Le marché boursier est-il entré dans une nouvelle période de tendance haussière ?

Les actions ont augmenté pour la septième semaine consécutive. L'indice a fluctué par moments, passant sous le seuil des 1 300, mais a rapidement retrouvé sa « forme » grâce à de solides flux de trésorerie « attrapeurs » d'actions. Y a-t-il un risque de correction à venir ?

La liquidité du marché boursier a fortement augmenté récemment, car les taux d'intérêt des dépôts ont baissé - Photo : QUANG DINH

Les tendances boursières se précisent en avril

* M. Huynh Hoang Phuong, consultant en gestion d'actifs de FIDT :

- Les flux de trésorerie ont été plus forts récemment, l'opinion des investisseurs est que le gouvernement soutient fortement l' économie nationale. La plupart des prévisions de la fin de l’année dernière suggéraient que les taux d’intérêt pourraient augmenter légèrement en 2025, mais la politique monétaire est désormais plus accommodante que prévu.

En termes de politique budgétaire, l’investissement public est plutôt bon. Cependant, la consommation de détail ne s’est pas redressée de manière significative, la reprise étant encore lente.

Je pense que les attentes d’une reprise plus nette du marché intérieur et d’une politique monétaire souple ont récemment stimulé le marché boursier. Il y a donc eu de nombreux ajustements au cours de nombreuses séances, mais le flux de trésorerie pour acheter des actions était beaucoup plus stable. La tendance principale à long terme sera à la hausse.

Cependant, l’histoire des tarifs douaniers de l’administration Trump reste assez sensible pour l’économie vietnamienne. Il s’agit toujours d’un facteur qui n’a pas réussi à apaiser complètement la psychologie à court terme du marché, alors que le marché boursier vietnamien est toujours très spéculatif.

Les informations tarifaires de M. Trump devraient être annoncées début avril. Si le Vietnam est mentionné, le marché pourrait subir une correction complète avant de revenir à la tendance haussière principale.

Il est donc conseillé aux investisseurs d’investir dans la tendance haussière à moyen terme, mais de ne pas abuser des marges importantes à ce stade.

En ce qui concerne les ventes nettes à l’étranger, une partie provient des inquiétudes concernant les tarifs douaniers, et d’autre part, les valorisations des actions vietnamiennes ne sont pas trop bon marché par rapport à de nombreux autres pays de la région pour attirer immédiatement les flux de capitaux.

En fait, l’argent cherche de nouvelles histoires en dehors des États-Unis, mais les histoires au Vietnam ou en Asie du Sud-Est n’ont pas reçu d’attention.

Quels risques faut-il prendre en compte ?

* M. Tran Duc Anh - Directeur de la macroéconomie et de la stratégie de marché, KB Securities Vietnam (KBSV) :

- L'attention du marché dans la période à venir viendra toujours du processus de mise en service du système KRX au deuxième trimestre 2025 et de la modernisation du marché boursier vietnamien.

Nous pensons que le Vietnam pourrait faire une annonce officielle concernant la mise à niveau en septembre 2025. Cette évolution devrait maintenir l’optimisme et attirer de nouveaux flux de capitaux étrangers sur le marché.

À l’inverse, les facteurs de risque notables incluent : la guerre commerciale pourrait continuer à s’intensifier au-delà de la Chine, ciblant la région européenne et les pays voisins.

Cela pourrait perturber l’économie mondiale et accroître les risques d’inflation, car les droits de douane à l’importation exercent une pression sur les prix des matières premières et les coûts des intrants.

Le Vietnam n’est pas à l’abri du risque de voir des taxes imposées sur certains produits, car nous sommes parmi les principaux pays ayant des excédents d’exportation vers les États-Unis.

En outre, des conflits géopolitiques et commerciaux prolongés pourraient entraîner une fuite des capitaux des marchés émergents vers des marchés plus sûrs.

Il existe toujours un risque de correction à court terme.

* Expert du Centre d'analyse et de conseil en investissement SSI Securities :

- La proportion d'investisseurs étrangers détenant des actions sur le marché boursier vietnamien ne représente actuellement que 13,1%, le niveau le plus bas depuis 2015, et l'affaiblissement du DXY limitera la pression de vente nette des investisseurs étrangers dans la période à venir.

Cependant, les flux d’investissement mondiaux continuent de privilégier les marchés développés, et le Vietnam a besoin de mesures de développement de marché plus spécifiques pour attirer les investisseurs étrangers et les inciter à revenir.

La tendance actuelle du marché est stable et devrait attirer des flux de trésorerie plus importants de la part des investisseurs nationaux, provenant des flux de trésorerie rapides entre les groupes industriels à bas prix.

Parallèlement à la forte orientation du gouvernement vers la croissance économique et aux histoires individuelles, typiquement l'histoire de l'imposition de tarifs de défense sur l'industrie sidérurgique, les solutions juridiques pour certains projets immobiliers résidentiels, les attentes concernant la mise en œuvre du système KRX, ou le projet de loi modifiant et complétant un certain nombre d'articles de la loi sur les établissements de crédit.

Nous continuons de voir des facteurs qui continuent de pousser le marché vietnamien à poursuivre sa progression, malgré le risque d’une correction à court terme.

Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm