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| L’émergence de propositions d’investissement sous forme de PPP ou d’investissement direct est un signal très positif pour le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud. |
Un nouvel élément apparaît
Un tournant majeur dans le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud est sur le point de se produire si la proposition du gouvernement d'ajouter une forme d'investissement au projet, en plus de l'investissement public, est approuvée par l'Assemblée nationale. Plus précisément, plus tôt cette semaine, au nom du gouvernement et avec l'autorisation du Premier ministre, le ministre de la Construction , Tran Hong Minh, a signé le document n° 573/TTr-CP à l'Assemblée nationale concernant l'ajout d'une forme d'investissement au projet.
Français Dans la soumission n° 573/TTr-CP, le Gouvernement a soumis à l'Assemblée nationale et au Comité permanent de l'Assemblée nationale d'inclure dans la résolution de la 9e session, la 15e Assemblée nationale, l'ajustement de la résolution n° 172/2024/QH15 du 30 novembre 2024 sur la politique d'investissement du projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud avec deux contenus principaux : approuver l'ajout d'autres formes d'investissement (investissement dans le cadre du partenariat public-privé - PPP, investissement des entreprises...) pour le projet, en plus de la forme d'investissement public ; charger le Gouvernement d'organiser la sélection des formes d'investissement et des investisseurs pour le projet conformément à la réglementation, au cas où il existerait d'autres mécanismes et politiques au-delà de l'autorité de faire rapport à l'Assemblée nationale.
Le projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud a été approuvé par le Politburo sous forme d'investissement public en septembre 2024 ; le Politburo a soumis et le Comité exécutif central a approuvé la politique d'investissement dans la résolution n° 55-NQ/TW du 20 septembre 2024.
Sur cette base, le Comité du Parti du gouvernement a coordonné avec celui de l'Assemblée nationale la mise en œuvre urgente de cette politique. L'Assemblée nationale a notamment approuvé la politique d'investissement dans la résolution n° 172/2024/QH15, sous forme d'investissements publics, visant à achever l'intégralité du tracé d'ici 2035.
Le gouvernement a publié la résolution n° 106/NQ-CP du 23 avril 2025 pour mettre en œuvre la résolution n° 172/2024/QH15 de l'Assemblée nationale ; effectuer des tâches pour assurer le démarrage rapide du projet, y compris la coordination avec les localités pour effectuer les préparatifs de déblaiement du site ; sélectionner des consultants en gestion de projet ; examiner et traduire 31 ensembles de normes ; travailler avec des organisations, des associations et des entreprises nationales et étrangères pour appeler à la participation à la mise en œuvre du projet ; élaborer et promulguer des décrets gouvernementaux.
En particulier, le gouvernement a demandé au ministère de la Construction et au ministère de l’Industrie et du Commerce de développer d’urgence le projet de développement des ressources humaines ferroviaires et le projet de développement de l’industrie ferroviaire.
Suite à la résolution n° 68-NQ/TW du 4 mai 2025 du Politburo sur le développement économique privé, à la résolution n° 198/2025/QH15 du 17 mai 2025 de l'Assemblée nationale promulguant un certain nombre de politiques et de mécanismes spéciaux pour le développement économique privé, et à la résolution n° 139/NQ-CP du 17 mai 2025 du gouvernement promulguant le plan du gouvernement pour mettre en œuvre la résolution n° 198/2025, le gouvernement a reçu des propositions d'investissement pour le projet de la part d'un certain nombre d'investisseurs.
Le point commun dans la proposition des investisseurs privés pour le projet est d'investir sous forme d'investissement privé (conformément à la loi sur l'investissement) ; les progrès sont plus rapides que les progrès approuvés dans la résolution n° 172/2024/QH15 de l'Assemblée nationale ; utiliser le capital du budget de l'État alloué à l'indemnisation, au soutien, à la réinstallation, à la remise de terres propres aux investisseurs...
Selon le journal Dau Tu, au 25 juin, le gouvernement et le ministère de la Construction ont reçu des propositions d'investissement pour le projet de la part de cinq investisseurs : Vinspeed High-Speed Railway Investment and Development Joint Stock Company ; Truong Hai Group Joint Stock Company ; Mekolor et Great USD joint venture ; Thang Long National Construction Joint Stock Company ; et Vietnam Railway Transport Joint Stock Company.
Parmi eux, Vinspeed et Truong Hai Group sont les deux investisseurs dont les propositions ont été étudiées de la manière la plus rigoureuse et la plus systématique. Vinspeed s'engage à achever le projet en 5 ans, Truong Hai en 7 ans ; le budget de l'État n'est quasiment pas utilisé.
Signal positif
Dans le document n° 573/TTr-CP, le Gouvernement a précisé la nécessité d’étudier des formes d’investissement supplémentaires pour le projet de chemin de fer à grande vitesse Nord-Sud.
Selon le gouvernement, au moment de la soumission au Politburo, à l'Assemblée nationale et au gouvernement pour approbation de la politique d'investissement pour la ligne ferroviaire à grande vitesse sur l'axe Nord-Sud sous forme d'investissement public, aucun investisseur n'était intéressé ou ne proposait d'investir dans cette ligne ferroviaire. Après la publication de la résolution n° 68-NQ/TW par le Politburo, de la résolution n° 198/2025/QH15 par l'Assemblée nationale et de la résolution n° 139/NQ-CP par le gouvernement, un certain nombre d'investisseurs se sont montrés intéressés par des propositions d'investissement privé (investissement direct).
Le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud a été approuvé par l'Assemblée nationale par la résolution n° 172/2024/QH1516. Il s'étend sur une longueur totale de 1 541 km, de Hanoï à Hô-Chi-Minh-Ville, avec une vitesse nominale de 350 km/h. Le projet comprend 23 gares de voyageurs et 5 gares de marchandises, occupant une superficie d'environ 10 827 hectares. L'investissement initial total s'élève à 1 713 548 milliards de VND (environ 67,34 milliards de dollars américains). La période de mise en œuvre s'étend de 2025 à 2035. 
Par rapport à la conclusion du Politburo dans le document n° 11376-CV/VPTW du 18 septembre 2024, la résolution n° 172/2024/QH15 du 30 novembre 2024 de l'Assemblée nationale, la résolution n° 37/NQ-CP du 15 août 2024 du Gouvernement, il n'existe aucune forme d'investissement selon la méthode PPP ou la méthode d'investissement privé direct ou d'autres formes d'investissement.
Le gouvernement affirme qu'il existe une base politique, juridique et pratique solide pour l'investissement sous forme de PPP et d'investissement privé direct. Plus précisément, concernant la base politique, la résolution n° 68-NQ/TW du Bureau politique décide d'élargir la participation des entreprises privées aux grands projets nationaux tels que les lignes à grande vitesse, les trains urbains, etc.
Concernant la base juridique, l'article 16 de la loi sur l'investissement stipule que « les infrastructures sont un secteur qui est encouragé à investir et bénéficie d'incitations conformément à l'article 15 ». L'article 4 de la loi sur l'investissement dans le cadre de la méthode PPP stipule que le secteur des transports est investi sous cette forme.
La résolution n° 198/2025/QH15 du 17 mai 2025 de l'Assemblée nationale stipule également : « L'État élargit la participation des entreprises du secteur économique privé dans des projets clés de grande importance pour le développement socio-économique, des projets nationaux importants sous forme d'investissement direct ou d'investissement selon la méthode du partenariat public-privé... ».
En outre, l'expérience internationale montre que la plupart des pays investissent dans les infrastructures ferroviaires sous forme d'investissements publics. En effet, bien que les projets ferroviaires offrent une grande efficacité socio-économique, leur rentabilité financière est faible, l'investissement total est important et la période de retour sur investissement est longue. Certains projets d'investissement en PPP ont été initialement mis en œuvre, mais nécessitent le soutien de l'État.
Conformément à l'article 37, clause 2, de la Loi sur l'investissement public, l'ajout de formes d'investissement ne constitue pas un ajustement de la politique d'investissement du projet. Plus précisément, l'ajustement de la politique d'investissement d'un programme ou d'un projet est effectué lorsque celui-ci présente des modifications d'objectifs ou de localisation, dépasse le capital d'investissement public, dépasse le capital d'investissement public du budget de niveau supérieur, ou dépasse l'investissement total du programme ou du projet par rapport au contenu de la politique d'investissement du programme ou du projet.
« Toutefois, étant donné que ce contenu est différent de la résolution n° 172/2024/QH15 de l’Assemblée nationale, le Gouvernement en fait rapport à l’Assemblée nationale pour approbation », indique la soumission n° 573/TTr-CP.
Selon un responsable du ministère de la Construction, l'apparition de propositions d'investissement sous forme de PPP ou d'investissement direct est un signal très positif pour le projet.
Au cours du processus de rédaction de la loi révisée sur les chemins de fer, le comité de rédaction a également ajouté des mécanismes et des politiques spécifiques et spéciaux pour créer les conditions les plus favorables pour que les entreprises privées participent à l'investissement dans le secteur des infrastructures ferroviaires, y compris le chemin de fer à grande vitesse sur l'axe Nord-Sud et les lignes ferroviaires urbaines à Hanoi et à Ho Chi Minh-Ville.
« Au Vietnam, de nombreuses entreprises privées disposent d'un fort potentiel financier et de la capacité d'organiser et de mettre en œuvre des projets d'envergure. Avec un mécanisme adapté, elles peuvent mettre en œuvre des projets d'infrastructure ferroviaire de manière plus rapide, plus systématique et plus efficace que l'investissement public », a déclaré ce dirigeant.
Lors des récentes séances de discussion, de nombreux députés de l'Assemblée nationale ont estimé que le projet de loi sur les chemins de fer (amendé) créerait une avancée majeure dans la base juridique, en créant un attrait pour les entreprises privées à participer de manière proactive à l'investissement et au développement du réseau ferroviaire.
Plus précisément, les investisseurs privés sont autorisés à participer à des projets ferroviaires nationaux ou locaux. Même si le projet fait l'objet d'une décision de politique d'investissement de l'État, si la proposition de l'investisseur est réalisable, la politique d'investissement sera ajustée conformément aux dispositions légales.
En particulier, pour les projets à fort investissement total et à récupération lente du capital, comme les chemins de fer, le projet autorise l'application du modèle TOD (développement urbain associé aux transports). Les investisseurs ferroviaires sont prioritaires pour la mise en œuvre des projets de développement urbain autour de la gare, à la fois pour compenser financièrement et pour assurer la synchronisation spatiale urbaine.
S'adressant aux journalistes du Journal d'Investissement, M. Nguyen Danh Huy, Vice-Ministre de la Construction, a déclaré que bien que le Projet ait créé de nombreuses opportunités pour les unités privées de participer à l'investissement, au développement et à l'augmentation de la compétitivité dans le contexte de l'intégration mondiale, le rôle clé de l'État dans la construction et l'orientation de la planification du développement de l'industrie est également clairement démontré.
Le projet prévoit l'application d'un mécanisme de partage des risques tout au long du cycle de vie du projet, le principe du « profit raisonnable » étant légalisé. Il stipule également clairement que le transfert de capitaux et d'actifs à des organisations étrangères est interdit, sauf en cas de faillite régie par la loi sur les faillites. Il s'agit d'une mesure visant à prévenir les risques pour la sécurité économique et le contrôle des capitaux, tout en permettant aux entreprises de mobiliser des capitaux internationaux par des canaux appropriés.
Source : https://baodautu.vn/buoc-ngoat-lon-tai-du-an-duong-sat-toc-do-cao-bac---nam-d314701.html
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