Le duo des « anciens inconnus » et leurs actions lorsque la bourse est en plein essor

(Dan Tri) - VPS Securities et VPBankS sont deux entités autrefois étrangères. VPS Securities appartenait auparavant à VPBank. Ces deux entités viennent d'opérer dans un contexte de marché en pleine effervescence.

Les experts estiment que le marché boursier vietnamien entre dans sa période la plus dynamique depuis de nombreuses années. Les investisseurs nationaux font un retour en force. De nombreuses entreprises privées se préparent à leur introduction en bourse (IPO).

Profil de 2 sociétés de valeurs mobilières avec « VP »

Dans l'après-midi du 13 octobre, le conseil d'administration de VPS Securities Joint Stock Company (code attendu : VCK) a approuvé une résolution visant à ajuster le plan d'introduction en bourse, annonçant un prix de 60 000 VND par action, soit près de trois fois supérieur à la valeur comptable. À ce prix, la valorisation de l'entreprise pourrait atteindre près de 89 000 milliards de VND, soit environ 3,4 milliards de dollars américains.

VPS Securities a été créée en 2006. La majorité de son capital était détenue par la Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank ( VPBank ). En décembre 2015, VPBank a cédé 89 % de son capital à VPBS. Le prix de cession et le partenaire de la transaction n'ont pas été divulgués.

Depuis la cession de VPBank, VPS n'a cessé d'augmenter son capital. Le capital social de VPS Securities est passé de 970 milliards de VND à 3 500 milliards de VND fin 2018, avant que la société ne prenne son nom actuel. En 2021, le capital de VPS Securities a atteint 5 700 milliards de VND.

Parallèlement, VPBank a également introduit en bourse sa nouvelle valeur phare, VPBank Securities (VPBankS). La filiale de VPBank prévoit de lever plus de 12 700 milliards de VND grâce à l'émission de 375 millions d'actions VPX au prix de 33 900 VND. À ce prix, VPBankS est valorisée à environ 63 600 milliards de VND, soit près de 2,4 milliards de dollars américains.

Le duo « d'étrangers autrefois familiers » a été et est toujours au centre de l'attention du marché boursier, attisant la vague d'introduction en bourse.

Techcom Securities Company (TCBS) a également finalisé son introduction en bourse. Avec un prix d'offre de 46 800 VND par action, TCBS a levé 10 818 milliards de VND, pour un bénéfice net (après charges) de 10 729 milliards de VND.

Les prix d'offre actuels sont bien supérieurs à la moyenne actuelle des « seniors », tels que SSI Securities (prix du marché 41 450 VND/action), Ho Chi Minh City Securities (prix du marché 26 700 VND/action), VNDirect (prix du marché 23 500 VND/action), VIX Securities (prix du marché 39 600 VND/action), MB Securities (prix du marché 34 000 VND/action)...

2025 est l'année « idéale » pour l'introduction en bourse (Photo : DT).

L'époque « dorée » de l'introduction en bourse ?

Les nouveaux mouvements ainsi que les attentes du marché boursier après la mise à niveau sont les catalyseurs des bons prix des récentes introductions en bourse.

Mirae Asset Securities a estimé que la combinaison de politiques favorables, d'une liquidité abondante et de la confiance des investisseurs sont deux facteurs principaux créant un cycle d'introduction en bourse en or au cours de la période 2025-2027.

Concernant la liquidité, selon le rapport de cette société de valeurs mobilières, la décision d'imposer des taxes réciproques aux États-Unis début avril a déclenché une vague d'activité chez les investisseurs nationaux. L'indice VN a enregistré de nombreuses séances avec une valeur moyenne de 50 000 à 70 000 milliards de VND, bien supérieure au niveau de 20 000 à 30 000 milliards de VND atteint lors de son pic de 2022.

La liquidité en juillet et août a atteint respectivement 32 800 milliards de VND et 46 000 milliards de VND par session, reflétant un flux de trésorerie abondant et un retour de l'enthousiasme sur le marché.

Concernant la politique, le gouvernement a publié le 11 septembre le décret 245/2025 modifiant le décret 155/2020. Un changement notable est le raccourcissement du délai de cotation des actions en bourse, qui passe de 90 à 30 jours. Les documents d'offre et de cotation sont examinés simultanément, ce qui contribue à réduire les délais d'attente et les coûts administratifs.

Dans le secteur bancaire, la décision 2070 du Premier ministre continue d'assouplir les conditions de cotation, permettant aux banques d'être cotées sans avoir à réaliser des bénéfices pendant deux années consécutives, sans avoir à maintenir un ratio de créances douteuses inférieur à 3 % pendant deux trimestres consécutifs et sans avoir à garantir un conseil d'administration complet ou une structure de conseil de surveillance comme auparavant.

Cette politique ouvre la voie à l'implantation de nouvelles plateformes ou à la cotation de nouvelles places boursières pour les petites et moyennes banques, contribuant ainsi à accroître la diversité et la profondeur du marché des capitaux. L'unité susmentionnée estime qu'il s'agit d'une opportunité favorable pour les entreprises privées, notamment dans les secteurs de la finance, de la consommation et des valeurs mobilières.

Les introductions en bourse et les levées de capitaux sont les principaux moteurs du secteur des valeurs mobilières.

Les introductions en bourse et les levées de capitaux sont les principaux moteurs du secteur des valeurs mobilières (Photo : SSI Research).

Selon SSI Research, les introductions en bourse et les activités de levée de capitaux continueront d'être les principaux moteurs du secteur des valeurs mobilières en 2025. Les entreprises élargissent leur échelle et augmentent la mobilisation de capitaux pour améliorer leurs capacités de prêt sur marge, d'investissement et de négociation pour compte propre dans le contexte d'un marché à nouveau dynamique.

Outre les trois opérations majeures, de nombreuses autres sociétés de valeurs mobilières telles que SSI, MBS, VNDirect, KAFI... mettent également en œuvre des plans d'augmentation de capital à grande échelle pour renforcer leur capacité financière et étendre leurs opérations.

L'unité de recherche ci-dessus a déclaré que l'échelle de mobilisation de capitaux à venir du bloc des sociétés de valeurs mobilières est très importante, avec la valeur ajoutée totale du capital de l'ensemble du secteur estimée à plus de 35 000 milliards de VND, montrant la chaleur du nouveau cycle de mobilisation de capitaux.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bo-doi-nguoi-la-tung-quen-va-dong-thai-khi-thi-truong-chung-khoan-nong-20251014094146367.htm