جذب سرمایه‌گذاران خارجی در بازار سهام ویتنام

وزارت دارایی به تازگی مصوبه شماره ۲۴۵/۲۰۲۵/ND-CP مورخ ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵ را برای ابلاغ به دولت ارائه کرده است که در آن تعدادی از مواد مصوبه شماره ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP اصلاح و تکمیل شده است.

این نهاد نظارتی در حال انجام تلاش‌های اصلاحی جدی برای گشودن درهای ورود سرمایه‌های بین‌المللی به بازار سهام ویتنام است.

وزارت دارایی با هدف افزایش جذب سرمایه‌گذاری خارجی و گسترش فرصت‌های دسترسی به بازار سهام ویتنام برای سازمان‌ها و افراد بین‌المللی، به تازگی مصوبه شماره 245/2025/ND-CP مورخ 11 سپتامبر 2025 را به دولت ارائه کرده است که تعدادی از بندهای مصوبه شماره 155/2020/ND-CP را اصلاح و تکمیل می‌کند.

تغییرات مهم بسیاری

صدور فرمان شماره ۲۴۵/۲۰۲۵/ND-CP مورخ ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵ که تعدادی از مواد فرمان شماره ۱۵۵/۲۰۲۰/ND-CP را اصلاح و تکمیل می‌کند و جزئیات اجرای تعدادی از مواد قانون اوراق بهادار را شرح می‌دهد، یک راه حل مهم است که یک مبنای قانونی و سازوکار مطلوب برای ترویج جریان سرمایه خارجی به ویتنام ایجاد می‌کند و در نتیجه منابع لازم برای توسعه اقتصادی کشور را در دوره جدید افزایش می‌دهد.

نکته قابل توجه این فرمان، ایجاد شرایط مساعد برای سرمایه‌گذاران خارجی جهت مشارکت عمیق‌تر در بازار اوراق بهادار ویتنام است. این فرمان، مقررات مربوط به به رسمیت شناختن وضعیت سرمایه‌گذاری حرفه‌ای در اوراق بهادار برای افراد دارای تابعیت خارجی و سازمان‌هایی که تحت قوانین خارجی در ویتنام تأسیس شده‌اند و فعالیت می‌کنند را تکمیل می‌کند.

علاوه بر این، رویه‌ها و اسناد تعیین وضعیت سرمایه‌گذاران حرفه‌ای نیز به گونه‌ای تنظیم شده‌اند که با اسناد و مدارک صادر شده توسط کشورهای خارجی سازگار باشند. این آیین‌نامه به سرمایه‌گذاران خارجی کمک می‌کند تا به راحتی در عرضه‌ها و انتشارهای خصوصی شرکت کنند و در عین حال بسیاری از سازمان‌های بین‌المللی را به گسترش فعالیت‌های سرمایه‌گذاری خود در ویتنام تشویق می‌کند.

به گفته بسیاری از کارشناسان اقتصادی، یکی دیگر از تغییرات مهم برای افزایش جذابیت بازار سهام ویتنام، مقرراتی است که زمان عرضه و انتشار اوراق بهادار جدید برای معامله در بازار متمرکز را کاهش می‌دهد. این فرمان مستلزم یکپارچه‌سازی پرونده‌های عرضه اولیه عمومی (IPO) و پرونده‌های ثبت نام در بورس است که به وضوح ترتیب و رویه‌های ثبت سهام در بورس را تنظیم می‌کند. طبق مقررات جدید، فرآیند عرضه اولیه عمومی (IPO) و ثبت نام در بورس به صورت موازی در نظر گرفته می‌شوند و زمان پردازش را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهند.

به طور خاص، زمان عرضه اوراق بهادار پس از تأیید برای پذیرش، از ۹۰ روز به ۳۰ روز کاهش یافته است. بنابراین، فرآیند پذیرش ۳ تا ۶ ماه کوتاه‌تر از زمان فعلی خواهد بود که به تضمین حقوق سرمایه‌گذاران و افزایش جذابیت عرضه‌ها، به ویژه برای سرمایه‌گذاران خارجی که بسیار نگران عامل زمان و نقدینگی بازار هستند، کمک می‌کند.

فرمان شماره 245/2025/ND-CP همچنین تضمین حقوق سهامدارانی که سرمایه‌گذار خارجی هستند را تقویت می‌کند. بر این اساس، مقرراتی که به مجمع عمومی سهامداران یا اساسنامه یک شرکت سهامی عام اجازه می‌دهد در مورد نسبت مالکیت خارجی کمتر از حداکثر سطح مقرر در قانون و تعهدات بین‌المللی تصمیم‌گیری کند، لغو می‌شود. با این تغییر، سرمایه‌گذاران خارجی فرصت‌های بیشتری برای خرید و فروش سهام، دسترسی به شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و در عین حال محدود کردن خطرات در صورت وقوع رویدادهای غیرمعمول مؤثر بر شرکت، خواهند داشت.

یک مورد قابل توجه دیگر، اعطای دو کد معاملاتی اوراق بهادار به شرکت‌های مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری خارجی است، یکی برای فعالیت‌های معاملاتی اختصاصی و دیگری برای مدیریت تراکنش‌های مشتری. این آیین‌نامه به بهینه‌سازی فرآیندهای مدیریت داخلی کمک می‌کند، ضمن اینکه مبنایی برای پیاده‌سازی یک مدل حساب معاملاتی عمومی مطابق با رویه‌های بین‌المللی ایجاد می‌کند و کارایی و شفافیت مدیریت را بهبود می‌بخشد.

راهنمای سرمایه‌گذاران برای افتتاح حساب معاملاتی اوراق بهادار.

افزایش شفافیت اطلاعات

وزارت دارایی در کنار گسترش فرصت‌ها و کاهش موانع، بر افزایش شفافیت اطلاعات برای محافظت از منافع سرمایه‌گذاران خارجی نیز تمرکز دارد. شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس و شرکت‌های سهامی عام موظفند طبق یک نقشه راه، اطلاعات را به‌طور همزمان به زبان ویتنامی و انگلیسی افشا کنند و شرایطی را برای سرمایه‌گذاران بین‌المللی ایجاد کنند تا به طور برابر با سرمایه‌گذاران داخلی به اطلاعات دسترسی داشته باشند.

علاوه بر این، این فرمان الزام می‌کند که اوراق قرضه شرکتی که به عموم ارائه می‌شوند باید دارای رتبه‌بندی اعتباری باشند که می‌تواند از سازمان‌های معتبر بین‌المللی مانند Moody's، Standard & Poor و Fitch Ratings استفاده شود. این آیین‌نامه به بهبود شفافیت، نزدیک شدن به استانداردهای بین‌المللی و در نتیجه تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران کمک می‌کند.

این فرمان همچنین دامنه سازمان‌هایی را که می‌توانند به عنوان ضامن پرداخت اوراق قرضه شرکتی ارائه شده به عموم عمل کنند، نه تنها موسسات اعتباری داخلی، بلکه موسسات مالی بین‌المللی را نیز قادر به مشارکت می‌کند، گسترش می‌دهد. این امر گزینه‌های بیشتری را برای شرکت‌های ویتنامی در افزایش سرمایه فراهم می‌کند، ضمن اینکه اعتماد سرمایه‌گذاران خارجی را هنگام مشارکت در بازار افزایش می‌دهد.

علاوه بر این، مقررات مربوط به حاکمیت شرکتی، مسئولیت‌های گزارشگری، افشای اطلاعات در مورد استفاده از سرمایه، پرداخت سود سهام و تضمین حقوق سهامداران نیز اصلاح و تکمیل شده‌اند تا تضاد منافع را محدود کرده و شفافیت را افزایش دهند. اینها عوامل کلیدی برای نزدیک شدن بازار سهام ویتنام به استانداردهای بین‌المللی و برآورده کردن الزامات سختگیرانه سرمایه‌گذاران خارجی هستند.

تغییرات اخیر در چارچوب قانونی مربوط به فعالیت‌های بازار اوراق بهادار و سهام، از جمله صدور فرمان شماره 245/2025/ND-CP، گواهی بر تلاش‌های اصلاحی قوی آژانس مدیریت برای گشودن درها به روی جریان‌های سرمایه بین‌المللی به بازار سهام ویتنام است که جایگاه ویتنام را در نقشه مالی جهانی ارتقا می‌دهد.

فتوولتائیک (سنتز)

منبع: https://baohaiphong.vn/thu-hut-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-520706.html