L'action XDC, dont le prix avait été multiplié par des dizaines en un mois, vient d'être placée sous surveillance.

L'action XDC, dont le cours avait été multiplié par des dizaines, vient d'être placée sur la liste de surveillance du HNX.

Récemment, la Bourse de Hanoï (HNX) a placé les actions XDC de Tan Cang Construction Joint Stock Company, « l'action la plus chère » de la bourse vietnamienne, sous surveillance à compter du 13 juillet 2023, car cette entité n'a pas encore tenu son assemblée générale annuelle des actionnaires de 2023.

Dans les 15 jours suivant la date à laquelle le titre est placé sur la liste de surveillance, XDC doit envoyer à HNX une explication écrite concernant l'incident susmentionné et proposer une solution.

Non seulement HNX a placé le code boursier XDC sur la liste de surveillance, mais il attire également l'attention de nombreux investisseurs car cette filiale a connu une série de hausses consécutives de son cours de bourse en l'espace de deux mois, alors que ses résultats commerciaux ne sont pas exceptionnels, voire même en baisse.

Les actions ont atteint des sommets constants, leur prix ayant été multiplié par 63 en seulement deux mois.

Concernant l'évolution du cours de l'action de XDC JSC, ce titre a atteint un certain nombre de cours à 999 900 VND/action sur UPCoM, dépassant ainsi l'action la plus chère de la bourse vietnamienne VNZ.

Au cours des 35 dernières séances de bourse consécutives, le code XDC a enregistré 28 séances de prix plafond. Cette série de hausses de prix plafond a contribué à propulser le cours de l'action de 15 500 VND/action le 24 avril 2023 à un pic de 999 900 VND/action le 29 juin 2023. Depuis lors, ce code n'a généré aucune transaction supplémentaire.

Le cours des actions XDC a été multiplié par plusieurs dizaines au cours des deux derniers mois et elles viennent d'être placées sous surveillance (formulaire 1). — L'activité a baissé pendant 4 années consécutives, mais le cours de l'action XDC a tout de même été multiplié par 63 en seulement 2 mois (Photo TL).

Ainsi, en seulement 2 mois, le cours de l'action XDC a été multiplié par 63 par rapport à son cours du 24 avril 2023.

Malgré le relèvement du prix plafond, la liquidité de XDC reste extrêmement faible. Les transactions sur le titre XDC sont de faible volume, avec seulement quelques centaines d'actions échangées par transaction. Cela témoigne de l'indifférence des investisseurs malgré la hausse continue du cours de l'action.

L'activité commerciale a diminué pendant quatre années consécutives, mais le cours des actions continue d'augmenter anormalement.

En réalité, les résultats de Tan Cang Construction présentent une image totalement opposée à la montée fulgurante de son action.

Plus précisément, au cours des quatre dernières années, de 2019 à 2022, les actions de XDC ont vu leur chiffre d'affaires et leurs bénéfices diminuer. Le chiffre d'affaires net, qui s'élevait à 523 milliards de VND en 2019, a chuté à seulement 279,8 milliards de VND en 2022. Ainsi, le chiffre d'affaires de XDC a diminué de près de moitié en seulement quatre ans d'activité.

Le bénéfice net de l'entreprise a également connu une évolution similaire, diminuant d'année en année pour n'atteindre que 7,6 milliards de VND en 2022. Par rapport aux objectifs fixés pour 2022, XDC n'a réalisé que 65,7 % de son chiffre d'affaires et 76,7 % de son bénéfice annuel.

La direction de l'entreprise a expliqué la baisse du chiffre d'affaires par l'impact de la pandémie de Covid-19, qui a entraîné la paralysie des chantiers. Ce n'est qu'au deuxième trimestre 2023 que les projets de XDC ont repris leur activité normale.

En termes de structure d'actifs, à fin 2022, le total des actifs de XDC s'élevait à 228,7 milliards de VND, soit une baisse d'environ 4,3 % par rapport au début de l'année. Une part importante de ces actifs, représentant 172,2 milliards de VND, est constituée de créances. Il convient de préciser que les créances sont des actifs inscrits au registre du commerce et que XDC n'a pas encore perçu les sommes dues.

Les créances clients enregistrées auprès de XDC en 2022 sont passées de 140,1 milliards à 162,6 milliards de VND. Les créances les plus importantes proviennent du Commandement de la Marine (63,7 milliards de VND), de la société par actions LB Vietnam Construction (36,3 milliards de VND) et de la société Hung Thanh Phat Production, Trade, Import-Export Services and Construction Company Limited (13,6 milliards de VND).

Concernant la structure du capital, XDC affiche des dettes fournisseurs s'élevant à 138,7 milliards de VND, soit 60,6 % de son capital total. Les paiements anticipés des clients à court terme ont diminué de près de moitié par rapport au début de la période, passant de 67,3 milliards de VND à 33,6 milliards de VND, tandis que les dettes fournisseurs à court terme ont augmenté, passant de 25,4 milliards de VND à 42,2 milliards de VND. Ces dettes fournisseurs, représentant 138,7 milliards de VND, soit 60,6 % du capital total, témoignent d'un risque existant dans la structure du capital de XDC.

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