Grandes tendances de la gestion financière mondiale

La dynamique de la mondialisation, l'environnement des échanges financiers et les flux de capitaux dans un contexte de relations internationales instables créent de nouvelles opportunités et de nouveaux défis, nécessitant une adaptation et une évolution constantes du système de gouvernance financière mondiale.

Le système de gouvernance financière mondiale subit d'immenses pressions pour se réformer et corriger ses lacunes. (Source : Indiamart)

Le système de gouvernance financière mondiale est un cadre international d'accords juridiques, d'institutions et d'acteurs économiques formels et informels qui établissent collectivement des réglementations et des pratiques relatives à la circulation des capitaux financiers internationaux entre les pays à des fins d'investissement, de commerce ou d'autres fins de développement.

D'un point de vue géopolitique , l'impact de cinq facteurs clés sur le système de gouvernance mondiale, à savoir : les changements dans l'équilibre des pouvoirs dans le paysage économique mondial ; la situation et les politiques des principales économies ; la tendance à la transformation numérique ; la tendance à la croissance verte ; et l'intégration et les liens économiques internationaux, a créé quatre grandes tendances de gouvernance dans l'économie mondiale.

Renforcer la «voix» des pays en développement.

Les discussions récentes au sein de forums internationaux tels que les Nations Unies (ONU), le Groupe des pays en développement (G77), le Groupe des vingt (G20), le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale (BM) ont mis en évidence les limites de la structure internationale actuelle en matière de financement du développement, dans le contexte de crises étroitement interconnectées allant du changement climatique au coût de la vie et à la crise de la dette des pays en développement.

Dans ce contexte, les pays en développement n'ont cessé de réclamer des réformes du système financier mondial afin de le rendre plus inclusif et plus complet, et de renforcer le rôle et la voix des pays en développement dans les processus décisionnels des institutions financières existantes.

À l'ONU, le Secrétaire général António Guterres a qualifié la structure financière internationale actuelle d'injuste, soulignant la nécessité de garantir l'accès au financement pour les pays en développement et de promouvoir la mobilisation de leurs ressources nationales. Il a appelé à un renforcement de la coopération internationale et des partenariats public-privé pour faire face au net ralentissement de la croissance économique mondiale, à la hausse de l'inflation, à la crise de la dette imminente et à ses graves répercussions sur ces économies.

Le système de gouvernance financière mondiale est soumis à d'importantes pressions en faveur de sa réforme. Il doit remédier à ses lacunes et à ses limites, et surtout s'adapter au nouvel ordre économique et financier et à la mondialisation. Par conséquent, il est essentiel de renforcer la voix des pays en développement. Cela implique d'accroître leurs quotas au sein des systèmes de Bretton Woods (Banque mondiale, FMI, etc.), de diversifier les conditions d'octroi de prêts et de retraits afin de mieux répondre à leurs besoins, et d'exiger des systèmes de notation de crédit plus équitables, prenant en compte leur situation particulière lors de l'application des critères d'évaluation.

Renforcer le rôle des pays développés

Dans le cadre de la gouvernance financière mondiale, les pays appellent également les nations développées à renforcer leur rôle et leur responsabilité face aux enjeux et tendances mondiaux émergents, tels que la croissance verte et la transformation numérique, en les promouvant comme de nouveaux moteurs de la croissance économique mondiale.

Plus précisément, les pays développés sont invités à contribuer davantage aux programmes d'action climatique afin de compenser les dommages environnementaux causés par le développement antérieur ; et à fournir un soutien financier aux pays les moins développés et en développement afin de combler le fossé numérique et technologique.

Mise en place d'un taux d'imposition minimum mondial et coopération pour lutter contre l'érosion des recettes fiscales.

La coopération fiscale mondiale s'est récemment intensifiée grâce à la mise en œuvre d'un impôt minimum mondial et à la promotion de la coopération pour lutter contre l'érosion des recettes fiscales.

En 2021, la réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G20 a adopté une déclaration sur les solutions, comprenant deux piliers pour répondre aux défis fiscaux découlant de la numérisation de l'économie.

En conséquence, au titre du Pilier 1, les pays seront autorisés à imposer de nouvelles taxes sur une partie des bénéfices des sociétés multinationales dont le chiffre d'affaires mondial annuel dépasse 20 milliards d'euros et les bénéfices 10 %, et qui exercent une activité commerciale sur leur territoire. Au titre du Pilier 2, les pays appliqueront un taux d'imposition minimal de 15 % aux bénéfices réalisés à l'étranger par les sociétés multinationales dont le chiffre d'affaires est égal ou supérieur à 750 millions d'euros.

L’impôt minimum mondial (IMM) est actuellement appliqué par 136 pays, dont le Vietnam, et son adoption s’accélère. Les économies de l’Union européenne (UE), de la Suisse, du Royaume-Uni, de la Corée du Sud, du Japon, de Singapour, de l’Indonésie, de Hong Kong (Chine) et de l’Australie appliqueront l’IMM à partir de 2024. Les pays de la région de l’ASEAN bénéficiant d’investissements dans des conditions similaires à celles du Vietnam (Malaisie, Indonésie, Thaïlande) prévoient également d’appliquer l’IMM à partir de 2024.

Parallèlement, afin de combler les lacunes juridiques et de freiner l'évasion fiscale des entreprises internationales, de nombreux pays ou groupes de pays encouragent la mise en place de réglementations mondiales pour lutter contre l'érosion des recettes et l'évasion fiscale, notamment deux initiatives du G20/OCDE et du groupe des pays africains.

L’initiative BEPS (Solutions à l’érosion de la base d’imposition et au transfert de bénéfices) du G20/OCDE comprend 15 actions visant à réduire l’écart fiscal, à corriger les insuffisances et les lacunes des systèmes fiscaux de chaque pays et à garantir une application cohérente et transparente, conformément aux normes et pratiques internationales. Adoptée officiellement par les dirigeants du G20 en novembre 2015, l’initiative BEPS compte actuellement 141 pays membres (le Vietnam étant le 100e) dans le cadre du Cadre global de coopération entre l’OCDE et le G20.

La deuxième initiative est la « Résolution sur la promotion d’une coopération fiscale internationale globale et efficace », proposée par un groupe de pays africains à l’ONU. Elle appelle à une coopération fiscale renforcée et plus inclusive, prenant en compte le rôle des pays en développement dans le processus décisionnel. L’initiative propose une coopération pour lutter contre les flux financiers illicites, l’évitement et la fraude fiscaux, ainsi que la mise en place d’une plateforme de coopération fiscale impliquant les agences des Nations Unies.

Promouvoir la coopération en matière de résolution de la dette publique et de prévention des crises de la dette.

La pandémie de Covid-19, les crises alimentaires et énergétiques et les défis sans précédent se sont déroulés dans un contexte de resserrement des conditions financières mondiales et de hausse des coûts d'emprunt, augmentant ainsi le risque d'endettement public dans les pays vulnérables.

D’après les statistiques, la dette publique en pourcentage du PIB a augmenté dans plus de 100 pays en développement. Cette hausse de la dette publique soulève des questions quant au rôle du financement multilatéral du développement en temps de crise.

Dans l’immédiat, afin d’atteindre les objectifs de développement durable, l’ONU et les pays appellent à des solutions multilatérales renforcées pour faire face à la crise de la dette publique qui frappe les économies en développement. Actuellement, les discussions sur la dette publique dans les cadres multilatéraux portent sur deux axes principaux : le règlement des problèmes de dette publique des pays pauvres et à haut risque, et la coopération en matière de prévention des crises de la dette publique.

Pour remédier au problème de la dette publique des pays pauvres et à haut risque, les institutions financières mondiales (BMD) choisissent de fournir de nouvelles sources de financement aux nations en mobilisant des ressources et en réaffectant des parties de leurs portefeuilles d'investissement existants, par le biais de mécanismes tels que le refinancement ou l'injection de capitaux.

En effet, les pays du G20 ont promu l'Initiative de suspension du service de la dette (ISSD). Grâce à cette initiative, ils ont mené à bien le processus de résolution de la dette du Tchad et poursuivent leurs efforts pour traiter les dettes de la Zambie, de l'Éthiopie, du Ghana et du Sri Lanka.

Toutefois, les pays s'accordent généralement à dire qu'à long terme, la question de la dette publique devrait être abordée dans une perspective préventive plutôt que réactive, et ils appellent les pays à mettre en œuvre des solutions pour prévenir les crises de la dette dans les pays à haut risque.

Les dirigeants de plusieurs pays en développement ont appelé le G20 à s'entendre sur une initiative plus ambitieuse de suspension de la dette, incluant des prêts des banques multilatérales de développement aux pays à faible revenu.

Ces pays ont également appelé les pays développés – considérés comme responsables de la majeure partie des dommages environnementaux – à dégager des marges de manœuvre financières pour les emprunteurs du Sud. Cela pourrait prendre la forme d’annulations de dette, de restructurations de dette, du remplacement des prêts climatiques par des subventions et d’indemnisations pour les dommages subis.

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(*) Cet article est une compilation des résultats de recherche de l'étude « Quelques grandes tendances de la gouvernance financière mondiale dans les forums multilatéraux » par les auteurs Phan Loc Kim Phuc, Truong To Khanh Linh, Tran Dang Thanh, Vu Hong Anh, Vu Thanh Dat, Nguyen Thi Binh et Nguyen Phuong Hoa.

Source : https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html