Les sociétés de courtage augmentent activement leur capital avant de procéder à une revalorisation.

De nombreuses sociétés de valeurs mobilières s'empressent de mettre en œuvre des plans visant à accroître leur capital et à renforcer leurs capacités financières, dans un contexte où le marché boursier vietnamien pourrait bénéficier d'une revalorisation.

Redessiner le tableau de l'industrie boursière

LPBank Securities JSC (LPBS) vient d'annoncer son intention de proposer jusqu'à 878 millions d'actions à ses actionnaires existants, la période d'inscription s'étendant du 15 septembre au 15 octobre. En cas de succès, le capital social passera de 3 888 milliards de VND à 12 668 milliards de VND.

Début 2023, LPBS n'était qu'une petite entreprise dotée d'un capital de 250 milliards de VND. Au premier trimestre 2024, après l'émission de plus de 363 millions d'actions, son capital atteignait 3 888 milliards de VND. Grâce à ce nouveau plan, LPBS rejoindra le groupe des grandes entreprises leaders, enregistrant une croissance fulgurante avec un capital social multiplié par 50 en seulement deux ans.

Tien Phong Securities JSC (TPS, code ORS) a également reçu l'approbation des actionnaires pour offrir 287,9 millions d'actions à TPBank à 12 500 VND/action, augmentant ainsi son capital de 3 360 milliards de VND à 6 240 milliards de VND.

Un autre exemple est celui de KAFI Securities JSC, qui vient de réaliser avec succès une levée de fonds de 250 millions d'actions, récoltant 2 500 milliards de VND et portant son capital de 5 000 milliards à 7 500 milliards de VND. KAFI ambitionne d'introduire ses actions sur le marché UPCoM au quatrième trimestre 2025 et de poursuivre la croissance de son capital jusqu'à 15 000 milliards de VND, un niveau comparable à celui des plus grandes entreprises du secteur.

Les PME comme les grandes entreprises accélèrent le mouvement. Le 25 septembre, SSI Securities Corporation tiendra une assemblée générale extraordinaire de ses actionnaires afin d'examiner son projet d'émission de près de 415,6 millions d'actions au prix de 15 000 VND l'unité. En cas de succès, le capital social de SSI passera de 20 779 milliards de VND à près de 24 935 milliards de VND.

Les introductions en bourse de certaines sociétés promettent également de changer la donne. VPBank Securities JSC (VPBankS) prévoit d'émettre jusqu'à 375 millions d'actions, portant son capital de 15 000 milliards de VND à 18 750 milliards de VND. Parallèlement, VPS Securities JSC distribuera 710 millions d'actions gratuites, augmentant ainsi son capital de 5 700 milliards de VND à 12 800 milliards de VND avant son introduction en bourse.

Techcom Securities Corporation (TCBS) est actuellement l'entreprise disposant du plus important capital du secteur, avec 23 133 milliards de VND suite à son introduction en bourse qui vient de se clôturer. Cette augmentation de capital intervient alors que le marché boursier approche d'un nouveau seuil, condition nécessaire à une possible revalorisation.

Le 12 septembre 2025, le vice-Premier ministre Ho Duc Phoc a signé la décision 2014/QD-TTg approuvant le projet de modernisation du marché des valeurs mobilières vietnamien. Ce projet vise à faire de ce marché un canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme, à perfectionner les institutions de l'économie de marché et à renforcer l'intégration internationale.

Selon le projet, l'objectif à court terme est de satisfaire aux critères de passage d'un marché frontière à un marché émergent secondaire du FTSE Russell en 2025 ; l'objectif à long terme est de satisfaire aux normes de passage à un marché émergent du MSCI et à un marché émergent avancé du FTSE Russell d'ici 2030.

FTSE Russell devrait publier son rapport de classification des pays le 7 octobre 2025 (heure américaine, soit le 8 octobre au matin au Vietnam). Le Vietnam figure actuellement sur la liste de surveillance et son classement devrait être rehaussé prochainement. Cette information a renforcé la confiance des investisseurs.

Le potentiel est immense, mais pas pour tous.

Le marché boursier vietnamien présente un fort potentiel à moyen et long terme. Outre la perspective d'une amélioration pour attirer les capitaux étrangers, la motivation interne liée à l'objectif d'une croissance économique à deux chiffres constitue également un atout majeur.

M. Nguyen Anh Khoa, directeur d'Agriseco Securities Analysis, a indiqué que le secteur des valeurs mobilières profite grandement de la hausse des marchés. Lorsque la liquidité s'améliore, les activités de trading pour compte propre, de prêt sur marge et de courtage connaissent une croissance. Selon lui, il s'agit d'un secteur « offensif », particulièrement adapté aux phases haussières du marché.

Le Vietnam est considéré comme l'un des marchés émergents les plus attractifs grâce à son taux de croissance du PIB élevé, sa population jeune et ses flux stables d'IDE.

Cependant, l'expert économique Phan Le Thanh Long, PDG du groupe AFA, a souligné que les opportunités ne sont pas réparties équitablement. Selon lui, la capacité à saisir les nouvelles tendances sera déterminante. Les entreprises qui s'en tiennent à leurs anciennes méthodes auront du mal à se démarquer, tandis que celles qui innovent et exploitent les technologies ou les crypto-actifs récemment lancés bénéficieront de nombreux avantages.

L'équipe d'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS) prévoit que les résultats commerciaux du secteur des valeurs mobilières s'amélioreront dans la plupart des domaines.

Concernant les prêts sur marge, grâce à l'augmentation de capital, le solde de la dette sur marge pourrait exploser au cours du second semestre, soutenu par la liquidité du marché et les prévisions de croissance de l'indice VN.

Les services de banque d'investissement, de prise ferme et de conseil financier connaîtront un essor important lorsque les taux d'intérêt internationaux se replieront et que les opérations de fusions-acquisitions reprendront. Le marché des introductions en bourse promet également d'être plus dynamique.

Par ailleurs, les obligations d'entreprises devraient se redresser après la période difficile de 2022-2023, ce qui offrira davantage de possibilités d'exploitation aux sociétés de valeurs mobilières.

Une nouvelle tendance se dessine : la forte participation des sociétés de bourse aux technologies financières (Fintech), au conseil en ligne et aux applications d’intelligence artificielle pour l’analyse des données clients. Cette orientation est considérée comme un moyen d’améliorer la compétitivité et de diversifier les sources de revenus.

Dans le contexte mondial, le Vietnam est considéré comme un marché émergent attractif grâce à sa forte croissance du PIB, sa population jeune et des flux stables d'investissements directs étrangers. Cette modernisation lui permettra d'accéder à des milliards de dollars de capitaux étrangers, tout en renforçant son prestige et sa position.

Cependant, les opportunités s'accompagnent de défis. Les petites entreprises sous-capitalisées et lentes à innover devront faire face à une concurrence féroce. Dans un contexte de levée de fonds de plus en plus intense, seules les entreprises dotées de stratégies claires, d'une bonne gouvernance et d'une capacité d'adaptation rapide survivront.

Source : https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html