Opportunité d'attirer 6 milliards de dollars de capitaux en 2026 : à quoi les entreprises doivent-elles se préparer ?

VTV.vn - Grâce à la modernisation de sa bourse, le Vietnam a l'opportunité d'accueillir un important afflux de capitaux étrangers estimé à 6 milliards de dollars en 2026, mais cette opportunité ne sera offerte qu'aux entreprises qualifiées.

Plus de 300 sociétés cotées, sociétés de courtage, sociétés de gestion de fonds et autres institutions financières du marché ont participé à la conférence.

Excellente opportunité d'attirer d'importants flux de capitaux.

Après 25 ans, la bourse vietnamienne est devenue un important canal de mobilisation de capitaux pour l' économie, avec un nombre de sociétés cotées équivalent à celui de nombreux pays de l'ASEAN. Cependant, la capitalisation et la compétitivité des entreprises cotées restent modestes par rapport à d'autres marchés émergents.

La reconnaissance de la Thaïlande comme marché émergent par FTSE Russell constitue une étape importante qui témoigne des efforts déployés pour améliorer le cadre juridique, promouvoir la transparence et protéger les investisseurs, et ouvrir la voie à l'accès aux flux de capitaux à long terme provenant de fonds internationaux. En particulier, 2026 représente une année charnière cruciale pour les entreprises qui doivent s'adapter et saisir cette opportunité. C'est ce qu'a déclaré Mme Nguyen Nam Anh, directrice du département de gestion des cotations de la Bourse de Hong Kong (HOSE), lors de la Conférence annuelle des entreprises cotées. avec la participation des dirigeants du ministère des Finances , de la Commission nationale des valeurs mobilières et des dirigeants des bourses... s'est tenue à Hô Chi Minh-Ville le 3 décembre.

Les perspectives économiques du Vietnam pour 2026 sont perçues comme plutôt optimistes ; Dragon Capital prévoit que le Vietnam devrait atteindre une croissance du PIB de 10 % en 2026.

Bien que de nombreuses opportunités existent, du point de vue des investisseurs, M. Dominic Scriven, président de Dragon Capital, estime également que cinq défis majeurs menacent le monde : les risques de change, la polarisation politique , les conflits géopolitiques, le changement climatique et l’évolution technologique rapide. « Ces cinq facteurs, combinés, créent un contexte d’incertitude auquel le Vietnam ne peut échapper », a-t-il souligné. De fait, 2025 marque un net redressement pour le Vietnam après la récession de 2022-2023, grâce au message fort des réformes gouvernementales et à la résolution 68 relative au développement économique du secteur privé. L’indice de confiance des entreprises, selon Dragon Capital, a dépassé le seuil de 50, synonyme d’optimisme.

Les perspectives pour 2026 sont donc considérées comme plutôt optimistes. Dragon Capital prévoit que le Vietnam devrait atteindre une croissance du PIB de 10 % d'ici 2026. Le capital d'investissement social total s'élève actuellement à environ 150 milliards de dollars par an, soit 30 % du PIB, dont environ 25 milliards de dollars d'investissements publics, 25 milliards de dollars d'IDE et environ 100 milliards de dollars d'investissements privés. Le gouvernement ambitionne de porter les investissements publics à 32-33 milliards de dollars dans les prochains mois, créant ainsi un effet d'amorçage qui attirera les flux de capitaux privés. Concernant les IDE, M. Scriven a mis en garde contre la tendance à un repli vers l'immobilier, rappelant les enseignements de 2008 sur la différence entre le capital enregistré et le capital effectivement investi dans la production.

Du point de vue du marché, selon Dragon Capital, les bénéfices nets d'impôts devraient progresser continuellement chaque trimestre en 2025, des grandes entreprises aux PME. Notamment, les prévisions de croissance des bénéfices des entreprises ont été revues à la hausse, passant de 15 % en début d'année à plus de 20 % au dernier trimestre 2025. Pour 2026, ce fonds anticipe une hausse des bénéfices des entreprises vietnamiennes de 16 à 18 %, tandis que le ratio cours/bénéfice du marché se maintient dans sa moyenne historique, un niveau suffisamment attractif pour les flux de capitaux étrangers. Dans ces conditions, le marché, désormais indexé par FTSE Russell, pourrait attirer des capitaux de 3 à 6 milliards de dollars dans un premier temps, et un montant bien plus important à moyen terme.

Les entreprises doivent se « transformer ».

Si la montée en gamme est la clé de l'accès au marché, les entreprises doivent impérativement se restructurer afin de satisfaire aux exigences accrues du nouveau contexte concurrentiel. Mme Tran Anh Dao, directrice générale adjointe de la Bourse de Hong Kong (HOSE), estime que 2025 sera une année charnière pour une avancée qualitative conforme aux normes des marchés émergents, dans l'esprit de la résolution 68. Le potentiel d'attraction des capitaux internationaux est immense, pouvant atteindre plusieurs dizaines de milliards de dollars, mais ne se concrétisera pleinement que lorsque les entreprises répondront aux exigences toujours plus élevées en matière de gouvernance verte, de transparence et de développement durable. Grâce à ces capitaux durables, les investisseurs seront prêts à payer plus cher pour les entreprises dotées d'une gouvernance transparente et efficace.

Statistiques du marché boursier vietnamien au 31 octobre 2025

Un défi majeur réside aujourd'hui dans la structure de l'actionnariat. Selon une analyse de la Bourse de Hong Kong (HOSE), la concentration de la propriété reste courante au Vietnam, où les entreprises, les familles et le secteur public détiennent une part importante du capital, tandis que les investisseurs institutionnels, notamment étrangers, demeurent peu nombreux comparés à Singapour ou à la Malaisie. Lorsque les actions sont concentrées entre les mains de quelques grands actionnaires, le rôle des investisseurs institutionnels s'en trouve amoindri, ce qui engendre des risques en matière de transparence, de droits des actionnaires minoritaires et de valorisation boursière.

La structure de propriété, les normes de communication d'informations et la gouvernance d'entreprise ne sont pas les seuls éléments sur lesquels les investisseurs étrangers se basent. Ces derniers ne se contentent pas d'examiner les profits, mais s'intéressent également à la qualité du conseil d'administration, à l'indépendance de sa supervision, aux mécanismes de contrôle des transactions avec les parties liées, à la gestion des conflits d'intérêts et à la qualité des rapports ESG. La mise en œuvre par le Vietnam de la circulaire 68/2024/TT-BTC, imposant la publication périodique d'informations en anglais à compter de fin 2024, constitue une avancée majeure. En 2025, la plupart des sociétés cotées sur VNX Allshares se sont conformées à cette obligation de publication bilingue, facilitant ainsi l'accès à l'information pour les investisseurs internationaux.

La transparence et la gouvernance ESG ne constituent pas seulement un critère d'évaluation pour les investisseurs, mais aussi un indicateur de la réputation d'une entreprise, de sa capacité à gérer les risques et de sa vision à long terme. Dans un contexte de changement climatique, de taxes carbone et de normes environnementales de plus en plus strictes, les entreprises qui ne respectent pas les critères ESG auront des difficultés à accéder à des capitaux à faible coût et risquent même d'être exclues de la chaîne d'approvisionnement.

Le plus grand défi se situe au Vietnam même. Le pays compte actuellement environ 500 000 entreprises privées et jusqu'à 5 millions de ménages entrepreneurs, dont la plupart opèrent dans le secteur informel. Selon Dominic Scriven, la mise en place de la facturation électronique, des paiements bancaires et de nouvelles exigences de transparence permettra d'intégrer ce secteur à l'économie formelle. Ce processus de formalisation pourrait contribuer à hauteur d'environ 1 % du PIB par an au cours des trois prochaines années, favorisant ainsi le développement des entreprises et des marchés de capitaux. Cependant, cette opportunité s'accompagne d'une nécessité de normaliser la gouvernance, la comptabilité et la conformité.

L’opportunité d’attirer des capitaux internationaux est énorme, pouvant atteindre des dizaines de milliards de dollars américains, mais ne se développera véritablement que lorsque les entreprises répondront à des exigences de plus en plus élevées en matière de gouvernance verte, de transparence et de développement durable.

Les entreprises vietnamiennes doivent donc se préparer dès aujourd'hui, non seulement en misant sur des profits immédiats, mais aussi en élaborant une stratégie de restructuration globale. Restructurer l'actionnariat pour élargir l'espace disponible aux investisseurs institutionnels, rehausser les exigences du conseil d'administration en matière d'indépendance et de professionnalisme, normaliser les rapports financiers selon les normes IFRS, investir dans des systèmes de gestion des risques et le développement durable sont autant de mesures urgentes. Accueillir l'afflux massif de capitaux étrangers prévu pour 2026 n'est pas une course à court terme, mais le fruit d'un processus de préparation de longue haleine.

Les 50 meilleures sociétés cotées en matière de transparence de l'information en 2025 ont été honorées lors de la 18e cérémonie des Vietnam Listed Companies Awards (VLCA), qui s'est tenue dans le cadre de la conférence annuelle des sociétés cotées, en présence de dirigeants du ministère des Finances, de la Commission nationale des valeurs mobilières, des dirigeants des bourses, de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation et de représentants de plus de 300 sociétés cotées, sociétés de valeurs mobilières, sociétés de gestion de fonds et autres institutions financières du marché.

Source : https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm