La bourse est-elle entrée dans une nouvelle période de tendance haussière ?

Les actions ont progressé pour la septième semaine consécutive. L'indice a fluctué par moments, chutant sous la barre des 1 300 points, avant de se redresser rapidement grâce à la vigueur des flux de trésorerie qui ont soutenu les valeurs. Existe-t-il un risque de correction prochaine ?

La liquidité du marché boursier a fortement augmenté récemment suite à la baisse des taux d'intérêt sur les dépôts. - Photo : QUANG DINH

Les tendances boursières se précisent en avril

* M. Huynh Hoang Phuong, consultant en gestion d'actifs de FIDT :

Les flux de trésorerie se sont renforcés récemment, et les investisseurs estiment que le gouvernement soutient fortement l' économie nationale. Fin 2018, la plupart des prévisions tablaient sur une légère hausse des taux d'intérêt en 2025, mais la politique monétaire actuelle s'oriente vers un soutien plus marqué que prévu.

En matière de politique budgétaire, l'investissement public est plutôt bon. Cependant, la consommation de détail ne s'est pas redressée de manière significative et la reprise reste lente.

Je pense que l'anticipation d'une reprise plus nette du marché intérieur et l'assouplissement de la politique monétaire ont récemment dynamisé le marché boursier. Par conséquent, malgré de nombreuses corrections au cours de plusieurs séances, les flux de capitaux destinés à l'achat d'actions sont restés bien plus stables. La tendance principale à long terme sera haussière.

Cependant, la question des droits de douane imposés par l'administration Trump reste très sensible pour l'économie vietnamienne. Ce facteur n'a pas encore totalement apaisé les craintes à court terme du marché, et la bourse vietnamienne demeure très spéculative.

Les informations concernant les droits de douane, communiquées par M. Trump, devraient être annoncées début avril. Si le Vietnam est mentionné, le marché pourrait connaître une correction importante avant de reprendre sa tendance haussière principale.

Par conséquent, il est conseillé aux investisseurs d'allouer des fonds à la tendance haussière à moyen terme, mais de ne pas abuser des marges importantes pendant cette période.

Quant aux ventes nettes étrangères, elles s'expliquent en partie par les inquiétudes liées aux droits de douane, et d'autre part, les valorisations boursières vietnamiennes ne sont pas suffisamment bas par rapport à celles de nombreux autres pays de la région pour attirer immédiatement des flux de capitaux.

En réalité, les investisseurs recherchent de nouvelles histoires en dehors des États-Unis, mais les histoires du Vietnam ou de l'Asie du Sud-Est n'ont pas retenu l'attention.

Quels sont les risques à prendre en compte ?

* M. Tran Duc Anh - Directeur de la macroéconomie et de la stratégie de marché, KB Securities Vietnam (KBSV) :

- L'attention du marché dans la période à venir restera concentrée sur le processus de mise en service du système KRX au deuxième trimestre 2025 et sur la modernisation du marché boursier vietnamien.

Nous pensons que le Vietnam pourrait annoncer officiellement cette amélioration en septembre 2025. Cette évolution devrait maintenir l'optimisme et ouvrir de nouveaux flux de capitaux étrangers vers le marché.

À l'inverse, parmi les principaux facteurs de risque, on peut citer le risque que la guerre commerciale continue de s'intensifier au-delà de la Chine, ciblant la région européenne et les pays voisins.

Cela pourrait perturber la situation économique mondiale et accroître les risques d'inflation, car les droits de douane à l'importation exercent une pression sur les prix des matières premières et les coûts des intrants.

Le Vietnam n'est pas à l'abri du risque de voir des taxes imposées sur certains produits, car nous figurons parmi les principaux pays excédentaires à l'exportation vers les États-Unis.

De plus, la prolongation des conflits géopolitiques et commerciaux pourrait entraîner une fuite des capitaux des marchés émergents vers des marchés plus sûrs.

Il subsiste un risque de correction à court terme.

* Expert du Centre d'analyse et de conseil en investissement de SSI Securities :

- La part des investisseurs étrangers détenant des actions sur le marché boursier vietnamien n'est actuellement que de 13,1 %, soit le niveau le plus bas depuis 2015, et l'affaiblissement du DXY limitera la pression nette à la vente de la part des investisseurs étrangers dans la période à venir.

Cependant, les capitaux d'investissement mondiaux privilégient toujours les marchés développés, et le Vietnam a besoin de mesures de développement de marché plus spécifiques pour inciter les investisseurs étrangers à revenir.

La tendance actuelle du marché est stable et devrait attirer des flux de trésorerie plus importants de la part des investisseurs nationaux, grâce à la circulation rapide des flux de trésorerie entre les groupes industriels à faible valorisation.

Outre la forte orientation du gouvernement vers la croissance économique et des exemples individuels, notamment l'imposition d'une taxe de défense sur l'industrie sidérurgique, les solutions juridiques pour certains projets immobiliers résidentiels, les attentes concernant la mise en œuvre du système KRX ou le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les établissements de crédit.

Nous continuons d'observer les facteurs qui poussent le marché vietnamien à poursuivre sa progression, malgré le risque d'une correction à court terme.

Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm