22% des obligations arrivant à échéance en janvier 2025 risquent un retard de remboursement du principal

DNVN - Selon VIS Rating, il y a 5 000 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance en janvier 2025, 2 obligations sur 9 risquent un retard de remboursement du principal, toutes deux appartiennent au groupe du secteur de l'immobilier résidentiel.

Le rapport d'ensemble sur le marché des obligations d'entreprises en décembre 2024, publié par VIS Rating, montre qu'en décembre 2024, deux obligations étaient en retard pour le premier paiement appartenant à Nova Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) d'une valeur principale totale de 830 milliards de VND.

Selon l'annonce d'information du 3 janvier 2025, Novaland négocie avec les détenteurs d'obligations et paiera le paiement en retard avant le 8 janvier 2025. VIS Rating n'a aucune information sur l'avancement du paiement de cet élément. Auparavant, le conseil d'administration de Novaland avait également annoncé l'achat de 21 obligations d'entreprise d'une valeur totale maximale de 7 000 milliards de VND, y compris les 2 obligations ci-dessus.

À ce jour, 11 émetteurs ont retardé le premier paiement du principal/des intérêts en 2024, soit une baisse significative par rapport aux 79 émetteurs qui ont retardé le paiement du principal/des intérêts en 2023.

Photo d'illustration.

Le taux de retard de paiement cumulé à fin décembre 2024 reste à 14,5%. Le secteur de l’énergie a enregistré le taux de défaillance le plus élevé, soit 43 %, tandis que le secteur de l’immobilier résidentiel a représenté 62 % du total des obligations en souffrance.

VIS Rating s'attend à ce que le montant réel des nouvelles obligations en souffrance soit supérieur au chiffre actuel. L'agence de notation estime que 15 des obligations présentent un risque élevé de défaut de paiement du principal d'ici décembre 2024.

Les données de ce rapport sont mises à jour au 6 janvier 2025 sur la base des données publiées sur la page d'accueil de la Bourse de Hanoi .

En ce qui concerne les obligations d'entreprises à haut risque (TPDN) sur le point d'arriver à échéance, VIS Rating estime que sur les 5 000 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance en janvier 2025, 2 obligations sur 9 risquent un retard de remboursement du principal, soit 22,2 %. Tous deux appartiennent au secteur de l’immobilier résidentiel.

La liste des obligations arrivant à échéance en janvier 2025 comprend les obligations de Southeast Asia Commercial Joint Stock Bank, Century Real Estate JSC, Thanh Thanh Cong Tourism JSC, Asia Pacific Securities JSC, Dat Viet Development JSC, Coteccons Construction JSC, Hoa Binh Construction Group JSC, Vinfast Production and Trading JSC.

En 2025, environ 110 000 milliards de VND d'obligations émises par TCPH dans le groupe immobilier résidentiel arriveront à échéance. Sur ce total, 31 000 milliards de VND sont en retard de paiement du principal et des intérêts. Ces obligations payaient soit les intérêts en retard, soit le principal en retard avant d’être prolongées jusqu’en 2025.

Sur les 224 000 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance en 2025, VIS Rating estime que 17 % risquent un retard de remboursement du principal. 94 % de la valeur de ces obligations à risque provient des groupes immobiliers résidentiels et touristiques.

En ce qui concerne le traitement des obligations d'entreprises en retard de paiement, le rapport montre qu'en décembre 2024, 10 obligations d'entreprises en retard de paiement dans les domaines de l'immobilier résidentiel, de l'énergie, de la construction, du tourisme de villégiature et des produits agricoles ont remboursé un total de 2 768 milliards de VND en principal aux détenteurs d'obligations. Parmi eux, Thai Binh Real Estate Trading JSC et Star Bay LLC ont remboursé la totalité du principal restant des obligations.

Novaland a annoncé avoir entièrement remboursé le principal de 5 obligations aux détenteurs d'obligations pour une valeur totale du principal des obligations de 1 550 milliards de VND. Ces obligations sont en retard dans le paiement des coupons en juillet et août 2023. En 2024, cette entreprise a remboursé environ 2 000 milliards de VND de principal d'obligations, n'atteignant que près de 10 % de la valeur totale du principal des obligations avec des paiements de principal et d'intérêts en retard, ce qui montre que l'entreprise continue de faire face à des difficultés dans la gestion des obligations d'entreprise en retard.

Hung Thinh Land JSC a remboursé 28,4 milliards de VND de principal d'obligations en échangeant d'autres actifs. Ce TCPH ne divulgue pas de détails sur le type d’actifs utilisés pour l’échange. En 2024, la valeur principale des obligations en souffrance et des intérêts à rembourser sera inférieure à 5 % du montant total des obligations en souffrance de ce TCPH.

85 % de la dette obligataire en souffrance à rembourser en décembre 2024 provient d'émetteurs de groupes immobiliers résidentiels d'une valeur principale totale de 2,3 billions de VND. En conséquence, le taux de recouvrement des obligations en souffrance du secteur immobilier résidentiel a augmenté de 1,4 % pour atteindre 22,7 % à la fin décembre 2024. Le taux de recouvrement des obligations en souffrance de l'ensemble du marché obligataire des entreprises a augmenté de 1 % contre 22,9 % à la fin novembre 2024.

Jeu An

Source : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/22-trai-phieu-dao-han-trong-thang-1-2025-co-nguy-co-cham-tra-no-goc/20250110030249652