La pression exercée sur les valeurs vedettes a entraîné une forte baisse du marché boursier en fin de semaine.

La bourse vietnamienne a clôturé la semaine en baisse, l'indice VN-Index perdant plus de 10 points sous l'effet de la chute des valeurs vedettes. Les ventes nettes de plus de 925 milliards de VND de la part des investisseurs étrangers, conjuguées à une faible liquidité, ont continué de peser sur le moral des investisseurs, rendant le risque d'une correction à court terme de plus en plus évident.

Les biens essentiels, les produits industriels et l'énergie ont été les principaux moteurs de ce déclin.

La séance du 3 octobre au matin a débuté en baisse, le repli se propageant sur les trois places boursières. L'indice VN-Index a perdu 10,39 points, clôturant à 1 642,32 points, soit une diminution de 0,63 %. À la Bourse de Hanoï , l'indice HNX-Index a reculé de 3,31 points à 266,24 points (-1,23 %). L'indice UPCoM-Index a également baissé de 0,6 point à 109,19 points (-0,55 %).

La pression exercée sur les valeurs vedettes pour qu'elles chutent a entraîné une forte baisse du marché boursier en fin de semaine. (Capture d'écran)

La liquidité totale du marché a atteint environ 13 489 milliards de VND, correspondant à 515,75 millions d'actions échangées. Malgré un volume d'échanges moyen, la demande s'est avérée insuffisante pour absorber la pression à la vente, notamment de la part des investisseurs étrangers.

D'après les données publiées, les investisseurs étrangers ont acheté pour 1 056,24 milliards de VND et vendu pour 1 981,82 milliards de VND, enregistrant ainsi des ventes nettes de plus de 925 milliards de VND au cours de la seule séance du matin du 3 octobre. Ce volume important de ventes nettes fait suite à celui de septembre, où les investisseurs étrangers avaient cédé plus de 24 742 milliards de VND à la Bourse de Hong Kong (HOSE), portant le total des ventes nettes depuis le début de l'année à plus de 97 000 milliards de VND. Cette pression continue de peser sur l'indice VN-Index, dans un contexte de faible amélioration de la liquidité intérieure.

Parmi les valeurs à forte capitalisation, VIC a fait figure d'exception, progressant de 3,63 % et contribuant ainsi à freiner la chute de l'indice VN-Index. Cependant, la plupart des autres valeurs vedettes ont dégringolé. VPB a reculé de 1,99 %, TCB de 1,8 % et CTG de 1,36 %. Le secteur des valeurs mobilières n'a pas été plus performant, le VIX perdant 2,62 % et le SSI 1,06 %. HPG, du groupe Hoa Phat , une valeur à forte capitalisation du secteur sidérurgique, a chuté de 1,42 % à 27 700 VND par action.

D'après les statistiques, les 15 principaux secteurs de la Bourse de Hong Kong (HOSE) ont tous évolué en dessous de leurs niveaux de référence. Les baisses les plus marquées ont été observées dans les biens essentiels (-2,66 %), les biens industriels (-1,69 %) et l'énergie (-1,57 %). Le secteur financier, qui représente une part importante de l'indice VN-Index, a également reculé de 1,47 %, exerçant une double pression sur l'indice global.

En termes de volume d'échanges, les valeurs les plus performantes étaientSHB (1 448 milliards de VND), SSI (1 116 milliards de VND), HPG (1 088 milliards de VND) et FPT (975 milliards de VND). Parmi elles, FPT faisait figure d'exception, progressant de 0,98 % grâce à une demande soutenue. CII a également attiré l'attention avec une hausse de 1,22 % et un volume d'échanges de 767 milliards de VND. À l'inverse, VHM a poursuivi son repli de 2,03 % à 96 600 VND par action, sous la pression à la vente des investisseurs étrangers.

Les actions ayant eu le plus fort impact sur les trois places boursières. (Capture d'écran)

L'analyse de l'activité boursière en septembre 2025 a révélé une tendance inquiétante. L'indice VN-Index a clôturé le mois à 1 661,7 points, en baisse de 1,22 % par rapport à août. La liquidité a chuté, avec une moyenne de seulement 1,167 milliard d'actions échangées par jour, pour une valeur de 34 007 milliards de VND, soit une diminution de plus de 30 % par rapport au mois précédent. Plus précisément, les investisseurs étrangers ont acheté 1,815 milliard d'actions et en ont vendu 2,430 milliards, soit un écart de plus de 615 millions d'unités, témoignant d'une forte pression à la vente.

Cette évolution reflète la pression exercée par les flux de capitaux étrangers, qui est non seulement à court terme mais aussi à long terme, rendant les investisseurs nationaux plus prudents, surtout alors que le marché n'a pas encore retrouvé son élan.

Le risque d'une correction à court terme devient de plus en plus évident.

Compte tenu de la volatilité constante des marchés, les sociétés de courtage proposent des évaluations prudentes.

Saigon - Hanoi Securities (SHS) estime que l'indice VN-Index se consolide dans une fourchette étroite, après avoir franchi à la baisse le niveau de support à court terme situé autour de 1 660 points (correspondant à la moyenne mobile sur 20 jours). Pour sortir de cette phase de consolidation et atteindre des niveaux plus élevés, le marché a besoin d'une forte dynamique et d'une liquidité nettement améliorée.

Transactions d'investisseurs étrangers à la Bourse de Hong Kong (HOSE) en septembre. Source : Bourse de Hong Kong (HOSE)

Selon Tien Phong Securities (TPS), le graphique de l'indice VN-Index a formé une figure de chandelier en avalement baissier, souvent considérée comme un signal de retournement baissier. Le niveau de 1 630 points est considéré comme un seuil clé ; s'il est franchi, l'indice pourrait chuter davantage jusqu'à la zone des 1 530 points. TPS recommande aux investisseurs de surveiller attentivement cette zone de support.

VikkiBankS (Vikki Digital Banking Securities) estime que l'indice VN devrait tester à nouveau la moyenne mobile simple à 50 jours, l'indicateur MACD continuant de signaler une tendance à la vente. VikkiBankS recommande de limiter l'utilisation de la marge et de conserver son pouvoir d'achat en attendant des signaux plus clairs lorsque le marché se stabilisera.

Par ailleurs, Beta Securities a noté que le repli précédent a entraîné la chute de l'indice VN sous les moyennes mobiles à 10 et 20 jours (MA10 et MA20), deux moyennes mobiles importantes, ce qui accroît le risque d'une correction à court terme. Les indicateurs techniques tels que le MACD, le DI+ et le DI- continuent de signaler des tendances baissières, laissant entrevoir la possibilité d'une poursuite de la consolidation ou d'une baisse. La zone des 1 620-1 625 points est actuellement considérée comme le support le plus proche pour l'indice VN.

Principales entreprises cotées à la bourse HOSE dont la capitalisation boursière dépasse 1 milliard de dollars. Source : HOSE

Parallèlement, Asean Securities (Aseansc) estime que la volatilité et les fluctuations seront les caractéristiques dominantes du marché à court terme. « La pression à la vente autour du sommet historique, conjuguée aux ventes nettes des investisseurs étrangers et à l'anticipation d'informations favorables au marché, entraînera des fluctuations de l'indice VN-Index entre 1 640 et 1 670 points », prévoit Aseansc.

Yuanta Securities Vietnam (YSVN) se montre toutefois plus optimiste. Selon YSVN, les valeurs moyennes et petites capitalisations ont atteint des niveaux de survente, ce qui pourrait stimuler la demande à des prix plus bas. Ceci ouvre la voie à une possible reprise à court terme de l'indice VN-Index lors des prochaines séances. Cependant, la société reconnaît également que le pessimisme des investisseurs persiste, rendant une forte hausse peu probable.

Dans le contexte actuel, les experts conseillent aux investisseurs de faire preuve de prudence. La part des actions dans un portefeuille doit rester raisonnable, en évitant un recours excessif à l'effet de levier. Les investisseurs à court terme peuvent profiter des corrections de marché pour restructurer leurs portefeuilles, en privilégiant les actions présentant de solides fondamentaux et des résultats positifs au troisième trimestre. À l'inverse, pour les investisseurs à long terme, conserver une trésorerie importante demeure une solution sûre en attendant des opportunités plus claires.

Fin septembre 2025, l'indice VN-Index a clôturé à 1 661,7 points, en baisse de 1,22 % par rapport au mois précédent ; les indices VNAllshare et VN30 ont reculé respectivement de 1,47 % et 0,12 %. La liquidité du marché a fortement diminué, le volume quotidien moyen des transactions atteignant 1,167 milliard d'actions, soit 34 007 milliards de VND, une baisse de plus de 30 % par rapport au mois d'août.

Les investisseurs étrangers sont restés au centre de l'attention, vendant en net plus de 24 742 milliards de VND, soit un volume de ventes supérieur au volume d'achats de plus de 615 millions d'actions. Depuis le début de l'année, les capitaux étrangers ont retiré en net plus de 97 000 milliards de VND. Cette situation exerce une pression considérable sur les flux de capitaux nationaux, qui ne montrent aucune amélioration notable. Par secteur, seuls l'immobilier, la santé et les matières premières ont enregistré des gains, progressant respectivement de 12,33 %, 4,96 % et 0,62 %. À l'inverse, les technologies de l'information et la finance ont connu les plus fortes baisses, reculant respectivement de 7,91 % et 5,94 %.

En termes de taille, la capitalisation boursière des actions cotées à la Bourse de Thaïlande (HOSE) a atteint 7,20 millions de milliards de dongs, soit 62,6 % du PIB en 2024 et représentant 94,6 % de la capitalisation boursière totale. Cinquante entreprises affichent une capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de dollars américains, dont six ont dépassé la barre des 10 milliards de dollars américains : VIC, VCB, VHM, BID, CTG et TCB.

Source : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm