نقدینگی ضعیف، رشد سهام را دشوار می‌کند

بازار سهام با تأثیرات زیادی روبرو است و این امر بهبود نقدینگی را دشوار می‌کند. عکس: لو توآن

بازار سهام هفته‌ای با افت شدید همراه با نقدینگی ضعیف را پشت سر گذاشت. نکته مثبت احتمالاً تنها از حفظ سطح حمایتی ۱۲۵۰ واحدی و جذب سرمایه‌گذاران توسط چند سهم کشاورزی و غذایی ناشی شده است.

در پایان هفته معاملاتی، شاخص VN با ۲۲.۲۵ واحد کاهش (۱.۷۵- درصد) به ۱۲۵۱.۷۱ واحد رسید. شاخص HNX با ۲.۲۳ واحد کاهش (۰.۹۵- درصد) به ۲۳۲.۴۲ واحد رسید.

نقدینگی در هر دو بورس این هفته نسبت به هفته معاملاتی پس از تعطیلات روز ملی (به دلیل داشتن ۵ جلسه معاملاتی در مقایسه با ۳ جلسه هفته گذشته) بیشتر بود، اما میانگین ارزش معاملات در هر جلسه در کل بازار ۲۱.۲۹ درصد کاهش یافت.

اگرچه با کاهش شدید نقدینگی بازار، معاملات نیز کمتر فعال بودند، اما سرمایه‌گذاران خارجی همچنان نزدیک به ۱۲۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را به صورت خالص فروختند. نکته قابل توجه این است که این گروه به شدت به سمت فروش سهام FPT روی آوردند.

اخیراً، تحلیلگران شرکت ABS Securities یک گزارش استراتژیک برای سپتامبر 2024 منتشر کردند که در آن دو سناریوی بازار سهام در ماه سپتامبر پیش‌بینی شده است.

سناریوی ۱، بازار توسط اقدامات رشد اعتباری و عوامل مثبت اقتصاد کلان پشتیبانی می‌شود، به علاوه فدرال رزرو از ۱۸ سپتامبر شروع به کاهش نرخ بهره می‌کند و راهکارهای ارتقاء بازار به کار گرفته می‌شوند.

پیش‌بینی می‌شود که در ماه سپتامبر، شاخص VN به نوسانات جانبی خود ادامه دهد و به تدریج دامنه نوسان خود را در محدوده ۱۲۵۰ تا ۱۲۶۹ تا ۱۲۸۴+/- واحد کاهش دهد. پس از آن، شاخص VN باید محدوده قیمتی ۱۳۰۵ تا ۱۳۱۶ واحد را فتح کند که این امر روند صعودی به سطوح بالاتر ۱۳۴۰ تا ۱۳۹۵ واحد را در ماه‌های آینده تأیید می‌کند.

سناریوی دوم، که کارشناسان آن را با احتمال بالا ارزیابی می‌کنند، این است که بازار به دلیل سیل و طوفان یاگی که هنوز پایان نیافته‌اند و خسارات ناشی از طوفان به اقتصاد هنوز برآورد نشده است، برای مدت طولانی‌تری به حرکت خنثی خود ادامه خواهد داد، در محدوده ۵ ماه گذشته از ۱۱۶۵ تا ۱۱۸۵ واحد تا ۱۳۰۰ واحد.

مرکز تحلیل اوراق بهادار رونگ ویت (VDSC) ارزیابی خوش‌بینانه‌تری از بازار سهام دارد و می‌گوید سپتامبر زمان تغییر سیاست‌های پولی فدرال رزرو خواهد بود.

در همین حال، زمینه مثبت اقتصاد کلان و پیشرفت در حل تنگناها برای برآورده کردن معیارهای ارتقاء FTSE Russell، کاتالیزورهایی خواهند بود که به بازار سهام ویتنام کمک می‌کنند تا روند بهبود خود را حفظ کرده و به روند صعودی بازگردد.

VDSC انتظار دارد که FTSE Russell احتمالاً در این دوره بررسی، نظرات مثبتی در مورد تلاش‌های این آژانس مدیریتی داشته باشد و فرصت تأیید ارتقاء توسط FTSE Russell در سال 2025، زمانی که سرمایه‌گذاران و سازمان‌های خارجی در طول فرآیند استفاده از راه‌حل‌های پیش‌تامین مالی، نظرات مثبتی داشته باشند، امکان‌پذیرتر خواهد بود.

از نظر امتیازها، VDSC انتظار دارد شاخص VN در ماه سپتامبر در محدوده 1250 تا 1325 معامله شود و هدف آن نزدیک کردن شکاف بازده 4 درصدی بین بازار سهام و اوراق قرضه دولتی 10 ساله به میانگین 5 ساله 3.6 درصد است که مربوط به نسبت قیمت به سود 15.2 برابری است. این سطحی است که بازار از ابتدای سال، زمانی که احساسات عمومی حرکت مثبت خود را حفظ کرد، بارها به آن دست یافته است.

منبع: https://laodong.vn/kinh-doanh/yeu-thanh-khoan-khien-chung-khoan-kho-but-pha-1394058.ldo