Opportunité d'attirer des capitaux étrangers à partir des actions vietnamiennes : de fortes perspectives de croissance

Dans le scénario le plus optimiste, la reclassification du FTSE pourrait rapporter jusqu'à 10,4 milliards de dollars au marché boursier vietnamien.

Le 5 septembre, la bourse vietnamienne a une nouvelle fois surpris les investisseurs. Immédiatement après 15 minutes d'ouverture, l'indice VN a bondi de près de 13 points, franchissant officiellement la barre des 1 700 points, un record sans précédent en 25 ans d'histoire du marché.

Les perspectives restent positives

Il y a quelques mois à peine, alors que le marché peinait encore à se situer entre 1 400 et 1 500 points, rares étaient ceux qui osaient imaginer que l'indice VN atteindrait un jour ce seuil. Cependant, depuis la forte baisse d'avril, la forte dynamique de reprise a constamment porté le marché à la hausse, ouvrant ainsi l'une des périodes les plus prometteuses pour les actions vietnamiennes.

À la fin de la séance matinale, l'excitation était toujours présente, mais après 14 heures, la pression vendeuse s'est soudainement accrue, provoquant un retournement brutal de l'indice VN, qui a perdu près de 30 points. À la fin de la séance, l'indice est tombé à 1 666,97 points, soit la plus forte baisse des 10 derniers jours. Le secteur des valeurs mobilières a mené la baisse avec une baisse de plus de 4,2 %, les banques ont perdu 2,45 %, tandis que l'immobilier n'a reculé que de moins de 1 %. Les investisseurs étrangers ont également maintenu une vente nette de près de 1 400 milliards de VND, se concentrant sur les valeurs bancaires et boursières HCM, VND, VCI et VIX.

M. Tran Minh Tam (HCMV), investisseur passionné par les actions bancaires, a partagé la sensation de « montagnes russes » ressentie face aux fluctuations rapides du marché. « En début d'après-midi, j'ai acheté 4 000 actions MBB à 28 200 VND, mais une heure plus tard, le cours est tombé à 27 400 VND, me faisant perdre 3 %. Ce fut une séance de négociation pleine de surprises », a déclaré M. Tam.

Cependant, de nombreuses sociétés de valeurs mobilières et institutions financières estiment que cet ajustement n'est que de courte durée et que les perspectives de marché restent très positives. En particulier, les attentes de revalorisation du marché deviennent un moteur majeur. Le dernier rapport du département Global Investment Research de HSBC Vietnam International Bank indique que FTSE, l'organisme mondial de notation des marchés boursiers, envisagera de reclasser le Vietnam de la catégorie « pionnière » à la catégorie « émergente » lors de la période d'évaluation d'octobre 2025. Actuellement, le Vietnam remplit sept des neuf critères définis par FTSE, dont les deux autres, concernant le « cycle de paiement » et les « coûts de transaction en cas d'échec », sont améliorés grâce au nouveau système de négociation KRX, opérationnel depuis mai.

Malgré l'impact de la politique douanière américaine, l'indice VN a progressé d'environ 40 % depuis le début de l'année et figure parmi les marchés les plus performants au monde . Cette revalorisation signifie que le Vietnam sera automatiquement intégré à l'indice. On estime que cette revalorisation pourrait contribuer à attirer 3,4 milliards de dollars supplémentaires en bourse, selon les experts de HSBC.

Pour les fonds actifs, HSBC prévoit des entrées de capitaux sur le marché boursier comprises entre 1,9 et 7,4 milliards de dollars, selon la pondération du Vietnam dans l'indice. Dans le scénario le plus optimiste, la reclassification du FTSE pourrait rapporter au marché boursier vietnamien un maximum de 10,4 milliards de dollars, répartis par étapes.

La bourse vietnamienne est actuellement l'un des marchés à la croissance la plus rapide de la région. Photo : Hoang Trieu

« Partager le feu » pour le système de crédit

Selon les experts, la modernisation du marché boursier vietnamien constitue non seulement une avancée technique, mais ouvre également des perspectives d'attraction de capitaux étrangers, notamment auprès des investisseurs institutionnels. Avec un afflux plus important de capitaux sur le marché, les valeurs mobilières deviendront un important canal de mobilisation de capitaux, contribuant ainsi à « partager les forces » du système de crédit bancaire, tout en favorisant le développement durable.

Le Dr Nguyen Huu Huan, professeur associé à l'Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville (UEH), a analysé que pour que les valeurs mobilières deviennent un canal efficace de mobilisation de capitaux, le Vietnam a besoin de davantage d'investisseurs institutionnels, notamment étrangers. Parallèlement, le marché doit approvisionner le marché en biens de qualité, ce qui signifie que de nombreuses grandes entreprises des secteurs de la production et du commerce doivent être cotées en bourse pour attirer les flux de capitaux étrangers.

Il a également souligné le rôle des fonds d'investissement, affirmant que cette forme doit être davantage développée pour encourager les investisseurs individuels à faire confiance au lieu d'acheter et de vendre directement.

« Dans les pays développés, le taux de transaction des investisseurs individuels ne représente qu'une faible part, alors qu'au Vietnam, ce chiffre atteint 85 à 90 %. Si nous voulons un marché stable et moins volatil, nous devons promouvoir la professionnalisation par le biais des fonds », a déclaré M. Huan.

Cet expert a également suggéré que le marché doit augmenter la quantité et la qualité des produits cotés, assurer la transparence financière et développer davantage de produits dérivés pour créer de la diversité et attirer davantage d'investisseurs institutionnels.

Le Dr Nguyen Anh Vu, directeur de la Faculté de Finance et de Banque de l'Université Bancaire de Hô-Chi-Minh-Ville, a déclaré que la liquidité du marché boursier vietnamien s'était nettement améliorée. Depuis son creux de plus de 1 200 points début avril jusqu'à ce que l'indice VN atteigne 1 700 points, l'indice a progressé d'environ 35 %, un chiffre historiquement impressionnant. Des séances de négociation record ont notamment été enregistrées, avec une liquidité dépassant les 3 milliards de dollars (soit l'équivalent de 80 000 milliards de dongs vietnamiens), faisant du marché boursier vietnamien l'un des marchés à la plus forte croissance de la région.

Selon M. Vu, ces résultats positifs proviennent de nombreux facteurs internes : le gouvernement encourage la réforme administrative, rationalise l’appareil et favorise en même temps le développement économique privé et les projets d’infrastructures de transport à grande échelle.

Plus important encore, les obstacles procéduraux et juridiques dans le secteur immobilier ont été progressivement levés, tandis que la politique monétaire s'est assouplie, créant ainsi les conditions propices à l'afflux de capitaux sur le marché. Ces facteurs constituent également les principaux moteurs de la modernisation des titres du Vietnam.

Les capitaux étrangers ne participent qu'après la mise à niveau

M. Vu a ajouté que, dans le contexte actuel, le marché est très susceptible d'attirer les fonds ETF, qui investissent souvent en prévision du passage d'un marché frontalier à un marché émergent. Cela signifie que les actions à grande capitalisation, notamment celles du panier VN30, bénéficieront d'une attention accrue. Il a toutefois également mis en garde les investisseurs contre toute prudence.

« Normalement, le marché a tendance à progresser avant l'annonce de la revalorisation, par crainte de rater l'occasion une fois les résultats officiels publiés. Mais en réalité, les capitaux étrangers ne participent réellement et fortement qu'à l'annonce de la décision de revalorisation. Par conséquent, la tendance à moyen terme du marché reste positive, mais des ajustements seront nécessaires lorsque des étapes psychologiques importantes seront franchies, ce qui est tout à fait normal. Le marché a besoin de tels ajustements pour se développer sainement et durablement », a commenté M. Vu.

Il a également souligné que la nature de la mise à niveau n'affecte pas immédiatement les résultats de toutes les entreprises. « L'indice VN peut augmenter fortement, mais les cours des actions n'augmentent pas uniformément. Certains indices restent inchangés, tandis que d'autres augmentent trop rapidement, entraînant une hausse du PER. Par conséquent, les investisseurs doivent être vigilants et choisir des entreprises dotées d'une solide assise économique pour les conserver à long terme, plutôt que de se concentrer sur des fluctuations à court terme », a noté l'expert.

Source : https://nld.com.vn/co-hoi-hut-von-ngoai-tu-chung-khoan-196250905220019246.htm