جذب سرمایه‌گذاران خارجی به بازار سهام ویتنام

وزارت دارایی به تازگی مصوبه شماره ۲۴۵/۲۰۲۵/ND-CP مورخ ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵ را برای ابلاغ به دولت ارائه کرده است که در آن تعدادی از مواد مصوبه شماره ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP اصلاح و تکمیل شده است.

مقامات نظارتی در حال انجام تلاش‌های اصلاحی قوی برای گشودن درهای بیشتر به روی جریان‌های سرمایه بین‌المللی به بازار سهام ویتنام هستند.

وزارت دارایی با هدف افزایش جذب سرمایه‌گذاری خارجی و گسترش دسترسی به بازار سهام ویتنام برای سازمان‌ها و افراد بین‌المللی، مصوبه شماره 245/2025/ND-CP مورخ 11 سپتامبر 2025 را برای ابلاغ به دولت ارائه کرده است که تعدادی از بندهای مصوبه شماره 155/2020/ND-CP را اصلاح و تکمیل می‌کند.

بسیاری از تغییرات قابل توجه

ابلاغ فرمان شماره ۲۴۵/۲۰۲۵/ND-CP مورخ ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵، که تعدادی از مواد فرمان شماره ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP را اصلاح و تکمیل می‌کند و جزئیات اجرای تعدادی از مواد قانون اوراق بهادار را شرح می‌دهد، یک راه حل مهم است که یک مبنای قانونی و سازوکار مطلوب برای ترویج ورود سرمایه خارجی به ویتنام ایجاد می‌کند و در نتیجه منابع لازم برای توسعه اقتصادی کشور را در دوره جدید افزایش می‌دهد.

یکی از جنبه‌های قابل توجه این فرمان، ایجاد شرایط مساعد برای سرمایه‌گذاران خارجی جهت مشارکت عمیق‌تر در بازار اوراق بهادار ویتنام است. این فرمان، مقرراتی را در مورد به رسمیت شناختن جایگاه سرمایه‌گذاران حرفه‌ای اوراق بهادار برای افراد با ملیت خارجی و سازمان‌هایی که تحت قوانین خارجی در ویتنام تأسیس شده‌اند، اضافه می‌کند.

علاوه بر این، رویه‌ها و اسناد مربوط به تعیین صلاحیت سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به گونه‌ای تنظیم شده‌اند که با اسناد صادر شده توسط کشورهای خارجی سازگار باشند. این آیین‌نامه، مشارکت سرمایه‌گذاران خارجی در سرمایه‌گذاری‌های خصوصی را آسان‌تر می‌کند و بسیاری از سازمان‌های بین‌المللی را به گسترش فعالیت‌های سرمایه‌گذاری خود در ویتنام تشویق می‌کند.

به گفته بسیاری از کارشناسان اقتصادی، یکی دیگر از تغییرات مهم با هدف افزایش جذابیت بازار سهام ویتنام، مقرراتی است که زمان لازم برای فهرست کردن اوراق بهادار تازه عرضه شده یا منتشر شده در بازار متمرکز را کوتاه می‌کند. این فرمان مستلزم استانداردسازی اسناد ثبت نام IPO و فهرست کردن است و رویه‌های فهرست کردن سهام در بورس را به وضوح تعریف می‌کند. طبق مقررات جدید، فرآیند IPO، همراه با ثبت نام در فهرست، به طور همزمان در نظر گرفته می‌شود و زمان پردازش را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهد.

به طور خاص، زمان لازم برای فهرست کردن اوراق بهادار پس از تأیید از ۹۰ روز به ۳۰ روز کاهش یافته است. این امر فرآیند فهرست کردن را در مقایسه با بازه زمانی فعلی ۳ تا ۶ ماه کوتاه‌تر می‌کند و به حفظ منافع سرمایه‌گذاران و افزایش جذابیت عرضه‌ها، به ویژه برای سرمایه‌گذاران خارجی که به عامل زمان و نقدینگی بازار بسیار علاقه‌مند هستند، کمک می‌کند.

فرمان شماره 245/2025/ND-CP همچنین حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران خارجی به عنوان سهامدار را تقویت می‌کند. بر این اساس، این فرمان، مقرراتی را که به مجمع عمومی سهامداران یا اساسنامه یک شرکت سهامی عام اجازه می‌دهد در مورد نسبت مالکیت خارجی کمتر از حداکثر سطح مقرر در قانون و تعهدات بین‌المللی تصمیم‌گیری کند، لغو می‌کند. با این تغییر، سرمایه‌گذاران خارجی فرصت‌های بیشتری برای خرید و فروش سهام، دسترسی به شرکت‌های فهرست شده و در عین حال محدود کردن خطرات ناشی از رویدادهای غیرمعمول بر شرکت خواهند داشت.

یکی از موارد قابل توجه، بندی است که به شرکت‌های مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق بهادار خارجی اجازه می‌دهد دو کد معاملاتی اوراق بهادار صادر کنند: یکی برای معاملات اختصاصی و دیگری برای مدیریت معاملات مشتری. این آیین‌نامه، فرآیندهای مدیریت داخلی را بهینه می‌کند و در عین حال مبنایی برای اجرای یک مدل حساب معاملاتی تلفیقی مطابق با رویه‌های بین‌المللی فراهم می‌کند و کارایی و شفافیت حاکمیت شرکتی را افزایش می‌دهد.

راهنمای سرمایه‌گذاران در افتتاح حساب معاملاتی اوراق بهادار.

افزایش شفافیت اطلاعات

وزارت دارایی در کنار گسترش فرصت‌ها و کاهش موانع، بر افزایش شفافیت اطلاعات برای حفاظت از حقوق سرمایه‌گذاران خارجی نیز تمرکز دارد. شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس و شرکت‌های سهامی عام موظفند طبق یک نقشه راه، اطلاعات را به‌طور همزمان به دو زبان ویتنامی و انگلیسی افشا کنند و شرایطی را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی ایجاد کنند تا به اطلاعات در شرایط برابر با سرمایه‌گذاران داخلی دسترسی داشته باشند.

علاوه بر این، این فرمان الزام می‌کند که اوراق قرضه شرکتی که به عموم ارائه می‌شوند باید دارای رتبه‌بندی اعتباری باشند که می‌تواند از سازمان‌های معتبر بین‌المللی مانند مودیز، استاندارد اند پور و فیچ ریتینگز باشد. این آیین‌نامه به افزایش شفافیت، همسویی با استانداردهای بین‌المللی و در نتیجه تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران کمک می‌کند.

این فرمان همچنین دامنه نهادهای واجد شرایط برای عمل به عنوان ضامن اوراق قرضه شرکتی عرضه شده عمومی را گسترش می‌دهد و نه تنها به موسسات اعتباری داخلی، بلکه به موسسات مالی بین‌المللی نیز اجازه مشارکت می‌دهد. این امر گزینه‌های بیشتری را برای کسب و کارهای ویتنامی در افزایش سرمایه فراهم می‌کند، ضمن اینکه اعتماد سرمایه‌گذاران خارجی را هنگام مشارکت در بازار افزایش می‌دهد.

علاوه بر این، مقررات مربوط به حاکمیت شرکتی، مسئولیت‌های گزارشگری، افشای استفاده از سرمایه، پرداخت سود سهام و حمایت از سهامداران نیز اصلاح و تکمیل شده‌اند تا تضاد منافع را محدود کرده و شفافیت را افزایش دهند. اینها عوامل کلیدی برای نزدیک شدن بازار سهام ویتنام به استانداردهای بین‌المللی و برآورده کردن الزامات سختگیرانه سرمایه‌گذاران خارجی هستند.

تغییرات اخیر در چارچوب قانونی مربوط به اوراق بهادار و بازار اوراق بهادار، از جمله صدور فرمان شماره 245/2025/ND-CP، تلاش‌های اصلاحی قوی مقامات نظارتی را برای گشودن درها به روی جریان‌های سرمایه بین‌المللی به بازار اوراق بهادار ویتنام نشان می‌دهد و جایگاه ویتنام را در نقشه مالی جهانی ارتقا می‌دهد.

پی‌وی (گردآوری شده)

منبع: https://baohaiphong.vn/thu-hut-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-520706.html