La bourse accueille un vent nouveau

Les perspectives de revalorisation, les prévisions positives pour les résultats commerciaux du deuxième trimestre et les faibles taux d'intérêt soutiennent la prospérité du marché boursier.

Le marché boursier du 26 mai a surpris les investisseurs lorsque l'indice VN a chuté de plus de 20 points au début de la journée, puis a bondi de 18,05 points à la fin de la journée pour atteindre 1 332 points. La volatilité totale a atteint 40 points en une seule journée. Cette positivité provient des flux financiers provenant de la pêche de fond et des nouvelles positives qui ont suivi la déclaration du président américain Donald Trump sur les tarifs douaniers.

Beaucoup de nouvelles positives

Plus précisément, le président Donald Trump a déclaré que les politiques tarifaires qu’il avait introduites visaient à produire de grandes choses comme des équipements et des technologies militaires, plutôt que des baskets et des t-shirts. Cela a permis aux actions des secteurs du textile, de la chaussure, des fruits de mer, etc. d’augmenter très fortement.

Auparavant, le marché boursier avait également perdu 20 % de sa valeur après que le président américain a annoncé une taxe réciproque de 46 % sur les produits vietnamiens, mais l'indice VN s'est rapidement redressé en forme de V après la suspension de la taxe. Actuellement, l'indice a dépassé la barrière psychologique des 1 300 points et le marché attire de forts flux de trésorerie de la part des investisseurs.

Les experts boursiers ont tous des commentaires positifs sur le marché boursier d’ici la fin de l’année. Photo : QUANG LIEM

S'exprimant lors d'un talk-show financier sur le thème « Fluctuations du marché boursier au second semestre 2025 » organisé par le journal Nguoi Lao Dong le 26 mai, le professeur associé, Dr. Nguyen Huu Huan, maître de conférences à l'Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville (UEH), a analysé que le principal facteur affectant les marchés boursiers internationaux et nationaux est les actions et les informations sur la politique tarifaire du président américain Donald Trump. Plus récemment, M. Trump a annoncé qu’il pourrait imposer une taxe de 50 % sur les marchandises en provenance de l’UE, et les actions internationales sont immédiatement devenues rouges. Mais un jour plus tard, le président américain a annoncé que cette taxe serait reportée.

À long terme, les actions sont affectées par les flux de trésorerie. Cependant, avec les politiques imprévisibles actuelles du président américain, il est nécessaire de se demander si les flux d’argent des investisseurs internationaux afflueront vers le marché américain pour bénéficier de la politique tarifaire ou reflueront vers les marchés émergents, y compris le Vietnam...

Un autre développement notable est que le taux d’intérêt du VND et le taux de change USD/VND ont récemment fluctué et exercé une pression sur le marché boursier, mais n’ont eu pratiquement aucun impact. Selon le professeur associé, Dr Nguyen Huu Huan, l'impact de la politique tarifaire a dépassé les facteurs de taux d'intérêt et de taux de change sur le marché. « Lorsque les informations tarifaires s'assoupliront, les taux d'intérêt affecteront les actions. Actuellement, l'indice VN est positif grâce aux faibles taux d'intérêt et à la recherche d'autres sources d'investissement. D'un autre côté, malgré la faiblesse des taux d'intérêt, les dépôts des résidents dans le système bancaire continuent d'augmenter fortement, ce qui montre que les particuliers et les investisseurs restent à l'écart. Cela représente un potentiel considérable pour le marché boursier à venir », a déclaré un expert de l'UEH.

Pourquoi les investisseurs ne sont-ils pas encore « arrivés à terre » ?

M. Huynh Huu Phuoc, directeur des clients particuliers et directeur de la succursale de Can Tho - Rong Viet Securities Company (VDSC), a expliqué que bien que le marché se soit fortement redressé au cours du mois dernier, de nombreux comptes d'investisseurs subissent encore des pertes. Depuis la baisse de l'indice VN le 2 avril (connu sous le nom de « jour des tarifs »), lorsque l'indice est passé d'environ 1 315 points au niveau le plus bas de 1 097 points, le marché a maintenant retrouvé son ancien niveau. Cependant, de nombreuses actions n’ont pas récupéré en conséquence. Dans le panier VN30, environ la moitié des actions n’ont pas retrouvé leur niveau d’avant le 2 avril ; Sur HoSE avec plus de 600 valeurs, plus de 60% n'ont pas récupéré.

M. Phuoc a ajouté que bien que l'indice VN ait augmenté de plus de 235 points depuis le creux de début avril, le groupe d'actions Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) a contribué à plus de 30 % à cette augmentation. Cela a ramené l'indice VN général « sur terre », mais de nombreux comptes d'investisseurs « flottaient » encore à l'étranger, car la reprise s'est concentrée sur certains groupes d'actions. "La forte différenciation entre les secteurs boursiers lorsque le marché général s'est redressé en forme de V au cours des deux derniers mois explique pourquoi de nombreux investisseurs ne sont pas encore "retournés à terre" - a déclaré cet expert.

M. Dao Minh Chau, directeur adjoint du Centre d'analyse et de conseil en investissement de la société SSI Securities, a déclaré que depuis le début de l'année, les groupes boursiers ont contribué à hauteur d'environ 45 points à l'augmentation globale du marché, tandis que Vingroup à lui seul a contribué jusqu'à 90 points. La forte reprise des actions Vingroup s'explique par les résultats commerciaux positifs du premier trimestre 2025, la cotation des actions VPL de Vinpearl sur HoSE, ainsi que par le moindre impact des politiques tarifaires.

En revanche, la plupart des autres groupes boursiers tels que les exportations, l’immobilier des parcs industriels et les ports maritimes ne se sont pas redressés comme prévu en raison de l’impact des politiques tarifaires. M. Chau a également souligné que la valorisation P/E du marché boursier est actuellement inférieure à la moyenne des 10 dernières années, ce qui montre qu'il existe encore de nombreuses opportunités attrayantes pour les investisseurs étrangers. En outre, le Vietnam dispose également d’un autre facteur de soutien important : la possibilité de passer du statut de marché frontière à celui de marché émergent d’ici la fin de cette année.

Porte lumineuse au second semestre

Commentant les fluctuations du marché boursier au cours du second semestre de l'année et les perspectives des groupes boursiers, M. Huynh Huu Phuoc a déclaré que techniquement, le fond du marché a été établi lors de la baisse du début avril. L'indice VN a ensuite continué à tester le « fond » pour la deuxième fois, tombant à environ 1 130 points, puis récupérant rapidement en forme de V. Ainsi, jusqu'au 8 juillet, date à laquelle les informations officielles sur le niveau des tarifs après les négociations seront disponibles, le marché l'a pleinement reflété dans le prix.

M. Phuoc prédit que d'ici la fin de l'année, l'indice VN fluctuera entre 1 040 et 1 380 points, le reste dépendra de la réaction du marché. Avec une croissance positive des résultats commerciaux du premier trimestre 2025 et des prévisions pour le deuxième trimestre qui devraient continuer à être positives sur la base de la base faible de la même période l'année dernière, les commandes à l'exportation en avril et mai augmenteront pour profiter avant l'imposition de la taxe. Selon lui, les plus grands risques ont été révélés, mais les perspectives restent positives.

M. Dao Minh Chau a déclaré qu'après une période de reprise de plus de 20%, avec de nombreuses actions en forte hausse de 40% à 50%, voire en doublant, l'indice VN a besoin de temps pour ralentir et s'accumuler. Le marché pourrait fluctuer au cours des 1 à 2 prochains mois en raison d’informations incertaines liées à la politique tarifaire américaine et au risque de récession dans certaines économies mondiales. « Cependant, s'il y a un bouleversement, ce n'est pas trop inquiétant, car l'effondrement d'avril 2025 a reflété la plupart des informations tarifaires, et les entreprises ont également le temps de se préparer à réagir », a déclaré M. Chau.

Les experts de SSI et de VDSC estiment qu'il existe actuellement de nombreuses opportunités d'investissement dans des secteurs tels que la banque, l'immobilier de parcs industriels, la vente au détail, la consommation, l'import-export, le pétrole et le gaz et les engrais.

Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-don-lan-gio-moi-196250526213750166.htm