La bourse est-elle entrée dans une nouvelle période de tendance haussière ?

Les actions ont progressé pour la septième semaine consécutive. L'indice a fluctué par moments, passant sous le seuil des 1 300 points, mais a rapidement retrouvé sa forme grâce à la forte capacité des actions à capter les flux de trésorerie. Existe-t-il un risque de correction prochaine ?

La liquidité du marché boursier a fortement augmenté récemment, car les taux d'intérêt sur les dépôts ont baissé - Photo : QUANG DINH

Les tendances boursières se précisent en avril

* M. Huynh Hoang Phuong, consultant en gestion d'actifs de FIDT :

Les flux de trésorerie ont été plus solides récemment, et les investisseurs estiment que le gouvernement soutient fortement l' économie nationale. Fin 2020, la plupart des prévisions annonçaient une légère hausse des taux d'intérêt en 2025, mais la politique monétaire tend actuellement vers un soutien plus important que prévu.

En matière de politique budgétaire, l'investissement public est plutôt bon. Cependant, la consommation de détail ne s'est pas redressée de manière significative et la reprise reste lente.

Je pense que l'anticipation d'une reprise plus nette du marché intérieur et l'assouplissement de la politique monétaire ont récemment stimulé le marché boursier. Par conséquent, de nombreuses corrections ont eu lieu au cours de plusieurs séances, mais les flux de trésorerie destinés à l'achat d'actions ont été beaucoup plus stables. La principale tendance à long terme sera haussière.

Cependant, l'histoire des droits de douane imposés par l'administration Trump reste très sensible pour l'économie vietnamienne. Ce facteur n'a pas encore complètement atténué la psychologie à court terme du marché, tandis que la bourse vietnamienne demeure assez spéculative.

Les informations tarifaires de M. Trump devraient être annoncées début avril. Si le Vietnam est mentionné, le marché pourrait subir une correction complète avant de retrouver sa tendance haussière principale.

Par conséquent, il est conseillé aux investisseurs d’allouer des fonds en fonction de la tendance haussière à moyen terme, mais de ne pas abuser des marges importantes pendant cette période.

En ce qui concerne les ventes nettes à l’étranger, une partie provient des inquiétudes concernant les tarifs douaniers, et d’autre part, les valorisations des actions vietnamiennes ne sont pas trop bon marché par rapport à de nombreux autres pays de la région pour attirer immédiatement les flux de capitaux.

En fait, l’argent cherche de nouvelles histoires en dehors des États-Unis, mais les histoires au Vietnam ou en Asie du Sud-Est n’ont pas reçu d’attention.

Quels risques faut-il prendre en compte ?

* M. Tran Duc Anh - Directeur de la macroéconomie et de la stratégie de marché, KB Securities Vietnam (KBSV) :

- L'attention du marché au cours de la période à venir viendra toujours du processus de mise en service du système KRX au deuxième trimestre 2025 et de la modernisation du marché boursier vietnamien.

Nous pensons que le Vietnam pourrait annoncer officiellement la mise à niveau en septembre 2025. Cette évolution devrait maintenir l’optimisme et ouvrir de nouveaux flux de capitaux étrangers vers le marché.

À l’inverse, les facteurs de risque notables incluent : la guerre commerciale pourrait continuer à s’intensifier au-delà de la Chine, ciblant la région européenne et les pays voisins.

Cela pourrait perturber la situation économique mondiale et accroître les risques d’inflation, car les droits de douane à l’importation exercent une pression sur les prix des matières premières et sur les coûts des intrants.

Le Vietnam n’est pas à l’abri du risque de voir ses produits taxés, car il fait partie des principaux pays exportateurs vers les États-Unis.

En outre, des conflits géopolitiques et commerciaux prolongés pourraient entraîner une fuite des capitaux des marchés émergents vers des marchés plus sûrs.

Il existe toujours un risque de correction à court terme.

* Expert du Centre d'analyse et de conseil en investissement SSI Securities :

- La proportion d'investisseurs étrangers détenant des actions sur le marché boursier vietnamien n'est actuellement que de 13,1%, le niveau le plus bas depuis 2015, et l'affaiblissement du DXY limitera la pression de vente nette des investisseurs étrangers dans la période à venir.

Cependant, les capitaux d’investissement mondiaux continuent de privilégier les marchés développés, et le Vietnam a besoin de mesures de développement de marché plus spécifiques pour attirer les investisseurs étrangers.

La tendance actuelle du marché est stable et devrait attirer des flux de trésorerie plus importants de la part des investisseurs nationaux, provenant de la circulation rapide des flux de trésorerie entre les groupes industriels à faible valorisation.

Parallèlement à la forte orientation du gouvernement vers la croissance économique et aux histoires individuelles, typiquement l'histoire de l'imposition de la taxe de défense sur l'industrie sidérurgique, les solutions juridiques pour certains projets immobiliers résidentiels, les attentes concernant la mise en œuvre du système KRX, ou le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les établissements de crédit.

Nous continuons de voir les facteurs qui continuent de pousser le marché vietnamien à poursuivre sa progression, malgré le risque d’une correction à court terme.

Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm