی حزب، سردبیر روزنامه نهان دان و رئیس انجمن روزنامه‌نگاران ویتنام ، ریاست این بحث را بر عهده داشت.

«کلید» توسعه ویتنام

در عصر دیجیتالی شدن جهانی، علم، فناوری و نوآوری نه تنها نیروی محرکه، بلکه کلید توسعه ویتنام نیز هستند. قطعنامه شماره 57-NQ/TW دفتر سیاسی ، که در 22 دسامبر 2024 صادر شد، به وضوح تأیید کرد: علم، فناوری، نوآوری و تحول دیجیتال "دستاوردهای اولویت‌دار" در مدل رشد جدید کشور هستند. با این حال، برای تحقق این هدف، به یک سیستم مالی قوی نیاز است که در آن بازار سرمایه نقش محوری ایفا کند - نه تنها منابع مالی را فراهم می‌کند، بلکه اعتماد به نفس را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند، به توسعه شرکت‌های خصوصی داخلی کمک می‌کند، یک مرکز مالی بین‌المللی را توسعه می‌دهد و به طور قابل توجهی به رشد دو رقمی تحت هدایت رهبران حزب و دولت کمک می‌کند.

آقای لو کواک مین - عضو کمیته مرکزی حزب و سردبیر روزنامه نهان دان - در مراسم افتتاحیه سمینار گفت که اهداف قطعنامه شماره ۵۷ بسیار بلندپروازانه و چالش‌برانگیز است، اما همچنان عملی است، زیرا ویتنام بیش از ۱۰ سال است که سیاست‌های مربوط به استارت‌آپ‌های فناوری و نوآوری را اجرا می‌کند و نسل اول استارت‌آپ‌هایی را پرورش داده است که قادر به رقابت در بازار بین‌المللی هستند. این نشان می‌دهد که وقتی ما شروع به اجرای قطعنامه شماره ۵۷ کردیم، شروع مطلوبی داشتیم که هم در تئوری و هم در عمل اساسی است.

علاوه بر این، تجربه کشورهای توسعه‌یافته نشان می‌دهد که پس از دوره اولیه رشد، شرکت‌های بزرگ فناوری داخلی جایگاه‌های کلیدی را در اکوسیستم نوآوری در اختیار دارند. کشورهای پیشرو در فناوری مانند ایالات متحده، چین و سنگاپور همگی بازارهای سرمایه توسعه‌یافته‌ای دارند که به استارت‌آپ‌های فناوری اجازه می‌دهد تا از طریق عرضه اولیه سهام (IPO) سرمایه عمومی را جذب کنند و در نتیجه «یونیکورن‌ها» - شرکت‌هایی با ارزش بیش از ۱ میلیارد دلار آمریکا - ایجاد شوند.

آقای لی کواک مین در کشور ما ارزیابی کرد که اگرچه اکوسیستم استارتاپی به شدت توسعه یافته است، اما تعداد «یونیکورن‌ها» هنوز به دلیل موانع موجود در مکانیسم‌های پشتیبانی، به ویژه در تسویه جریان‌های سرمایه، محدود است. تا پایان سال 2021، ویتنام 4 «یونیکورن» فناوری شناخته شده داشت: VNG، MoMo، VNLife (VNPay) و Sky Mavis - که ویتنام را پس از سنگاپور و اندونزی، به سومین کشور در جنوب شرقی آسیا تبدیل می‌کند.

به گفته خانم نگوین نگوک آن، مدیر کل مدیریت دارایی SSI، ویتنام پتانسیل تبدیل شدن به یک مقصد پیشرو برای سرمایه‌گذاری خارجی در فناوری را دارد. در مقایسه با کشورهای منطقه مانند اندونزی، سنگاپور و تایلند، ویتنام مزایای رقابتی زیادی در جذب سرمایه‌گذاری دارد. با این حال، برای پیشی گرفتن از این کشورها، لازم است به تغییر در اشتهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های جهانی در بازارهای نوظهور توجه شود.

سرمایه‌گذاران خارجی به بازار فناوری ویتنام علاقه‌مند هستند، اما به دلیل موانع عرضه اولیه سهام (IPO) در یافتن شرکت‌هایی برای سرمایه‌گذاری مشکل دارند. در واقع، شرایط ثبت در بورس ویتنام، شرکت‌ها را ملزم به داشتن دو سال متوالی سود می‌کند که این امر به طور نامرئی به مانع بزرگی برای استارت‌آپ‌های فناوری تبدیل شده است.

خانم نگوین نگوک آنه گفت: «سرمایه‌گذاران هنوز نگران عوامل ریسکی مانند مکانیسم‌های عرضه اولیه سهام و استراتژی‌های واگذاری هستند. آن‌ها انتظار دارند سیاست‌هایی بازار پایدارتری ایجاد کند و از این طریق به آن‌ها در برنامه‌ریزی استراتژی‌ها و ایجاد مدل‌های تجاری بلندمدت و مستحکم‌تر کمک کند.»

در همین حال، طبق گفته دکتر تران ون، موسسه استراتژی توسعه اقتصادی دیجیتال (IDS)، ویتنام در حال حاضر تعدادی شرکت فناوری با پتانسیل رقابت در سطح بین‌المللی دارد، اما این کسب‌وکارها به دلیل موانع موجود در جذب سرمایه برای توسعه مقیاس خود، نمی‌توانند رشد کنند. به طور خاص، طبق مفاد قانون اوراق بهادار شماره 54/2019/QH14 در سال 2019، برای انجام عرضه اولیه سهام در بورس ویتنام، کسب‌وکارها باید قبل از ثبت نام برای عرضه اولیه سهام، سود خود را به مدت 2 سال متوالی تضمین کنند و هیچ گونه زیان انباشته‌ای نداشته باشند. اجرای این آیین‌نامه برای استارتاپ‌های فناوری بسیار دشوار است. زیرا در مرحله سرمایه‌گذاری اولیه، کسب‌وکارها اغلب به دلیل هزینه‌های بالای سرمایه‌گذاری برای تحقیق و توسعه، متحمل ضررهای موقت می‌شوند.

ویتنام قصد دارد به مرکز توسعه صنعت فناوری دیجیتال تبدیل شود

لزوم اتخاذ سیاست‌های تحول‌آفرین در بازار سرمایه

تبدیل ویتنام به مرکزی برای توسعه صنعت فناوری دیجیتال، به طوری که حداقل ۵ شرکت فناوری دیجیتال تا سال ۲۰۳۰ به جایگاه بین‌المللی برسند، همانطور که در قطعنامه شماره ۵۷-NQ/TW دفتر سیاسی در مورد پیشرفت‌های علمی، فناوری، نوآوری و تحول دیجیتال ملی آمده است. فام توی چین، معاون رئیس کمیته اقتصادی و مالی، گفت که نهادها باید یک قدم جلوتر بروند و پایه و اساسی برای نوآوری ایجاد کنند. مجلس ملی به تکمیل مقررات قانونی برای حمایت از شرکت‌های فناوری در دسترسی به بازار سرمایه ادامه خواهد داد.

به گفته کارشناسان، برای اینکه شرکت‌های فناوری ویتنامی بتوانند به موفقیت دست یابند، باید سیاست‌های موفقیت‌آمیزی در بازار سرمایه وجود داشته باشد. راهکارهایی مانند تسهیل شرایط عرضه اولیه سهام (IPO)، ایجاد یک تالار معاملاتی جداگانه برای شرکت‌های فناوری و جذب استعدادها، گام‌های مهمی برای کمک به ویتنام در تبدیل شدن به مرکز نوآوری در منطقه خواهد بود. برای روشن شدن این موضوع، مدیر موسسه استراتژی توسعه اقتصادی دیجیتال (IDS) تحلیل کرد که همه اشکال بسیج سرمایه فقط می‌توانند به مرحله خاصی برسند، زمانی که مقیاس شرکت‌های نوپا هنوز متوسط ​​​​باشد. در طول فرآیند توسعه، همه استارت‌آپ‌ها هدف خود را جذب سرمایه از عموم مردم (IPO) قرار می‌دهند و این را معیاری برای موفقیت و نقطه عطفی می‌دانند که نشان‌دهنده بلوغ استارت‌آپ است و به یک شرکت کامل تبدیل می‌شود که به طور کامل در توسعه اجتماعی-اقتصادی کشور نقش دارد.

این متخصص معتقد است که ویتنام می‌تواند از بازارهای بین‌المللی درس بگیرد. در حال حاضر، کشورهایی مانند چین، ایالات متحده و سنگاپور سازوکارهای انعطاف‌پذیرتری را برای حمایت از استارت‌آپ‌های فناوری در عرضه اولیه سهام (IPO) ایجاد کرده‌اند که به آنها کمک می‌کند تا سرمایه خود را به طور مؤثرتری افزایش دهند. در آینده نزدیک، می‌توانیم امکان اجازه دادن به کسب‌وکارهای فناوری برای انجام عرضه اولیه سهام و فهرست کردن آنها بدون الزام به شرط «عدم زیان انباشته» در HOSE/HNX یا آزمایش در چارچوب مرکز مالی بین‌المللی در حال ساخت در شهر هوشی مین و دانانگ را در نظر بگیریم.

کارشناسان شرکت‌کننده در این بحث همچنین بر لزوم اتخاذ سیاست‌های نوآورانه به گونه‌ای که شرکت‌های فناوری بتوانند سرمایه داخلی را بسیج کنند و اجرای سریع و مؤثر قطعنامه شماره ۵۷ دفتر سیاسی را تضمین کنند، توافق کردند.

خانم نگوین نگوک آنه، مدیر کل مدیریت دارایی SSI، با به اشتراک گذاشتن درس‌های مهم از معاملات موفق افزایش سرمایه در بازار بین‌المللی، اظهار داشت که یک بنیان اقتصاد کلان پایدار و یک محیط تجاری جذاب به ویتنام کمک می‌کند تا برای استفاده از فرصت‌های جدید آماده باشد. ویتنام برای تحقق کامل پتانسیل رشد تولید ناخالص داخلی خود، باید کارایی بازار سرمایه خود را بهبود بخشد. خانم نگوین نگوک آنه خاطرنشان کرد: «عرضه اولیه سهام در ویتنام هنوز به دلیل مقررات فعلی فهرست‌بندی که انعطاف‌پذیر نیستند و برای ویژگی‌های شرکت‌های نوآور و غیرسودآوری که برای ارتقای رشد به دسترسی آسان‌تر به سرمایه نیاز دارند، مناسب نیستند، با مشکلاتی روبرو هستند.»