Les sociétés de valeurs mobilières augmentent activement leur capital avant de procéder à une mise à niveau.

Redessiner le paysage du secteur boursier

LPBank Securities JSC (LPBS) vient d'annoncer un plan visant à offrir jusqu'à 878 millions d'actions aux actionnaires existants, avec une période d'enregistrement du 15 septembre au 15 octobre. En cas de succès, le capital social augmentera de 3 888 milliards de VND à 12 668 milliards de VND.

Début 2023, LPBS n'était qu'une petite entreprise avec un capital de 250 milliards de VND. Au premier trimestre 2024, après l'émission de plus de 363 millions d'actions, son capital a atteint 3 888 milliards de VND. Grâce à ce nouveau plan, LPBS figurera parmi les principales entreprises à fort capital, enregistrant une croissance rapide avec un capital social multiplié par 50 en deux ans.

Tien Phong Securities JSC (TPS, code ORS) a également reçu l'approbation des actionnaires pour offrir 287,9 millions d'actions à TPBank à 12 500 VND/action, augmentant son capital de 3 360 milliards de VND à 6 240 milliards de VND.

Un autre exemple est celui de KAFI Securities JSC, qui vient d'émettre avec succès 250 millions d'actions, générant un bénéfice de 2 500 milliards de VND, portant son capital de 5 000 milliards à 7 500 milliards de VND. KAFI vise une introduction en bourse à l'UPCoM au quatrième trimestre 2025 et poursuivra l'augmentation de son capital pour atteindre 15 000 milliards de VND, un montant comparable à celui des plus grandes entreprises du secteur.

Non seulement les entreprises de taille moyenne, mais aussi les grandes entreprises accélèrent leur croissance. Le 25 septembre, SSI Securities Corporation tiendra une assemblée générale extraordinaire des actionnaires afin d'examiner le projet d'émission de près de 415,6 millions d'actions au prix de 15 000 VND l'action. En cas de succès, le capital social de SSI passera de 20 779 milliards de VND à près de 24 935 milliards de VND.

Les projets d'introduction en bourse de certaines entreprises promettent également de changer la situation. VPBank Securities JSC (VPBankS) prévoit d'émettre jusqu'à 375 millions d'actions, portant son capital de 15 000 milliards de VND à 18 750 milliards de VND. Parallèlement, VPS Securities JSC émettra 710 millions d'actions gratuites, portant son capital de 5 700 milliards de VND à 12 800 milliards de VND avant son introduction en bourse.

Techcom Securities Corporation (TCBS) est actuellement la société disposant du capital le plus important du secteur, avec 23 133 milliards de VND après son introduction en bourse. Cette augmentation de capital intervient alors que le marché boursier approche d'un « nouveau seuil » et qu'une revalorisation est prévue.

Le 12 septembre 2025, le Vice-Premier ministre Ho Duc Phoc a signé la Décision 2014/QD-TTg approuvant le Projet de modernisation du marché des valeurs mobilières du Vietnam. L'objectif est de faire de ce marché un canal de mobilisation de capitaux à moyen et long terme, de perfectionner l'institution économique de marché et de renforcer l'intégration internationale.

Selon le projet, l’objectif à court terme est de satisfaire aux critères de mise à niveau d’un marché frontière à un marché émergent secondaire du FTSE Russell en 2025 ; l’objectif à long terme est de satisfaire aux normes de mise à niveau vers un marché émergent du MSCI et un marché émergent avancé du FTSE Russell d’ici 2030.

FTSE Russell devrait publier son rapport de classification des pays le 7 octobre 2025 (heure des États-Unis, ou le 8 octobre au matin au Vietnam). Le Vietnam est actuellement sous surveillance et devrait être reclassé prochainement. Cette information a renforcé les attentes et la confiance des investisseurs.

Le potentiel est grand ouvert, mais pas pour tous

Le marché boursier vietnamien est considéré comme doté d'un fort potentiel à moyen et long terme. Outre les attentes de modernisation visant à attirer les capitaux étrangers, la motivation interne liée à l'objectif d'une croissance économique à deux chiffres constitue également un soutien important.

M. Nguyen Anh Khoa, directeur d'Agriseco Securities Analysis, a déclaré que le secteur des valeurs mobilières profite grandement de la hausse du marché. Lorsque la liquidité s'améliore, les secteurs du trading pour compte propre, du prêt sur marge et du courtage se développent. Selon lui, il s'agit d'un secteur « offensif », adapté aux périodes de forte hausse du marché.

Le Vietnam est considéré comme l’un des marchés émergents les plus attractifs grâce à son taux de croissance élevé du PIB, sa population jeune et ses flux d’IDE stables.

Cependant, l'expert économique Phan Le Thanh Long, PDG du groupe AFA, a souligné que les opportunités ne sont pas réparties équitablement. Selon lui, la capacité à saisir les nouvelles tendances sera décisive. Les entreprises qui se contentent de conserver leurs anciennes méthodes de travail auront du mal à percer, tandis que celles qui innovent et exploitent les technologies ou les cryptoactifs récemment testés bénéficieront de nombreux avantages.

L'équipe d'analyse de Vietcombank Securities Company (VCBS) prévoit que les résultats commerciaux du secteur des valeurs mobilières s'amélioreront dans la plupart des domaines.

En ce qui concerne les prêts sur marge, grâce à l'augmentation de capital, le solde de la dette sur marge pourrait exploser au second semestre de l'année, soutenu par la liquidité du marché et les attentes de croissance de l'indice VN.

Les services d'investissement, de souscription et de conseil financier prospéreront avec la baisse des taux d'intérêt internationaux et la reprise des opérations de fusions-acquisitions. Le marché des introductions en bourse promet également d'être plus dynamique.

En outre, les obligations d’entreprises devraient se redresser après la période difficile de 2022-2023, créant ainsi davantage de marge de manœuvre pour les sociétés de valeurs mobilières.

Une nouvelle tendance se dessine : la forte participation des sociétés de valeurs mobilières aux technologies financières, au conseil en ligne et aux applications d'IA pour l'analyse des données clients. Cette orientation est considérée comme un levier d'amélioration de la compétitivité et de diversification des sources de revenus.

À l'échelle mondiale, le Vietnam est considéré comme un marché émergent attractif grâce à sa forte croissance du PIB, sa population jeune et la stabilité de ses flux d'IDE. Cette mise à niveau ouvrira des perspectives d'accès à des milliards de dollars de capitaux étrangers, tout en renforçant le prestige et la position du pays.

Cependant, les opportunités s'accompagnent de défis. Les petites entreprises, sous-capitalisées et lentes à innover, seront confrontées à une concurrence féroce. Face à une course aux capitaux de plus en plus acharnée, seules les entreprises dotées de stratégies claires, d'une bonne gouvernance et d'une capacité d'adaptation rapide survivront.

Source : https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html